2021年税务师《财务与会计》章节习题：投资管理

　　1、2014年年初甲公司拟对乙公司进行收购(采用购股方式)，根据预测分析，得到并购重组后乙公司的明确的预测期内现金流量现值为588万元，假定2024年及其以后各年的增量自由现金流量为650万元。同时根据较为可靠的资料，测知乙公司经并购重组后的加权平均资本成本为9.5%，考虑到未来的其他不确定因素，拟以10%为折现率。此外，乙公司目前账面资产总额为2500万元，账面债务为1000万元。则乙公司预计股权价值为(　)万元。(P/F,10%,10)=0.3855

　　A、1594

　　B、2506

　　C、2094

　　D、1500

　　2、公司兼并收购的目的，在于通过取得公司控制权，获得使公司效率改进和获得价值增大的效果，这属于并购动因理论中的(　)。

　　A、管理者扩张动机

　　B、降低代理成本

　　C、取得协同效应

　　D、获取公司控制权增效

　　3、下列关于杠杆收购方式的表达中，正确的是(　)。

　　A、可以保护企业利润，任何企业都可以使用

　　B、必须保证较高比例的自有资金

　　C、可以避免并购企业大量现金流出，减少财务风险

　　D、常用于管理层收购

　　4、下列不属于企业并购支付方式的是(　)。

　　A、股票对价支付

　　B、杠杆收购方式

　　C、卖方融资方式

　　D、财产对价方式

　　5、下列关于公司分拆上市的表述中，错误的是(　)。

　　A、分拆上市可以提高股票的价值

　　B、分拆出去的子公司不再完全依赖母公司其他业务的收入所产生的现金流的支持

　　C、分拆上市可以使子公司获得自主的融资渠道

　　D、公司分拆上市可以获得新的资金流入

　　6、关于公司收缩的概述，下列说法错误的是(　)。

　　A、资产剥离会导致公司资产总量的减少

　　B、按照剥离业务中所出售资产的而形式，剥离可以划分为出售固定资产、出售无形资产、出售子公司等形式

　　C、企业常常通过资产剥离、公司分立、分拆上市等手段，实现经营或资本收缩

　　D、资产剥离、分拆上市、公司分立等是公司收缩的主要方式

　　7、某公司发行的股票，投资人要求的必要报酬率为30%，最近刚支付的股利为每股2元，估计股利年增长率为20%，则该种股票的价值为(　)元。

　　A、20

　　B、24

　　C、22

　　D、18

　　8、某投资人持有甲公司的股票，要求的报酬率为12%。预计甲公司未来三年的每股股利分别为1.0元、1.2元、1.5元。在此以后转为正常增长，年增长率为8%。则该公司股票的内在价值为(　)元。[已知(P/F，12%，1)=0.8929，(P/F，12%，2)=0.7972，(P/F，12%，3)=0.7118]

　　A、29.62

　　B、31.75

　　C、30.68

　　D、28.66

　　9、运用年金成本方式进行设备重置决策时，应考虑的现金流量不包括(　)。

　　A、新旧设备目前市场价值

　　B、旧设备的原价

　　C、新旧设备残值变价收入

　　D、新旧设备的年营运成本

　　10、某企业准备投资一个新项目，可选的项目有A、B两个，已知这两个项目寿命期都是3年，A项目需要投资额1000万元，投资后各年现金流量分别预计为500万元、600万元、700万元，B项目需要投资额1500万元，投资后各年现金流量分别预计为600万元、800万元、900万元，假设折现率为10%。已知：(P/F，10%，1)=0.9091，(P/F，10%，2)=0.8264，(P/F，10%，3)=0.7513。下列说法中正确的是(　)。

　　A、两个项目均不可行

　　B、应该选择投资A项目

　　C、应该选择投资B项目

　　D、无法判断选择哪个项目

　　11、A项目的计算期为5年，B项目的计算期为3年，使用共同年限法时，则应该选择的共同年限为(　)。

　　A、5

　　B、3

　　C、15

　　D、8

　　12、甲公司计划投资新建一条生产线，项目总投资600万元，建设期为3年，每年年初投入200万元，项目建成后预计可使用10年，每年产生经营现金流量150万元，若甲公司要求的投资报酬率为8%，则该项目的净现值是(　)万元。[已知(P/A，8%，13)=7.9038，(P/A，8%，3)=2.5771，(P/A，8%，2)=1.7833]

　　A、282.25

　　B、242.25

　　C、182.25

　　D、142.25

　　13、有一投资项目，原始投资为300万元，于投资起点一次 性全部投入，建设期为零，营业期为6年，每年可获得现金净流量70万元，则此项目的内含报酬率为(　)。[已知(P/A，10%，6)=4.3553，(P/A，12%，6)=4.1114]

　　A、12.00%

　　B、11.68%

　　C、10.57%

　　D、10.36%

　　14、某公司一次 性出资240万元投资一固定资产项目，预计该固定资产投资项目投资当年可获净利40万元，第2年开始每年递增5万元，投资项目有效期8年并按直线法折旧(不考虑净残值)。该投资项目的投资回收期为(　)年。

　　A、3.18

　　B、3.43

　　C、4.16

　　D、6.00

　　15、下列关于企业投资管理特点的说法中，错误的是(　)。

　　A、属于企业的战略性决策

　　B、属于企业的非程序化管理

　　C、投资价值的波动性大

　　D、投资项目的变现能力强

　　16、某企业拟投资6 000万元，经预计，该投资项目有效期为3年，各年现金净流量依次为1 600万元、2 100万元、3 200万元，则其投资回报率为(　)。

　　A、38.33%

　　B、36.67%

　　C、40.00%

　　D、33.33%

　　17、某企业投资方案的年销售收入为500万元，付现成本为150万元，折旧为50万元，所得税税率为25%，则该投资方案的每年现金净流量为(　)万元。

　　A、300

　　B、225

　　C、275

　　D、260

　　18、甲公司2015年12月31日以20000元价格处置一台闲置设备，该设备于2007年12月以80000元价格购入，并当期投入使用，预计可使用年限为10年，预计残值率为零。按年限平均法计提折旧(均与税法规定相同)。假设甲公司适用企业所得税税率为25%，不考虑其他相关税费，则处置设备对当期现金流量的影响是(　)。

　　A、增加20000元

　　B、增加19000元

　　C、减少20000元

　　D、减少19000元

　　19、A企业进行一项固定资产投资，已知新设备市场价格为1000万元，由于新设备扩大了生产能力，预计投产第1年的流动资产需用额100万元，同时，流动负债需用额20万元，则投产第一年的流动资金需用额为(　)万元。

　　A、1000

　　B、1080

　　C、80

　　D、100

　　20、判断哪些支出会引起企业总现金流量的变动时，关于需要考虑的因素说法错误的是(　)。

　　A、需要区分相关成本和非相关成本

　　B、不需要考虑放弃其他投资机会可能取得的收益

　　C、新项目与公司其他项目造成的有利或者不利影响

　　D、需要考虑放弃其他投资机会可能取得的收益