【正确答案】 1.使用丙公司的P/E，估计出乙公司的股价P=1.5×15=22.5(元)

　　使用EV/EBITDA乘数，估计出乙公司的企业价值V=(3000+200+800)×8=32000(万元)

　　股价P=(32000-5500)/1500=17.67(元)

　　2.使用EV/EBITDA乘数估值更可靠。

　　理由：这两家公司债务比率水平差异显著，使用EV/EBITDA乘数估值剔除了债务的影响。

　　3.每张债券的价值

　　=1000×7%×(P/A，10%，20)+1000×(P/F，10%，20)

　　=70×8.5136+1000×0.1486=744.55(元)

　　每张认股权证价值=(1000-744.55)/10=25.55(元)

　　发行公司债券后，公司总价值=20000+5000=25000(万元)

　　发行债券数额=5000/1000=5(万张)

　　债务价值=744.55×5=3722.75(万元)

　　认股权证价值=25.55×10×5=1277.5(万元)

　　4.认股权证融资属于混合融资。

　　优点包括：①在金融紧缩时期或企业处于信用危机边缘时，可以有效地推动企业有价证券的发行。②与可转换债券一样，融资成本较低。③认股权证被行使时，原来发行的企业债务尚未收回，因此，所发行的普通股意味着新的融资，企业资本增加，可以用增资抵债。

　　【答案解析】

　　【该题针对“并购价值评估”知识点进行考核】