2020年注册会计师《财务成本管理》模拟试题及答案（八）_第4页

　　四、综合题

　　1、甲公司是一家用电器制造企业，主营业务是智能电视机的生产和销售。为扩大市场份额，准备投产智能型家电产品(以下简称智能产品)。目前，相关技术研发已经完成，正在进行该项目的可行性研究。相关资料如下：

　　(1)如果可行，该项目拟在2018年初投产;预计该智能产品3年后(即2020年末)停产，即项目预期持续3年。智能产品单位售价2000元，2018年销售10万台，销量以后每年按20%增长。单位变动制造成本1200元;每年付现固定制造费用400万元;每年付现销售和管理费用占销售收入的10%。

　　(2)为生产该智能产品，需要添置一条生产线，预计购置成本9000万元。该生产线可在2017年末前安装完毕。按税法规定，该生产线折旧年限5年，预计净残值率5%，采用直线法计提折旧。预计2020年末该生产线的变现价值为1500万元。

　　(3)公司现有一闲置厂房对外出租，每年年末收取租金60万元。该厂房可用于生产该智能产品，因生产线安装期较短，安装期间租金不受影响。由于智能产品对当前产品的替代效应，当前产品2018年销量下降2万台，下降的销量以后每年按10%增长;2020年末智能产品停产，替代效应消失，2021年当前产品销量恢复至智能产品项目投产前的水平。当前产品的单位售价1000元，单位变动成本800元。

　　(4)营运资本为销售收入的20%。智能产品项目垫支的营运资本在各年年初投入，在项目结束时全部收回;减少的当前产品垫支的营运资本在各年年初收回，在智能产品项目结束时重新投入。

　　(5)项目加权平均资本成本10%，公司所得税税率25%。假设该项目的初始现金流量发生在2017年末，营业现金流量均发生在以后各年末。

　　<1> 、计算项目的初始现金净流量(2017年末增量现金净流量)、2018～2020年的增量现金净流量及项目的净现值、折现回收期和现值指数，并判断项目是否可行。(计算过程和结果填入下方表格中)。

　　<2> 、为分析未来不确定性对该项目净现值的影响，应用最大最小法计算单位变动制造成本的最大值，应用敏感程度法计算当单位变动制造成本上升10%时净现值对单位变动制造成本的敏感系数