2019年注册会计师考试《财务成本管理》预习试题及答案2_第3页

　　单位变动成本 240 元，公司目前的固定成本总额为 140 万元。

　　如果明年将信用政策改为“5/10，n/20”，预计不会影响产品的单价、单位变动成本和销售的品种结构，而销售额将增加到 1200 万元。与此同时，享受折扣的比例将上升至销售额的 70%;不享受折扣的销售额中，有 50%可以在信用期内收回，另外 50%可以在信用期满后 20 天(平均数)收回。这些逾期账款的收回，需要支出占逾期账款额 10%的收账费用。该公司应收账款的资本成本为 12%。

　　要求：

　　(1)计算公司目前各产品的保本销售量及保本销售额。

　　(2)假设公司继续保持目前的信用政策，计算其平均收现期和应收账款应计利息(一年按 360 天计算，计算结果以万元为单位，保留小数点后四位，下同)。

　　(3)假设公司采用新的信用政策，计算其平均收现期和应收账款应计利息。

　　(4)计算改变信用政策引起的税前损益变动净额，并据此说明公司应否改变信用政策。

　　【答案】

　　(1)甲产品销售额=4×100=400(万元) 乙产品销售额=2×300=600(万元)

　　总销售额=400+600=1000(万元) 甲产品销售比重=400/1000=40% 乙产品销售比重=600/1000=60%

　　甲产品边际贡献率=(100-60)/100=40% 乙产品边际贡献率=(300-240)/300=20%

　　加权平均边际贡献率=40%×40%+20%×60%=28% 变动成本率=1-28%=72%

　　综合保本点销售额=140/28%=500(万元) 甲产品保本销售额=500×40%=200(万元) 甲产品保本销售量=200/100=2(万件)

　　乙产品保本销售额=500×60%=300(万元) 乙产品保本销售量=300/300=1(万件)

　　(2)平均收现期=15×60%+30×40%×80%+40×40%×20%=21.8(天)

　　应收账款应计利息=平均日销售额×平均收现期×变动成本率×资本成本

　　=(1000/360)×21.8×72%×12%=5.232(万元)

　　(3)平均收现期=70%×10+30%×50%×20+30%×50%×40=16(天)

　　应收账款应计利息=72%×(1200/360)×16×12%=4.608(万元)

　　(4)

　　单位：万元

　　项目 原政策 新政策 差额

　　边际贡献 1000×28%=280 1200×28%=336 56

　　应收账款应计利息 5.232 4.608 -0.624

　　收账费用 1000×40%×20%×10%=8 1200×30%×50%×10%=18 10

　　折扣费用 1000×60%×2%=12 1200×70%×5%=42 30

　　税前损益 254.768 271.392 16.624

　　税前损益变动净额为16.624万元，大于0，所以，公司应该改变信用政策。 考点三：营运资本融资策略

　　【例题·计算题】某企业在生产经营的淡季，需占用 450 万元的流动资产和 750 万元的

　　固定资产;在生产经营的高峰期，会额外增加 250 万元的季节性存货需求。

　　(1)若无论经营淡季和旺季企业的权益资本、长期负债和自发性负债的筹资额始终保持为 1200 万元，其余靠短期借款调节余缺，要求判断该企业采取的是哪种营运资本筹资策略， 并计算其在营业高峰期和营业低谷时的易变现率。

　　(2)若无论经营淡季和旺季企业的权益资本、长期负债和自发性负债的筹资额始终保持为 1100 万元，要求判断该企业采取的是哪种营运资本筹资策略，并计算其在营业高峰期和营业低谷时的易变现率。

　　(3)若无论经营淡季和旺季企业的权益资本、长期负债和自发性负债的筹资额始终保持为 1300 万元，要求判断该企业采取的是哪种营运资本筹资策略，并计算其在营业高峰期和营业低谷时的易变现率。

　　【答案】

　　(1)企业采取的是适中型筹资策略。

　　营业高峰易变现率=(长期资金来源-长期资产)/经营性流动资产=(1200-750)/

　　(450+250)=64.29%

　　营业低谷易变现率=(1200-750)/450=100%

　　(2)企业采取的是激进型筹资策略。

　　营业高峰易变现率=(1100-750)/(450+250)=50% 营业低谷易变现率=(1100-750)/450=77.78%

　　(3)企业采取的是保守型筹资策略

　　营业高峰易变现率=(1300-750)/(450+250)=78.57% 营业低谷易变现率=(1300-750)/450=122.22%

　　考点四：借款利率的确定

　　【例题·计算题】某企业有 1000 万资金缺口，财务经理与多家金融机构洽谈的方案如下： 方案一，贷款 5 年期，年利率 10%，银行每年年初预扣利息,到期还本;

　　方案二，贷款 5 年期，年利率 10%,每年年末偿付利息 100 万元,本金 200 万元;

　　方案三，贷款 5 年期，每年年末付息 100 万元，到期还本，银行要求 10%的补偿性余额， 补偿余额有 3%的存款利息，每年年末支付。

　　要求：计算各方案的有效年利率，并判断企业应当选择哪个借款方案?

　　【答案】方案一：

　　有效年利率=10%/(1-10%)=11.11%

　　或 ：900=100×(P/A，I，4)+1000×(P/F，I，5) I=11.11%

　　方 案 二 ： 1000=300×(P/A，i，5)

　　(P/A，i，5)=3.3333

　　(P/A，15%，5)=3.3522

　　(P/A，16%，5)=3.2743

　　(I-15%)/(16%-15%)=(3.3333-3.3522)/(3.2743-3.3522)

　　有效年利率 i=15.24% 方案三：

　　补偿性余额=1000×10%=100(万元) 实际借款本金=1000-100=900(万元)

　　每年净利息支出=100-100×3%=97(万元) 年利率=97/900=10.78%