2020注册会计师《财务成本管理》备考测试题（八）_第3页

　　答案与解析

　　一、单项选择题

　　1.

　　【答案】C

　　【解析】公司制企业的优点是无限存续、容易转让所有权和有限债务责任，所以有限债务责任和无限存续，降低了投资者的风险。公司制企业的缺点是双重课税、组建公司的成本高和存在代理问题。

　　2.

　　【答案】A

　　【解析】从财务管理角度看，长期投资的直接目的是获取生产经营所需的固定资产等劳动手段，以便运用这些资源赚取营业利润。

　　3.

　　【答案】A

　　【解析】利润最大化观点没有考虑所获利润和投入资本数额的关系，所以选项A是正确的。

　　4.

　　【答案】C

　　【解析】选项A不能达到激励目的，所以不能防止经营者背离股东目标;选项B、D属于债权人的利益要求与协调的内容。

　　5.

　　【答案】C

　　【解析】选项A属于权益证券，选项B、D属于衍生债券。选项C虽然债券的利率是浮动的，但也规定有明确的计算方法，所以属于固定收益证券。

　　6.

　　【答案】D

　　【解析】资本市场的工具包括股票、公司债券、长期政府债券和银行长期贷款等。选项D属于货币市场工具。

　　7.

　　【答案】D

　　【解析】选项A用银行存款购置一台设备，会导致银行存款减少，即流动资产减少，流动负债不变，会降低短期偿债能力;选项B发行公司债券筹集资金购置厂房，不影响流动资产和流动负债，因此不影响短期偿债能力;选项C用现金回购普通股股票，会导致流动资产减少，流动负债不变，会降低短期偿债能力;选项D出售闲置的固定资产会导致银行存款增加，即流动资产增加，流动负债不变，会提高短期偿债能力。

　　8.

　　【答案】C

　　【解析】营运资本配置比率=营运资本/流动资产

　　流动比率=流动资产/流动负债

　　流动负债/流动资产=1/流动比率

　　流动资产=营运资本+流动负债

　　将两边同时除以流动资产

　　1=营运资本配置比率+1/流动比率

　　1/流动比率=1-营运资本配置比率

　　流动比率=1/(1-营运资本配置比率)=1/(1-营运资本/流动资产)。

　　9.

　　【答案】C

　　【解析】现金流量比率=经营活动现金流量净额/流动负债，则：经营活动现金流量净额=现金流量比率×流动负债=0.8×400=320(万元)，2017年现金流量利息保障倍数=320/(50+30)=4。

　　10.

　　【答案】C

　　【解析】从理论上讲，应收账款是赊销引起的，其对应的流量是赊销额，而非全部收入。因此，计算时应使用赊销额而非营业收入。但是，外部分析人无法取得赊销的数据，只好直接使用营业收入进行计算，选项A不严谨;财务报表上列示的应收账款是已经提取减值准备后的净额，而营业收入并未相应减少。其结果是，提取的减值准备越多，应收账款周转次数越多、天数越少。这种周转天数的减少不是业绩的改善，反而说明应收账款管理欠佳。如果减值准备的金额较大，就应进行调整，使用未计提坏账准备的应收账款进行计算，选项B错误;应收账款是赊销引起的，如果赊销有可能比现销更有利，周转天数就不会越少越好，选项D错误。

　　11.

　　【解析】假设2016年的营业净利率=a，总资产周转率为b，则2017年的营业净利率=a×(1-8%)，总资产周转率=b×(1+10%)。2017年的总资产净利率-2016年的总资产净利率=2017年的营业净利率×2017年的总资产周转率-2016年的营业净利率×2016年的总资产周转率=a×(1-8%)×b×(1+10%)-ab=(1.012-1)ab=1.2%×ab。

　　12.

　　【答案】D

　　【解析】普通股股东权益=30000-500×8=26000(万元)，市净率=10/[26000/(9000+4000)]=5。

　　13.

　　【答案】C

　　【解析】权益净利率=净经营资产净利率+杠杆贡献率=净经营资产净利率+(净经营资产净利率-税后利息率)×净财务杠杆=18%+(18%-12%)×1.5=27%。

　　14.

　　【答案】C

　　【解析】流动性溢价理论综合了预期理论和市场分割理论的特点。他认为长期即期利率是未来短期预期利率平均值加上一定的流动性风险溢价。

　　15.

　　【答案】D

　　【解析】市场利率=纯粹利率+通货膨胀溢价+违约风险溢价+流动性风险溢价+期限风险溢价，选项D正确。

　　二、多项选择题

　　1.

　　【答案】ABCD

　　【解析】选项A、B、C、D都属于利润最大化的缺点，股东财富最大化的优点。

　　2.

　　【答案】ABC

　　【解析】债权人为了防止其利益被伤害，除了寻求立法保护，如破产时优先接管、优先于股东分配剩余财产等外，通常采取以下措施：第一，在借款合同中加入限制性条款，如规定贷款的用途、规定不得发行新债或限制发行新债的额度等。第二，发现公司有损害其债权利益意图时，拒绝进一步合作，不再提供新的贷款或提前收回贷款。

　　3.

　　【答案】ABC

　　【解析】资本市场为长期证券交易的市场，由于时间长，利率或要求的报酬率较高，其风险也较大。所以选项D不正确。

　　4.

　　【答案】AB

　　【解析】金融市场的功能包括：(1)资金融通功能;(2)风险分配功能;(3)价格发现功能;(4)调节经济功能;(5)节约信息成本。其中金融市场的基本功能包括资金融通功能和风险分配功能，金融市场的附带功能包括价格发现功能、调节经济功能、节约信息成本。

　　5.

　　【答案】ABC

　　【解析】如果资本市场是半强式有效市场，则在市场中利用技术分析和基本面分析都失去作用，利用内幕信息可能获得超额收益。在一个半强式有效的证券市场上，并不意味着投资者不能获取一定的收益，也并不是说每个投资人的每次交易都不会获利或亏损，只是对公开信息进行分析不能获得超额收益。

　　6.

　　【答案】AB

　　【解析】选项C、D属于检验半强式有效市场的方法。

　　7.

　　【答案】AD

　　【解析】选项A、D都使企业总资产减少，从而会使总资产周转率上升;选项B会使总资产增加，因而会使总资产周转率下降;选项C是资产内部的此增彼减，对总资产周转率没有影响。

　　8.

　　【答案】ACD

　　【解析】通常只为普通股计算每股净资产。如果存在优先股应从股东权益总额中减去优先股的权益，包括优先股的清算价值及全部拖欠的股息，得出普通股权益，因此选项B不正确。

　　9.

　　【答案】AB

　　【解析】杠杆贡献率=(净经营资产净利率-税后利息率)×净财务杠杆，所以提高税后利息率，降低净经营资产净利率、净财务杠杆都会导致杠杆贡献率下降，所以选项A、B正确。

　　10.

　　【答案】ABD

　　【解析】内含增长率=净利润/净经营资产×预计利润留存率/(1-净利润/净经营资产×预计利润留存率)=预计营业净利率×预计净经营资产周转率×预计利润留存率/(1-预计营业净利率×预计净经营资产周转率×预计利润留存率)，根据公式可知预计营业净利率、净经营资产周转率、预计利润留存率与内含增长率同向变动，经营负债销售百分比与净经营资产周转率同向变动，所以与内含增长率同向变动。股利支付率与利润留存率反向变动，所以股利支付率与内含增长率反向变动。