2019年期货投资分析综合提升试题及答案15_第2页

某组股票现值100万元，预计隔2个月可收到红利1万元，当时市场年利率为12%，如买卖双方就该组股票3个月后转让签订远期合约，则净持有成本和合理价格分别为( )元。

A: 19900和1019900元 B: 20000和1020000 元

C: 25000和1025000 元 D: 30000和1030000元

答案(A)

实际利率

某存款凭证面值100000 元，期限为 1 年，年利率为 6 % ，现在距到期还有 3 个月，现在市场的实际利率为 8 %。该存款凭证现在的价格应该是 ( )。

A 、101887 元

B 、98148 元

C 、106404 元

D 、103922 元

答案(D)

【100000(1+6%)】÷(1+8%÷4)=103922

6月5日某投机者以95.45的价格买进10张9月份到期的3个月欧元利率(EURIBOR)期货合约，6月20日该投机者以95.40的价格将手中的合约平仓。在不考虑其他成本因素的情况下，该投机者的净收益是( )。

A: 1250欧元 B: -1250欧元 C: 12500欧元 D: -12500欧元

答案(B)针对课本239页利率期货的套期保值。

亏损：(95.4—95.45)×100×25×10=1250

S&P500指数期货合约的交易单位是每指数点250美元。某投机者3月20日在1250.00点位买入3张6月份到期的指数期货合约，并于3月25日在1275.00点将手中的合约平仓。在不考虑其他因素影响的情况下，他的净收益是( )。

A: 2250美元

B: 6250美元

C: 18750美元

D: 22500美元

参考答案[C]

(1275-1250)×3×250=18750

报价方式

假设某投资者3月1日在CBOT市场开仓卖出30年期国债期货合约1手，价格99-02。当日30年期国债期货合约结算价为98-16，则该投资者当日盈亏状况(不考虑手续费、税金等费用)为( )美元。

A: 8600

B: 562.5

C: -562.5

D: -8600

参考答案[B]

客户以0.5美元/蒲式耳的权利金卖出执行价格为3.35美元/蒲式耳的玉米看涨期货期权，他可以通过()方式来了结期权交易。

A.卖出执行价格为3.35美元/蒲式耳的玉米看跌期货期权

B.买入执行价格为3.55美元/蒲式耳的玉米看涨期货期权

C.买入执行价格为3.35美元/蒲式耳的玉米看涨期货期权

D.卖出执行价格为3.55美元/蒲式耳的玉米看涨期货期权

答案：(C)

5月份，某投资者卖出一张7月到期执行价格为15000点的恒指看涨期权，权利金为500点，同时又以300点的权利金卖出一张7月到期、执行价格为15000点的恒指看跌期权。当恒指为()可以获得最大盈利。

A.15800点

B.15000点

C.14200点

D.15200点

答案：(B)

当卖出看涨期权和卖出看跌期权的执行价格一致时，获得最大盈利

当恒指在()区间时，可以获得盈利。

A.小于14200点

B.大于14200点小于15800点

C.大于15800点

D.大于14500点小于15300点

答案：(B)

执行价格±权利金的总和

某投资者在5月份以5.5美元/盎司的权利金买入一张执行价格为430美元/盎司的6月份黄金看跌期权，又以4.5美元/盎司的权利金卖出一张执行价格为430美元/盎司的6月份黄金看涨期权，再以市场价格428.5美元/盎司买进一张6月份黄金期货合约。那么，当合约到期时，该投机者的净收益是()(不考虑佣金)。

A.1.5美元/盎司

B.2.5美元/盎司

C.1美元/盎司

D.0.5美元/盎司

答案：(D)

看涨期权盈利权利金4.5，看跌期权损失：430-428.5-5.5= -4

6月5日，某投资者以5点的权利金(每点250美元)买进一份9月份到期、执行价格为245点的标准普尔500股票指数美式看涨期权合约，当前的现货指数为249点。6月10日，现货指数上涨至265点，权利金价格变为20点，若该投资者将期权合约对冲平仓，则交易结果是()。

A.盈利5000美元

B.盈利3750美元

C.亏损5000美元

D.亏损3750美元

答案：(B)

265-245=20

20×250=5000

损失权利金5×250=1250

则盈利5000-1250=3750

5月10日，某铜业公司为了防止现货市场铜价下跌，于是以3000美元/吨卖出9月份交割的铜期货合约进行套期保值。同时，为了防止铜价上涨造成的期货市场上的损失，于是以60美元/吨的权利金，买入9月份执行价格为2950美元/吨的铜看涨期权合约。到了9月1日，期货价格涨到3280美元/吨，若该企业执行期权，并按照市场价格将期货部位平仓，则该企业在期货、期权市场上的交易结果是()。(忽略佣金成本)

A.净盈利20美元/吨

B.净亏损10美元/吨

C.净盈利10美元/吨

D.净亏损20美元/吨

答案：(B)

看涨期权共盈利3280-2950-60=270

铜期货亏损3280-3000=280

则亏损280-270=10

(接上题)若到了9月1日，期货价格下跌到2800美元/吨，若企业选择放弃期权，然后将期货部位按照市场价格平仓，则该企业在期货、期权市场上的交易结果是()(忽略佣金成本)。

A.净盈利120美元/吨

B.净亏损140美元/吨

C.净盈利140美元/吨

D.净亏损120美元/吨

答案：(C)

铜期货盈利3000-2800=200

期权损失60

则盈利200-60=140