2019年期货投资分析综合提升试题及答案15_第3页

2004年2月27日，某投资者以11.75美分的价格买进7月豆粕敲定价格为310美分的看涨期权，然后以18美分的价格卖出7月豆粕敲定价格为310美分的看跌期权，随后该投资者以311美分的价格卖出7月豆粕期货合约。则该套利组合的收益为( )。

A.5

B.7.25

C.7

D.6.25

答案(B)

某投机者在2月份以200点的权利金卖出一张7月份到期、执行价格为11000点的x股票指数看涨期权，同时他又以300点的权利金卖出一张7月份到期、执行价格为11000点的同一指数看跌期权。则从理论上讲，该投机者的最大亏损为___。

a 200点;b 300点;c 500点;d 无限大。

参考答案：d 参考图形容易理解

盈亏的区间范围

10、某投资者在 3 月份以 400 点的权利金买进一张执行价为 15000点的 6 月恒指看涨期权，同时又以 300 点的权利金买入一张执行价格为 15000 点的 6 月恒指看跌期权。当恒指跌破 ( )点或恒指上涨()点时该投资者可以盈利。

A 14300 ,15700 B 14600 ,l5300

C 14700 , 15400 D 14600 ,15400

当看涨看跌的执行价格一致时，盈利区间为执行价格± 权利金的总额

某投资者在2月份以300点的权利金买入一张5月到期、执行价格为10500点的恒指看涨期权，同时，他又以200点的权利金买入一张5月到期、执行价格为10000点的恒指看跌期权。若要获利100个点，则标的物价格应为( )。

A: 9400 B: 9500 C: 11000 D: 11200

答案(A)

支付总的权利金总额是300+200=500

然后针对每个选项进行分析

A的盈亏10000—9400—500=100 其余选项以此类推

时间价值和内涵价值 实值虚值期权

若 8 月 某看涨期权 期货买权履约价格为 2100 ，权利金为 50， 8 月期货市价为 2106 ，则时间价值为()。

A. 50 B .55 C . 44 D. 45

答案(C)

内涵价值等于2106-2100=6 时间价值等于权利金减去内涵价值则50-(2106-2100)=44

3月17日，某投资者买入5月玉米的看涨期权，权利金为18.25美分，敲定价格为280美分，浦式耳，当时5月玉米期货的市场价格为290美分，浦式耳。请问该看涨期权的时间价值为( )美分，内含价值为()美分。

A.18.25 ，0

B.8.25 ，10

C.10.5 ，7.75

D.7.75 ，10.5

答案(B)

以下为实值期权的是( )。

A: 执行价格为350，市场价格为300的卖出看涨期权

B: 执行价格为300，市场价格为350的买入看涨期权

C: 执行价格为300，市场价格为350的买入看跌期权

D: 执行价格为350，市场价格为300的买入看涨期权

答案(B)

某投机者买入2手(1手=5000蒲式耳)执行价格为3.35美元/蒲式耳的玉米看涨期权，当玉米期货合约价格变为3.50美元/蒲式耳时，在不考虑其他因素的情况下，如果该投机者此时行权，并且于3日后以3.55美元/蒲式耳的价格将合约平仓，则他的净收益为 ()美元。

A 、3000 B 、2500 C 、2000 D 、1500

答案(C)

某加工商在 2004 年 3 月 1 日，打算购买 CBOT 玉米看跌期权合约。他首先买入敲定价格为 250 美分的看跌期权，权利金为 41 美分，同时为了节约权利金的成本，他又卖出敲定价格为 280 美分看跌期权价格为 14 美分，则该投资者买卖玉米看跌期权组合的盈亏平衡点为( )

A 、 250 B 、277 C 、280 D 、253

答案 (D)

由答案可以看出所有的数字均小于280，所以敲定价为280美分的看跌期权不行权，所以组合的盈亏平衡变为

14-41=x-280

6 月 1 日玉米期货合约的 EMA ( 12 )和 EMA ( 26 )的值分别为 1860 元/吨和 1880元/吨， 6月 2 日的 DIF 值为 1574 .22 ，可以推测出，6 月 2 日玉米期货合约的收盘价为()元/吨。

A.l900 B .l890 C .1850 D .1870

设6月2日的收盘价是x，那么由公式可以算出。(课本163、164页)

已知最近二十天内， 5 月强筋麦的最高价为 2250 元/吨，最低价为 1970 元/吨，今日收盘价为 2110 元吨，则 20 日 威廉指标值为()。

A .28 B .72 C . 48 D. 50

答案(D)

WMS%R=(2250-2110)÷(2250-1970)×100=50

2 月 1 日，大连商品交易所黄大豆 2 号 5 月份期货合约的结算价是 3100 元/吨，该合约下一交易日跌停板价格正常是()元/吨。

A. 2884 B .2972 C .3012 D .3278

在小麦期货市场，甲为买方，建仓价格为 1100元/吨，乙为卖方，建仓价格为 1300 元/吨，小麦搬运、储存、利息等交割成本为60元/吨，双方商定的平仓价为 1240 元/吨，商定的交收小麦价格比平仓价低40元 /吨，即 1200 元/吨。请问期货转现货后节约费用总和是()元，甲方节约()元，乙方节约()元。

A .20 ; 40 ; 60 B . 40 ; 20 ; 60

C . 60 ; 40 ; 20 D . 60 ; 20 ; 40

答案(C)

套用期转现公式得出甲乙双方的实际价格分别为1060元/吨，和1260元/吨。

甲：1200-(1240-1100)=1060

乙：1200+(1300-1240)=1260

那么成本总是针对买货价格而言的;从甲乙双方看：

甲节约成本(1100-1060)=40，

那么乙节约的成本为60—40=20

乙节约成本(1260-1240)=20，1100现实中甲的购买价格，但是期转现以后甲的理论购买价格是1060，1260是乙方实际上应该的购货价格，但是经过期转现以后，购买价格是1240

某客户在7月2日买入上海期货交易所铝9月期货合约一手，价格15050元/吨，该合约当天的结算价格为15000元/吨。 情况下该客户在7月3日，最高可以按照( )元/吨价格将该合约卖出。 (铝的涨跌幅度为3%)

A: 16500

B: 15450

C: 15750

D: 15650

要注意：计算下一交易日的价格范围，只与当日的结算价有关，和合约购买价格无关。铝的涨跌幅为±3%，7月2日结算价为15000，因此7月3日的价格范围为[15000(1-3%)，15000(1+3%] 即[14550，15450]，涨停板是15450元。