1.甲公司是一家手机生产厂商。2015年甲公司在现有的第一代手机产品基础上研制出第二代手机产品，甲公司正在讨论是否大规模投产第二代手机产品时，就非财务专业的独立董事王某提出的以下观点提出质疑：

　　(1)为考察新手机受市场的欢迎程度，发生咨询费50万元，王某认为发生的50万元的咨询费是为顺利生产新手机而发生的费用，应计入到项目的初始现金流量中。

　　(2)如果第二代手机投入生产，将会利用现有未利用的A设备，如果将该设备出售可获得净收益500万元，但公司规定不得将该生产设备出售，以防止对本公司产品形成竞争。王某认为生产新产品占用了A设备，丧失A设备的变现净收益500万元应该作为新项目的现金流出。

　　(3)新产品投产需要占用营运资本100万元。王某认为由于营运资本项目期初时投入，项目结束后又收回，不影响企业的现金流量，因此，期初投出的营运资本不计算到初始现金流量。

　　(4)第一代手机与第二代手机产品存在竞争关系，如果大规模生产第二代手机，将会使第一代手机每年的销售收入减少1000万元。王某认为应该将第一代手机产品每年减少的销售收入作为第二代手机产品的现金流出。

　　财务经理李某针对王某的四个观点逐一作出解释，消除了他的疑虑，并根据市场的反映情况，预测出投产第二代手机产品每年的现金流量如下表：

　　单位：万元

　　假设项目的资本成本率为8%。

　　利率为8%的复利现值系数如下表：

　　要求：

　　(1)根据资料，指出独立董事王某的四个观点是否正确，并说明理由。

　　(2)根据财务经理的预测，计算投产第二代手机项目的非折现回收期，并评价非折现回收期作为项目评价指标的优缺点。

　　(3)计算投产第二代手机项目的净现值，据此评价项目的财务可行性。

　　2.甲公司是一家从事建筑行业的上市公司，目前公司发行在外的普通股股数为10亿股，每股股价为20元，现在甲公司有一项大型建筑项目，需要筹集资金16亿元。甲公司目前的资产负债率较高，董事会决定采用股权筹资来获得此次投资所需资金。公司总经理提出以下两个方案：

　　方案1配股：以公司目前总股本10亿股为基数，拟每10股配1股向公司所有股东配股，配股价为当前市场价格的80%。

　　方案2定向增发：向公司前12位大股东以及机构投资者非公开发行股票，发行价格参考定价基准日前20个交易日公司的股票均价18元/股，以低于均价价格的15%即15.3元/股发行股票。并且还与参加购买股票的投资者约定，可以自发行股份起6个月内转让其所持股份。

　　假定不考虑其他因素。

　　要求：

　　(1)假定甲公司拟采用配股方式来筹集资金，在所有股东均参与配股的情况下，计算配股除权价格和配股权价值。

　　(2)假定甲公司所有股东参加配股后，甲公司股票市场价格下降为19.8元/股，判断股东是填权还是贴权，总经理拟定的配股方案是否可以吸引投资者。

　　(3)判断总经理拟定的筹资方案2存在哪些不当之处，并说明理由。

　　(4)简述公司进行定向增发的目的。

　　3.甲公司准备投资一个完整工业建设项目，其资本成本为10%，分别有A、B、C三个方案可供选择。

　　(1)A方案的有关资料如下：

　　金额单位：元

　　(2)B方案的项目寿命期为8年，非折现的回收期为3.5年，净现值为50000元。

　　(3)C方案的项目寿命期为12年，非折现的回收期为7年，净现值为70000元。

　　部分时间价值系数如下：

　　要求：

　　(1)计算或指出A方案的下列指标：①非折现的回收期;②净现值。

　　(2)计算A、B、C三个方案的等额年金。(计算结果保留整数)

　　(3)假设各项目重置概率均较高，要求按重置现金流法计算A、B、C三个方案调整后的净现值。(计算结果保留整数)

　　(4)分别用约当年金法和重置现金流法作出投资决策。