2020期货从业资格考试《期货基础知识》模拟试题（九）_第3页

　　答案部分

　　一、单项选择题

　　1、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 本题考查股票指数。股指期货是目前全世界交易最活跃的期货品种。参见教材P260。

　　【该题针对“股票指数”知识点进行考核】

　　2、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 本题考查股票指数。2015年2月9日，上证50ETF期权正式上市交易。参见教材P260。

　　【该题针对“股票指数”知识点进行考核】

　　3、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 本题考查股指期货。股指期货交易的标的物是股票价格指数。参见教材P262。

　　【该题针对“股指期货”知识点进行考核】

　　4、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 本题考查股指期货的应用。股指期货可用于套期保值，以降低投资组合的系统性风险。参见教材P263。

　　【该题针对“股指期货的应用”知识点进行考核】

　　5、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 本题考查沪深300指数期货。沪深300指数期货合约最小变动价位是0.2点。参见教材P264。

　　【该题针对“沪深300指数期货”知识点进行考核】

　　6、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 本题考查沪深300指数期货。一张股指期货合约的合约价值用股指期货指数点乘以某一既定的货币金额表示，这一既定的货币金额称为合约乘数。参见教材P265。

　　【该题针对“沪深300指数期货”知识点进行考核】

　　7、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 本题考查沪深300指数期货。沪深300指数期货的合约月份为当月、下月及随后两个季月。参见教材P266。

　　【该题针对“沪深300指数期货”知识点进行考核】

　　8、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 本题考查沪深300指数期货。会员和客户的沪深300指数期货合约持仓限额具体规定为：进行投机交易的客户号某一合约单边持仓限额为1200手;某一合约结算后单边总持仓量超过10万手的，结算会员下一交易日该合约单边持仓量不得超过该合约单边总持仓量的25%。参见教材P267。

　　【该题针对“沪深300指数期货”知识点进行考核】

　　9、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 本题考查最佳套期保值比率与β系数。假定一个组合P由n个股票组成，第i个股票的资金比例为Xi(X1+X2+…+Xn=1);βi为第i个股票的β系数。则股票组合的β系数的计算公式为：β=X1β1+X2β2+…+Xnβn。所以，本题中股票组合的β=1.5×1/3+1.3×1/3+0.8×1/3=1.2。参见教材P270。

　　【该题针对“最佳套期保值比率与β系数”知识点进行考核】

　　10、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 本题考查股指期货买入套期保值。买入套期保值是指交易者为了回避股票市场价格上涨的风险，通过在股指期货市场买入股票指数的操作，在股票市场和股指期货市场上建立盈亏冲抵机制。进行多头套期保值的情形主要是：投资者在未来计划持有股票组合，担心股市大盘上涨而使购买股票组合成本上升。题干中该投资者3个月后将持有股票组合，担心股市整体上涨，符合多头套期保值的情形。参见教材P272。

　　【该题针对“股指期货买入套期保值”知识点进行考核】

　　11、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 本题考查股指期货合约的理论价格。在判断是否存在期现套利机会时，依据现货指数来确定股指期货理论价格非常关键，只有当实际的股指期货价格高于或低于理论价格时，套利机会才有可能出现。参见教材P275。

　　【该题针对“股指期货合约的理论价格”知识点进行考核】

　　12、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 本题考查股指期货合约的理论价格。F(t，T)=S(t)+S(t)·(r-d)·(T-t)/365=S(t)[1+(r-d)·(T-t)/365]=3000×[1+(5%-1%)×(3/12)]=3030(点)。参见教材P340。

　　【该题针对“股指期货合约的理论价格”知识点进行考核】

　　13、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 本题考查期价低估与反向套利。股指期货合约实际价格低于股指期货理论价格时，称为期价低估。参见教材P279。

　　【该题针对“期价低估与反向套利”知识点进行考核】

　　14、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 本题考查交易成本与无套利区间。无套利区间是指考虑交易成本后，将期货指数理论价格分别向上移和向下移所形成的一个区间。在这个区间中，套利交易不但得不到利润，反而将导致亏损。参见教材P280。

　　【该题针对“交易成本与无套利区间”知识点进行考核】

　　15、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 本题考查套利交易中的模拟误差。如果实际交易的现货股票组合与指数的股票组合不一致，势必导致两者未来的走势或回报不一致，从而导致一定的误差。这种误差，通常称为“模拟误差”。参见教材P282。

　　【该题针对“套利交易中的模拟误差”知识点进行考核】

　　16、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 本题考查股指期货跨期套利。当远期合约价格大于近期合约价格时，是正向市场。在正向市场上，远期合约与近期合约的价差主要受持有成本的影响。参见教材P283。

　　【该题针对“股指期货跨期套利”知识点进行考核】

　　17、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 本题考查股票期权。不行权时，买方的损失就是事先支付的整个期权费。参见教材P286。

　　【该题针对“股票期权”知识点进行考核】

　　18、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 本题考查股票期权。上汽集团股票期权合约的合约单位是5000。参见教材P289。

　　【该题针对“股票期权”知识点进行考核】

　　19、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 本题考查ETF与ETF期权。目前，我国上证50ETF期权已在上海证券交易所正式挂牌交易。参见教材P290。

　　【该题针对“ETF与ETF期权”知识点进行考核】

　　20、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 本题考查股指期权。CBOE标准普尔500指数期权合约的乘数为100美元。参见教材P293。

　　【该题针对“股指期权”知识点进行考核】

　　21、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 本题考查股指期货期权。股指期货期权是以股指期货为标的资产的期权。参见教材P294。

　　【该题针对“股指期货期权”知识点进行考核】

　　二、多项选择题

　　1、

　　【正确答案】 ABCD

　　【答案解析】 本题考查股票指数。不同股票指数除了其所代表的市场板块可能不同之外，另一主要区别是它们的具体编制方法可能不同，即具体的抽样和计算方法不同。参见教材P261。

　　【该题针对“股票指数”知识点进行考核】

　　2、

　　【正确答案】 ABD

　　【答案解析】 本题考查股指期货的应用。相对于现货市场，股指期货具有流动性好、交易成本低、对市场冲击小等特点。参见教材P263。

　　3、

　　【正确答案】 AD

　　【答案解析】 本题考查沪深300指数期货。进行投机交易的客户号某一合约单边持仓限额为1200手;某一合约结算后单边总持仓量超过10万手的，结算会员下一交易日该合约单边持仓量不得超过该合约单边总持仓量的25%。参见教材P267。

　　【该题针对“沪深300指数期货”知识点进行考核】

　　4、

　　【正确答案】 ACD

　　【答案解析】 本题考查最佳套期保值比率与β系数。买卖期货合约数=现货总价格/(期货指数点×每点乘数)×β系数。“期货指数点×每点乘数”实际上就是一张期货合约的价格。当现货总价值和期货合约的价值已定下来后，所需买卖的期货合约数就与β系数的大小有关，β系数越大，所需的期货合约数就越多;反之，则越少。参见教材P271。

　　【该题针对“最佳套期保值比率与β系数”知识点进行考核】

　　5、

　　【正确答案】 BC

　　【答案解析】 本题考查股指期货投机策略。一般而言，分析股指期货价格走势的方法有两种：基本面分析法和技术面分析法。参见教材P274。

　　6、

　　【正确答案】 ABC

　　【答案解析】 本题考查ETF与ETF期权。我国上证50ETF期权合约的行权价格有5个，包括1个平值合约、2个虚值合约、2个实值合约。参见教材P290。

　　【该题针对“ETF与ETF期权”知识点进行考核】

　　三、判断题

　　1、

　　【正确答案】 错

　　【答案解析】 本题考查股票指数。上证综合指数采用加权平均法编制。参见教材P261。

　　【该题针对“股票指数”知识点进行考核】

　　2、

　　【正确答案】 错

　　【答案解析】 本题考查股指期货。股指期货与其他期货在产品定价、交易规则等方面并无大的区别。但是，由于股指期货有着特殊的标的物，因而在某些具体的细节上，股指期货也有一定的特殊性。参见教材P262。

　　3、

　　【正确答案】 错

　　【答案解析】 本题考查股指期货。每一股指期货合约都有预先确定的每点所代表的固定金额，这一金额称为合约乘数。参见教材P262。

　　4、

　　【正确答案】 错

　　【答案解析】 本题考查股指期货的应用。股指期货可用于套期保值，以降低投资组合的系统性风险。它不仅可以对现货指数进行套期保值，而且可以对单只股票或特定的股票组合进行套期保值。参见教材P263。

　　【该题针对“股指期货的应用”知识点进行考核】

　　5、

　　【正确答案】 对

　　【答案解析】 本题考查沪深300指数期货。同一客户在不同会员处开仓交易，其在某一合约单边持仓合计不得超出该客户的持仓限额。参见教材P267。

　　【该题针对“沪深300指数期货”知识点进行考核】

　　6、

　　【正确答案】 错

　　【答案解析】 本题考查最佳套期保值比率与β系数。股票的β系数可以用线性回归的方法来得到。参见教材P270。

　　【该题针对“最佳套期保值比率与β系数”知识点进行考核】

　　7、

　　【正确答案】 对

　　【答案解析】 本题考查股指期货投机策略。在分析股指期货价格走势时，技术分析方法重在分析行情的历史走势，以期通过分析当前价和量的关系，再根据历史行情走势来预测和判断股指未来变动方向。参见教材P274。

　　【该题针对“股指期货投机策略”知识点进行考核】

　　8、

　　【正确答案】 对

　　【答案解析】 本题考查股指期货合约的理论价格。在现实中，由于各种因素的影响，股票指数与期货指数都在不断地变化，期货与现货价格关系经常偏离其应有的水平。参见教材P275。

　　【该题针对“股指期货合约的理论价格”知识点进行考核】

　　9、

　　【正确答案】 对

　　【答案解析】 本题考查期价低估与反向套利。由于套利是在期、现两个市场同时反向操作，将利润锁定，不论价格涨跌，都不会因此而产生风险，故常将期现套利交易称为无风险套利，相应的利润称为无风险利润。参见教材P280。

　　【该题针对“期价低估与反向套利”知识点进行考核】

　　10、

　　【正确答案】 对

　　【答案解析】 本题考查交易成本与无套利区间。借贷利率差成本与持有期的长度有关，它随着持有期缩短而减小，当持有期为零时(即交割日)，借贷利率差成本也为零。参见教材P282。

　　【该题针对“交易成本与无套利区间”知识点进行考核】

　　11、

　　【正确答案】 对

　　【答案解析】 本题考查股指期货跨期套利。股指期货跨月套利时，当实际价差出现在大概率分布区间之外时可以考虑建立套利头寸，当价差或价比重新回到大概率分布区间时，可平掉套利头寸获利了结。参见教材P284。

　　【该题针对“股指期货跨期套利”知识点进行考核】

　　12、

　　【正确答案】 错

　　【答案解析】 本题考查股指期货跨期套利。在正常市场中，远期合约与近期合约之间的价差主要受到持有成本的影响。参见教材P283。

　　【该题针对“股指期货跨期套利”知识点进行考核】

　　13、

　　【正确答案】 错

　　【答案解析】 本题考查股票期权。股票期权是以股票为标的资产的期权。参见教材P286。

　　【该题针对“股票期权”知识点进行考核】

　　14、

　　【正确答案】 对

　　【答案解析】 本题考查股票期权。股票期权中，无论是执行价格还是期权费都以1股股票为单位给出。参见教材P286。

　　【该题针对“股票期权”知识点进行考核】

　　15、

　　【正确答案】 错

　　【答案解析】 本题考查股指期权。CBOE标准普尔500指数期权合约的到期日期是12个近期月，另外，交易所可能推出10个到期月从12个月到60个月的长期期权。参见教材P293。

　　【该题针对“股指期权”知识点进行考核】