2019注册会计师《财务成本管理》密训试卷及答案（二）_第2页

　　二、多项选择题

　　1.下列关于资本市场的说法中，正确的有(　)。

　　A.在有效资本市场上，股价肯定能反映历史信息

　　B.如果股票价格的变动与历史股价相关，则资本市场属于无效市场

　　C.我国股市已经达到真正意义上的弱式有效

　　D.在半强式有效资本市场上，基本面分析是有用的

　　『正确答案』AB

　　『答案解析』有效资本市场分为三种，即弱式有效资本市场、半强式有效资本市场、强式有效资本市场，在弱式有效资本市场上，股价只反映历史信息;在半强式有效资本市场上，股价可以反映历史信息和公开信息;在强式有效资本市场上，股价能反映历史信息、公开信息和内部信息，由此可知，不论是哪种有效资本市场，股价都能反映历史信息，选项A的说法正确。在弱式有效市场上，证券的历史信息对证券的现在和未来价格变动没有任何影响，如果历史信息对证券价格仍有影响，则市场未达到弱式有效，即无效市场，选项B的说法正确。有许多研究报告认为，我国股市尚未达到真正意义上的弱式有效，选项C的说法错误。由于在半强式有效资本市场上，公开信息已经反映于股票价格，所以，基本面分析是无用的，选项D的说法错误。

　　2.假设其他因素不变，在净经营资产净利率大于税后利息率的情况下，下列变动可以提高杠杆贡献率的有(　)。

　　A.提高净经营资产净利率

　　B.提高税后利息率

　　C.提高净财务杠杆

　　D.提高经营差异率

　　『正确答案』ACD

　　『答案解析』杠杆贡献率=(净经营资产净利率-税后利息率)×净财务杠杆=经营差异率×净财务杠杆，根据公式可以看出，选项ACD可以提高杠杆贡献率，选项B会降低杠杆贡献率。

　　3.下列关于税前债务资本成本估计的说法中，错误的有(　)。

　　A.采用可比公司法时，可比公司应当与目标公司处于同一行业

　　B.到期收益率法中，利息和本金的现值之和等于债券的发行价格

　　C.风险调整法中，债务成本通过同期限政府债券的市场利率与企业的信用风险补偿率相加求得，其中的“同期限”指的是“债券期限相同”

　　D.风险调整法中，企业的信用风险补偿率等于可比公司信用风险补偿率的平均值

　　『正确答案』BCD

　　『答案解析』采用可比公司法时，可比公司应当与目标公司处于同一行业，具有类似的商业模式。最好两者的规模、负债比率和财务状况也比较类似。选项A的说法正确。到期收益率法中，利息和本金的现值之和等于债券当前的市场价格，选项B的说法错误。风险调整法中，债务成本通过同期限政府债券的市场利率与企业的信用风险补偿率相加求得，其中的“同期限”指的是“到期日相同”，选项C的说法错误。风险调整法中，企业的信用风险补偿率等于信用级别与本公司相同的上市公司信用风险补偿率的平均值，“信用级别与本公司相同”不一定符合可比公司条件，选项D的说法错误。

　　4.某公司正在开会讨论是否投产一种新产品，您认为不应列入该项目评价的现金流量有(　)。

　　A.如果不投产新产品而是扩大原有产品的生产规模，每年可以获得80万元的现金净流量

　　B.该项目利用现有未充分利用的厂房和设备，如将该设备出租可获收益10万元，但公司规定不得将生产设备出租，以防止对本公司产品形成竞争

　　C.新产品销售会使本公司同类产品减少现金流量50万元，如果本公司不经营此产品，竞争对手也会推出此新产品

　　D.论证项目是否具有可行性时发生的论证费20万元

　　『正确答案』BCD

　　『答案解析』计算投资方案的相关现金流量时，不能忽视机会成本，所以，选项A属于项目评价相关的现金流量;现有未充分利用的厂房和设备，无论项目是否使用，租金收益均无法获得，不属于机会成本，所以，选项B不属于项目评价的现金流量;不论是本公司投资还是竞争对手投资新产品均可使同类产品减少现金流量50万元，选项C不属于项目评价的现金流量;不论是否投产新产品，选项D中的论证费都已发生，所以，选项D不属于项目评价的现金流量。

　　5.下列关于企业价值的说法中，错误的有(　)。

　　A.企业的实体价值等于各单项资产价值的总和

　　B.企业的实体价值等于企业的现时市场价格

　　C.企业的实体价值等于股权价值和债务价值之和

　　D.企业的控股权价值等于少数股权价值和控股权溢价之和

　　『正确答案』ABC

　　『答案解析』企业作为整体虽然是由部分组成的，但是它不是各部分的简单相加，而是有机的结合，选项A的说法错误;企业价值评估的目的是确定一个企业的公平市场价值，并不是现时市场价值(现时市场价值不一定是公平的)，选项B的说法错误;企业的实体价值等于股权价值和净债务价值之和，其中净债务=金融负债-金融资产，选项C的说法错误。

　　6.下列关于股利发放的说法中，错误的有(　)。

　　A.受企业积累的限制，企业应尽量累积利润，少发放股利

　　B.净利润为正数就可以发放股利

　　C.不可以用股本或资本公积发放股利

　　D.提取法定公积金之前不能发放股利

　　『正确答案』AB

　　『答案解析』公司的股利分配除了受到企业积累的限制，还有“超额累积利润的限制”，许多国家规定公司不得超额累积利润，选项A的说法错误。公司年度累计净利润必须为正数时才可发放股利，以前年度亏损必须足额弥补。如果净利润小于年初累计亏损，则不能发放股利，选项B的说法错误。

　　7.下列关于股票公开发行的说法中，正确的有(　)。

　　A.易于足额募集资本

　　B.发行范围广

　　C.有助于提高发行公司的知名度和影响力

　　D.发行成本低

　　『正确答案』ABC

　　『答案解析』股票公开发行方式的发行范围广、发行对象多，易于足额募集资本;股票的变现性强，流通性好;股票的公开发行还有助于提高发行公司的知名度和影响力。但这种发行方式也有不足，主要是手续繁杂，发行成本高。

　　8.甲公司的生产经营存在季节性，公司的稳定性流动资产为200万元，营业低谷时的易变现率为125%。下列各项说法中，正确的有(　)。

　　A.公司采用的是保守型筹资政策

　　B.临时性负债全部为波动性流动资产提供资金

　　C.稳定性流动资产全部来源于长期资金

　　D.营业低谷时，公司有50万元的闲置资金

　　『正确答案』ABCD

　　『答案解析』营业低谷期的易变现率大于1，说明企业采用的是保守型筹资政策，选项A的说法正确;该种政策下，短期金融负债只融通部分波动性流动资产的资金需求，另一部分波动性流动资产和全部稳定性流动资产，则由长期资金来源支持，选项BC的说法正确;营业低谷时的易变现率=(长期性资金-长期资产)/稳定性流动资产=125%，则长期性资金-长期资产=稳定性流动资产×125%，营业低谷时闲置资金=长期性资金-长期资产-稳定性流动资产=稳定性流动资产×125%-稳定性流动资产=稳定性流动资产×25%=200×25%=50(万元)，选项D的说法正确。

　　9.下列各项变化中，不需要修订产品基本标准成本的有(　)。

　　A.市场供求变化导致售价变化

　　B.生产经营能力利用程度变化

　　C.产品主要材料价格发生重要变化

　　D.工作方法改变而引起效率变化

　　『正确答案』ABD

　　『答案解析』基本标准成本是指一经制定，只要生产的基本条件无重大变化，就不予以变动的一种标准成本。所谓生产的基本条件的重大变化是指产品的物理结构变化，重要原材料和劳动力价格的重要变化，生产技术和工艺的根本变化等。选项C不是答案。由于市场供求变化导致的售价变化和生产经营能力利用程度的变化，由于工作方法改变而引起的效率变化等，不属于生产的基本条件变化，对此不需要修订基本标准成本。因此选项ABD是答案。

　　10.与增量预算编制方法相比，零基预算编制方法的特点有(　)。

　　A.编制工作量大

　　B.可以重新审视现有业务的合理性

　　C.可以避免前期不合理费用项目的干扰

　　D.可以调动各部门降低费用的积极性

　　『正确答案』ABCD

　　『答案解析』增量预算法的缺点是当预算期的情况发生变化时，预算数额会受到基期不合理因素的干扰，可能导致预算的不准确，不利于调动各部门达成预算目标的积极性。采用零基预算法编制费用预算时，不考虑以往期间的费用项目和费用数额，主要根据预算期的需要和可能分析费用项目和费用数额的合理性，综合平衡编制费用预算。应用零基预算法编制费用预算的优点是不受前期费用项目和费用水平的制约，能够调动各部门降低费用的积极性，但其缺点是编制工作量大。

　　11.下列关于经济增加值和剩余收益的说法中，错误的有(　)。

　　A.都与投资报酬率相联系

　　B.部门剩余收益和部门经济增加值都使用部门税后净营业利润和加权平均税后资本成本计算

　　C.当税金是重要因素时，经济增加值比剩余收益可以更好地反映部门盈利能力

　　D.部门剩余收益和部门经济增加值都是基于资本市场的计算方法

　　『正确答案』BD

　　『答案解析』部门剩余收益通常使用税前部门营业利润和税前投资报酬率计算，选项B的说法错误;计算剩余收益使用的是部门要求的报酬率，与资本市场无关，主要考虑管理要求以及部门个别风险的高低，选项D的说法错误。

　　12.下列各项中，属于平衡计分卡顾客维度的业绩评价指标有(　)。

　　A.市场份额

　　B.客户满意度

　　C.客户保持率

　　D.客户获利率

　　『正确答案』ABCD

　　『答案解析』常用的顾客维度指标有市场份额、客户满意度、客户获得率、客户保持率、客户获利率、战略客户数量等。