2019年注册会计师考试《财务成本管理》精选试题及答案（九）_第2页

　　二、多项选择题

　　1.下列各项表述正确的有(　　)。

　　A.期权出售人不一定拥有标的资产

　　B.期权不可以“卖空”

　　C.期权到期时出售人和购买人必须进行标的物的实物交割

　　D.双方约定的期权到期的那一天称为“到期日”，在那一天之后，期权失效

　　2.下列关于期权的相关表述中，错误的有(　　)。

　　A.期权持有人只享有权利而不承担相应的义务

　　B.期权到期时只需按价差补足价款即可

　　C.期权持有人可以获得该期权的源生股票发行公司的股利

　　D.期权只能在到期日行权

　　3.下列说法中，错误的有(　　)。

　　A.如果标的股票的价格上涨，对于卖出看涨期权和卖出看跌期权的投资者有利会获利

　　B.如果标的股票的价格上涨，对于买入看涨期权和卖出看跌期权的投资者有利会获利

　　C.如果标的股票的价格下降，对于买入看涨期权和买入看跌期权的投资者有利会获利

　　D.如果标的股票的价格下降，对于卖出看涨期权和买入看跌期权的投资者有利会获利

　　4.甲投资人预期股票价格将会降低较大幅度，他可以采取的措施包括(　　)。

　　A.买入看涨期权

　　B.卖出看涨期权

　　C.买入看跌期权

　　D.卖出看跌期权

　　5.下列各项，属于买入看涨期权投资净损益特点的有(　　)。

　　A.净损失无上限

　　B.净损失最大值为期权价格

　　C.净收益最大值为执行价格减期权价格

　　D.净收入最大值为股票市价

　　6.下列各项中，属于空头看涨期权投资净损益特点的有(　　)。

　　A.净收益最大值为期权价格

　　B.净损失最大值为期权价格

　　C.净损失无上限

　　D.净收益无上限

　　7.下列关于期权投资策略的表述中，不正确的有(　　)。

　　A.保护性看跌期权净损益的预期值会因为买入看跌期权费的存在而降低

　　B.多头对敲可以锁定最高净收入和最高净损益

　　C.多头对敲组合策略可以锁定最低净收入和最低净损益，其最坏的结果是损失期权的购买成本

　　D.空头对敲是机构投资者常用的投资策略

　　8.下列有关期权投资策略的表述中，正确的有(　　)。

　　A.保护性看跌期权锁定了最低净收入和最低净损益

　　B.保护性看跌期权的净收入和净收益既有最大值，也有最小值

　　C.抛补看涨期权锁定了最低净收入和最低净收益

　　D.抛补看涨期权的净收入和净收益既有最大值，也有最小值

　　9.对于空头和多头看涨期权来说，如果标的股票价格高于执行价格上涨，下列说法正确的有(　　)。

　　A.期权一定会被放弃，双方的价值均为零

　　B.双方的净损益均为零

　　C.多头的价值为正值

　　D.空头的价值为负值

　　10.甲公司拟进行一项投资，经过分析，投资的收入、损益与股票价格之间的关系如下图所示，下列表述中正确的有(　　)。

　　A.甲公司采取的是保护性看跌期权

　　B.甲公司采取的是抛补性看涨期权

　　C.该种投资组合能够锁定最高净收入，为期权的执行价格

　　D.该种看跌组合的最低净损益为-P0+C涨

　　11.下列关于期权投资策略的表述中，不正确的有(　　)。

　　A.保护性看跌期权锁定了最低净收入和最低净损益

　　B.出售抛补的看涨期权是机构投资者常用的投资策略

　　C.对于预计市场价格将发生剧烈变动，但是不知道升高还是降低，投资者的投资策略应是空头对敲

　　D.多头对敲的最高净收益是当股价等于执行价格的时候

　　12.下列有关期权价值影响因素的表述中，正确的有(　　)。

　　A.无风险利率越高，会导致股票价格下降，从而看涨期权的价值越低

　　B.股票的到期日价值是期权价值的决定性因素

　　C.对期权价值影响的主要因素是股票价格的波动性

　　D.期权价值对股票价格的变动股价的波动是最敏感的

　　13.下列关于看涨期权的价值，表述正确的有(　　)。

　　A.股价足够高时，股票价格升高，期权价值会等值同步增加

　　B.看涨期权的价值和内在价值之间的差额部分为时间溢价

　　C.如果股价为零，期权的价值也为零

　　D.在执行日之前，期权价值低于最低价值线

　　14.下列各项与看跌期权价值正相关的有(　　)。

　　A.执行价格

　　B.标的资产价格波动率

　　C.到期期限

　　D.预期红利

　　15.下列关于期权价值构成的相关表述中，错误的有(　　)。

　　A.期权价值由内在价值和时间溢价两部分构成

　　B.如果已经到期，期权的内在价值为0

　　C.时间溢价是时间延续的价值

　　D.时间溢价与货币的时间价值是不同的概念

　　16.假设某上市公司的股票现在的市价为90元。有1份以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为93元，到期时间是3个月。3个月以后股价有两种可能：上升33.33%，或者下降25%。无风险利率为每年4%，则利用复制原理确定期权价格时，下列关于复制组合的表述中，不正确的有(　　)。

　　A.购买0.4351股的股票

　　B.折现率为2%

　　C.购买股票支出为46.29元

　　D.以无风险利率借入34.37元

　　17.对于欧式期权，假定同一股票的看涨期权和看跌期权有相同的执行价格和到期日，则下列表达式中不正确的有(　　)。

　　A.看涨期权价格+看跌期权价格=标的资产价格-执行价格现值

　　B.看涨期权价格-看跌期权价格=标的资产价格+执行价格现值

　　C.看涨期权价格-看跌期权价格=标的资产价格-执行价格现值

　　D.看涨期权价格+看跌期权价格=标的资产价格+执行价格现值

　　18.下列选项中，属于布莱克—斯科尔斯模型中决定期权价值的因素有(　　)。

　　A.到期时间

　　B.股价的标准差

　　C.执行价格

　　D.利率

　　19.下列各项，属于布莱克—斯科尔斯模型假设条件的有(　　)。

　　A.标的股票不发股利

　　B.股票或期权的买卖没有交易成本

　　C.在期权寿命期内，无风险利率不变

　　D.针对的是美式看涨期权的定价

　　20.下列关于看涨期权的价值，表述错误的有(　　)。

　　A.股价足够高时，股票价格升高，期权价值会等值同步增加

　　B.看涨期权的价值和内在价值之间的差额部分为时间溢价

　　C.如果股价为零，由于存在时间溢价的存在，期权的价值会大于零

　　D.在执行日之前，期权价值可能会低于最低价值线