【例】某公司上年税后利润600万元,今年年初公司讨论决定股利分配的数额。预计今年需要增加的投资资本800万元。公司的目标资本结构是权益资本占60%,债务资本占40%,今年继续保持。按法律规定,至少要提取10%的公积金。公司采用剩余股利政策。
问:公司应分配多少股利?
『正确答案』
净利 600
股利(倒挤) 120
Δ留存收益=800×60%=480
为什么不考虑10%的公积金呢?因为留存收益包括盈余公积和未分配利润,已经含在里面了。
【历年真题·单选题】甲公司预计未来5年的企业自由现金流量分别为100万元、120万元、140万元、180万元和200万元,根据公司的实际情况推断,从第6年开始,企业自由现金流量将维持200万元的水平。假定加权平均资本成本为10%,现金流量在期末产生,甲公司的永续价值在评估基准日的现值约为( )。
A.1671万元
B.1784万元
C.2000万元
D.1242万元
『正确答案』D
『答案解析』甲公司的永续价值在评估基准日的现值=200÷10%÷(1+10%)5=1241.84≈1242(万元)
【历年真题·单选题】甲公司在2017年的收益预测情况如下,主营业务收入为120 000万元,净利润为8 000万元,利息费用为200万元,折旧及摊销为400万元,当期营运资金追加额3500万元,资本性支出为800万元,付息债务年末余额较上年新增700万元,企业所得税率为25%,甲公司2017年的企业自由现金流量是( )。
A.4100万元
B.4250万元
C.4300万元
D.4800万元
『正确答案』B
『答案解析』企业自由现金流量=[净利润+利息费用×(1-所得税税率)+折旧及摊销]-(资本性支出+营运资金增加)=[8000+200×(1-25%)+400]-(800+3500)=4250(万元)
【历年真题·单选题】下列关于经济利润的计算方法中,错误的是( )
A.经济利润=投入资本×(投入资本回报率-权益资本回报率)
B.经济利润=税后净营业利润-投入资本×加权平均资本成本率
C.经济利润=净利润-股权资本的成本
D.经济利润=税后净营业利润-投入资本的成本
『正确答案』A
『答案解析』经济利润=投入资本×(投入资本回报率-加权平均资本成本率)。
【历年真题·单选题】下列工作中,企业价值评估时进行收益预测通常不涉及的是( )。
A.对资本性支出的估计
B.对非经营性资产价值的估计
C.对未来成本费用及税金的估计
D.对市场需求及市场供给的估计
『正确答案』B
『答案解析』不包括对非经营性资产价值的估计。