2019年注册会计师考试财务成本管理章节试题：普通股筹资和长期债务筹资_第3页

　　参考答案：

　　一、单项选择题

　　1、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 增发后每股价格

　　=(200000×10+20000×8.02)/(200000+20000)=9.82(元/股)

　　老股东财富变化：9.82×(200000+10000)-200000×10-10000×8.02=-18000(元)

　　新股东财富变化：9.82×10000-10000×8.02=+18000(元)

　　2、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 不公开直接发行是指只向少数特定的对象直接发行，其优点是弹性较大，发行成本低。缺点是发行范围小，股票变现性差。所以选项B是正确的。

　　3、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 配股除权参考价=(6.2+5×2/10)/(1+2/10)=6(元)

　　除权日股价下跌(6-5.85)/6×100%=2.50%。所以选项B是正确的。

　　4、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 若对财务投资者和战略投资者增发，则会降低控股股东的控股比例，但财务投资者和战略投资者大多与控股股东有良好的合作关系，一般不会对控股股东的控制权形成威胁。

　　5、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 债券的发行价格=1000×10%×(P/A，12%，5)+1000×(P/F，12%，5)=100×3.6048+1000×0.5674=927.88(元)

　　6、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 普通股筹资的优点包括：(1)没有固定利息负担;(2)没有固定到期日;(3)筹资风险小;(4)能增加公司的信誉;(5)筹资限制较少。

　　7、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 由于长期负债的归还期限长，债务人可对债务的归还作长期安排，还债压力或风险相对较小。即选项B的说法正确;长期负债筹资一般成本较高，即长期负债的利率一般会高于短期负债利率，因此，选项C的说法正确。长期负债的限制较多，即债权人经常会向债务人提出一些限制性的条件以保证其能够及时、足额偿还债务本金和支付利息，从而形成对债务人的种种约束。因此，选项D的说法不正确。

　　8、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 货款专款专用属于长期借款的特殊性保护条款，因此选项C的说法不正确。

　　二、多项选择题

　　1、

　　【正确答案】 CD

　　【答案解析】 公开增发新股的认购方式通常为现金认购。非公开增发新股的认购方式不限于现金，还包括股权、债权、无形资产、固定资产等非现金资产。上市公司公开增发新股的定价通常按照“发行价格应不低于公告招股意向书前20个交易日公司股票均价或前1个交易日的均价”的原则确定增发价格;非公开发行股票的发行价格应不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的90%。因此选项AB不正确。

　　2、

　　【正确答案】 ABD

　　【答案解析】 向累计超过200人的特定对象发行证券属于公开发行，所以选项A的说法不正确;非公开发行证券，不得采用广告、公开劝诱和变相公开方式，所以选项B的说法不正确;公开发行手续繁杂，发行成本高，而非公开发行由于只向少数特定的对象直接发行，所以发行成本较低，所以选项D的说法不正确。

　　3、

　　【正确答案】 BC

　　【答案解析】 上市公司向原股东配股的，除了要符合公开发行股票的一般规定之外，还应当符合下列规定：(1)拟配售股份数量不超过本次配售股份前股本总额的30%;(2)控股股东应当在股东大会召开前公开承诺认配股份的数量;(3)采用证券法规定的代销方式发行。公开增发除满足上市公司公开发行的一般规定外，还应当符合以下规定：①最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6%;②除金融企业外，最近1期期末不存在持有金额较大的交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人款项、委托理财等财务性投资的情形。

　　4、

　　【正确答案】 BD

　　【答案解析】 付息频率越高，资金流发生的次数越多，对投资人的吸引力越大，所以选项A的说法正确;企业公开发行公司债券的程序复杂，需要聘请保荐人、会计师、律师、资产评估机构以及资信评级机构等中介，发行的成本较高，所以选项B的说法不正确;发行债券信息披露成本高，所以选项C的说法正确;提前偿还债券所支付的价格通常高于债券的面值，并随到期日的临近而逐渐下降，所以选项D的说法不正确。

　　5、

　　【正确答案】 AD

　　【答案解析】 债券发行价格的形成受诸多因素的影响，其中主要是票面利率与市场利率的一致程度。当两者完全一致时，平价发行。当两者不一致时，为了协调债券购销双方在债券利息上的利益，就要调整发行价格，即折价或溢价发行。无论最终是折价还是溢价，投资者购买债券的报酬率均等于市场利率。

　　6、

　　【正确答案】 ACD

　　【答案解析】 与其他筹资方式相比，普通股筹措资本具有如下优点：(1)没有固定利息负担;(2)没有固定到期日;(3)筹资风险小;(4)能增加公司的信誉;(5)筹资限制较少。运用普通股筹措资本也有一些缺点：(1)普通股的资本成本较高;(2)以普通股筹资会增加新股东，这可能会分散公司的控制权;(3)如果公司股票上市，需要履行严格的信息披露制度;(4)股票上市会增加公司被收购的风险。

　　7、

　　【正确答案】 ABC

　　【答案解析】 债务筹资包括选项A、B、C三个特点，正是由于这三个特点，债务资金的提供者承担的风险显著低于股东，所以其期望报酬率低于股东，即债务筹资的成本低于权益筹资。

　　8、

　　【正确答案】 AD

　　【答案解析】 一般性保护条款：应用于大多数借款合同。特殊性保护条款主要包括：(1)专款专用;(2)不准投资于短期内不能收回资金的项目;(3)限制企业高级职员的薪金和奖金总额;(4)要求企业主要领导人在合同有效期内担任领导职务;(5)要求主要领导人购买人身保险;等等。选项A、D都属于长期借款的特殊性保护条款，而选项B、C属于长期借款的一般性保护条款。