三、案例题

　　(一)

　　某上市公司2017年年度财务报告显示,公司的资产合计30亿元,公司的负债合计12亿元。公司正考虑建设一条新的生产线,总投资6亿,公司计划利用留存收益融资1亿元,其余5亿元通过发行债券筹集。经测算,2017年无风险报酬率为4.5%,市场平均报酬率为12.5%,该公司普通股的风险系数为1.3。该公司对外筹资全部使用发行债券的方式使公司原有的资本结构发生变化,公司要求财务部门对未来公司资本结构进行优化方案设计。

　　81、根据资本资产定价模型,该公司发行普通股的资本成本率为()。A.14.9%

　　B.8.0%

　　C.17.0%

　　D.12.5%

　　[参考答案]A

　　82、该公司选择发行债券的方式筹集资金5亿元,与发行普通股相比较,资本成本率更低,其原因可能是()。

　　A.发行债券后不会带来公司利息支出增加

　　B.发行债券后会带来公司股本增加

　　C.债券资本成本中的利息在公司所得税前列支

　　D.发行债券时公司不会发生发行费用

　　[参考答案]C

　　83、根据啄序理论,该公司利用留存收益融资的有利之处是()。

　　A.留存收益融资不会传递任何有可能对股价不利的信息

　　B.留存收益融资的资本成本为零

　　C.留存收益融资的用资费用为零

　　D.留存收益具有抵税作用

　　[参考答案]A

　　84、该公司进行资本结构优化决策,可采用的定量方法是()。

　　A.插值法

　　B.每股利润分析法

　　C.资本成本比较法

　　D.净现值法

　　[参考答案]BC

　　(二)

　　某服装生产企业实施差异化战略,向消费者提供与众不同的产品,获得竞争优势。该企业为了降低原材料采购成本,进入纺织行业,自主生产和供应服装加工所需面料。该企业以许可经营的形式积极拓展海外市场,允许国外企业使用该企业的专利、商标、设计款式，扩大企业的国际声誉。同时,该企业积极进行新产品开发,不断推出新款服装。拟推出的新款服装共有甲产品、乙产品、丙产品、丁产品四种开发方案可供选择;每种产品方案均存在着市场需求高、市场需求一般、市场需求低三种可能的市场状态,但各种状态发生的概率难以测算。在市场调查的基础上,该服装生产企业对四种备选方案的损益值进行了预测,在不同市场状态下损益值如下表所示(单位:百万元)。

产品方案的决策损益表

　　85、该企业实施差异化战略,可以选择的途径是()。

　　A.设计并更换为更具个性化的服装品牌名称

　　B.扩大生产规模,形成规模效应

　　C.创新服装款式

　　D.提供独特的服装售后服务

　　[参考答案]ACD

　　86、该企业自主生产和供应面料的战略是()。

　　A.前向一体化战略

　　B.后向一体化战略

　　C.市场开发战略

　　D.联盟战略

　　[参考答案]B

　　87、该企业进入国际市场的模式属于()。

　　A.契约进入模式

　　B.股权进入模式

　　C.投资进入模式

　　D.贸易进入模式

　　[参考答案]A

　　88.若采用后悔值原则进行新款服装的决策,该企业应选择的方案为开发()。

　　A.丁产品

　　B.乙产品

　　C.甲产品

　　D.丙产品

　　[参考答案]A