2020注会cpa考试《财务成本管理》章节习题：长期筹资_第2页

　　多项选择题

　　1.股票上市对公司可能产生的不利影响有()。

　　A.商业机密容易泄露

　　B.公司价值不易确定

　　C.资本结构容易恶化

　　D.信息披露成本较高

　　答案： AD

　　解析： 股票上市后，公司股价有市价可循，便于确定公司的价值。选项B错误。上市公司可以通过股票市场进行股权再融资，筹集股权资本，不易导致资本结构恶化。选项C错误。如果公司股票上市，需要履行严格的信息披露制度，接受公众股东的监督，会带来较大的信息披露成本，也增加了公司保护商业秘密的难度。选项A、D正确。

　　2.发行下列金融工具，将有助于减少股份公司债权人与公司股东矛盾和冲突的有()。

　　A.纯债券

　　B.附认股权证的债券

　　C.可转换债券

　　D.股票的看涨期权

　　答案： BC

　　解析： 发行纯债券，将使得发行公司的资产负债率水平提高，通常会导致债权人承担的风险增加，无助于减少股份公司债权人与公司股东的矛盾和冲突。认股权证或可转换债券的持有人是发行公司潜在的股东，这样，发行附有认股权证的债券或可转换债券将使得债权人与股东的矛盾和冲突减少。以某股份公司的股票为标的物的股票看涨期权，通常是由独立于该公司的投资机构所创设，在投资者之间进行交易，与该股份公司没有关系，即对该股份公司的债权人与股东的矛盾和冲突不产生影响。

　　3.典型的经营租赁的特征有()。

　　A.短期的

　　B.不完全补偿的

　　C.可撤销的

　　D.毛租赁

　　答案： ABCD

　　解析： 典型的经营租赁是指短期的、可撤销的、不完全补偿的毛租赁。

　　4.下列属于长期借款的特殊性保护条款的有()。

　　A.贷款专款专用

　　B.限制企业高级职员的薪金和奖金总额

　　C.要求企业主要领导人在合同有效期间担任领导职务

　　D.要求企业主要领导人购买人身保险

　　答案： ABCD

　　解析： 本题的主要考查点是长期借款的特殊性保护条款。长期借款的特殊性保护条款：

　　(1)贷款专款专用;

　　(2)不准企业投资于短期内不能收回资金的项目;

　　(3)限制企业高级职员的薪金和奖金总额;

　　(4)要求企业主要领导人在合同有效期间担任领导职务;

　　(5)要求企业主要领导人购买人保险等。

　　5.下列关于认股权证、可转换债券和股票看涨斯权的说法中，正确的有()。

　　A.认股权证、可转换债券和股票看涨期权都是由股份公司签发的

　　B.附认股权证的债券和可转换债券对发行公司的现金流量、资本总量以及资本结构有着相同的影响

　　C.认股权证和可转换债券可能会引起现有股东的股权和每股收益被稀释

　　D.股票看涨期权不会导致现有股东的股权和每股收益被稀释

　　答案： CD

　　6.股权再融资的基本形式有()。

　　A.公开增发股票

　　B.首次上市公开发行股票

　　C.配股

　　D.发放股票股利

　　答案： AC

　　解析： 股权再融资的基本方式有配股和增发新股融资，其中增发新股融资包括公开增发股票和非公开增发股票。发放股票股利不会增加公司资本流入;IPO属于首次公幵发行股票，不属于股权苒融资的方式。

　　7.下列关于可转换债券和认股权证区别的说法中，正确的有()。

　　A.认股权证的行权为发行公司带来增量资本，而可转换债券的行权仅引起公司存量资本结构的变化

　　B.可转换债券比认股权证的灵活性低

　　C.附认股权证债券的发行目的主要是为了发行债券而不是发行股票，但可转换债券的发行目的主要是为了发行股票而不是发行债券

　　D.可转换债券的承销费用比附认股权证债券的承销费用低

　　答案： ACD

　　解析： 认股权证在认购股份时给公司带来新的资本，而可转换债券在转换时只是报表项目之间的变化，没有增加新的资本，选项A正确。可转换债券的类型繁多，千姿百态。它允许发行者规定可赎回条款、强制性转换条款等，而认股权证的灵活性较低，选项B错误。附认股权证债券的发行者，主要的目的是为了发行债券而不是发行股票。可转换债券的发行者，主要的目的是为了发行股票而不是发行债券，选项C正确。可转换债券的承销费用与普通债券类似，而附带认股权证债券的承销费用介于债务融资和普通股融资之间，选项D正确。

　　8.可转换债券设置合理的回售条款，可以()。

　　A.保护债券投资人的利益

　　B.促使债券持有人转换股份

　　C.使投资者具有安全感，因而有利于吸引投资者

　　D.使发行公司避免市场利率下降后，继续按较高债券票面利率支付利息所蒙受的损失

　　答案： AC

　　解析： 本题的主要考查点是可转换债券回售条款的优点。选项B、D是可转换债券赎回条款的优点。

　　9.认股权证与股票看涨期权的共同点有()。

　　A.它们均以股票为标的资产，其价值随股票价格变动

　　B.它们在到期前均可以选择执行或不执行，具有选择权

　　C.它们都有一个固定的执行价格

　　D.它们均会稀释每股收益

　　答案： ABC

　　解析： 股票看涨期权执行时，其股票来自二级市场，而当认股权证执行时，股票是新发股票。认股权证的执行会引起股份数的增加，从而稀释每股收益和股价。股票看涨期权不存在稀释问题。标准化的期权合约，在行权时只是与发行方结清价差，根本不涉及股票交易。

　　10.与发行债券筹资相比，长期借款筹资的优点表现在()。

　　A.筹资速度较快

　　B.财务风险小

　　C.限制性条款较少

　　D.借款弹性较大

　　答案： AD

　　解析： 与发行债券筹资相比，长期借款筹资的独特优点表现在：筹资速度较快;借款弹性较大。财务风险大和限制性条款较多是长期借款筹资的缺点。

　　11.下列属于长期借款的一般性保护条款的有()。

　　A.借款企业定期向贷款机构报送财务报表

　　B.禁止企业贴现应收票据或出售应收账款

　　C.禁止以任何资产作为其他承诺的担保或抵押

　　D.对借款企业，流动资金保持量的规定

　　答案： ABCD

　　解析： 长期借款的一般性保护条款有10条，选项A、B、C、D均属于长期借款的一般性保护条款。

　　12.下列有关优先股的说法中，正确的有()。

　　A.与普通股相比，发行优先股一般不会稀释普通股股东权益

　　B.优先股股利不可以税前扣除，其资本成本髙于债务筹资成本

　　C.优先股是相对于普通股而言的，在某些权利方面优先于普通股

　　D.优先股会增加公司的财务风险进而增加普通股的成本

　　答案： ABCD

　　解析： 优先股是相对于普通股而言的，主要指在利润分配及剩余财产分配的权利方面，优先于普通股。优先股股利不可以税前扣除，其资本成本高于债务筹资成本。与普通股相比，发行优先股一般不会稀释普通股股东权益。优先股股利支付虽然没有法律约束，但是经济上的约束使公司倾向于按时支付其股利，因此，优先股的股利通常被视为固定成本，与债务筹资的利息没有什么差别，会增加公司的财务风险进而增加普通股的成本。

　　13.在租赁费可以抵税的长期租赁的“租赁与购买”决策中,承租人的相关现金流量的相关表述正确的有()。

　　A.避免资产购置支出作为相关现金流入

　　B.失去折旧抵税作为相关现金流出

　　C.税后租金支出作为相关现金流出

　　D.失去期满租赁资产余值变现价值及变现净损失抵税作为相关现金流出

　　答案： ABCD

　　解析： 根据租赁费可以抵税的长期租赁的相关税务规定可知，选项A、B、C、D均属于承租人的相关现金流量。