2018注册会计师考试《财务成本管理》考前冲刺试题及答案（7）_第3页

　　三、计算分析题(本题型共5小题40分。其中一道小题可以选用中文或英文解答，请仔细阅读答题要求。如使用英文解答，须全部使用英文，答题正确的，增加5分。本题型最高得分为45分。涉及计算的，要求列出计算步骤，否则不得分，除非题目特别说明不需要列出计算过程)

　　1.(本小题8分)

　　大华公司长期以来只生产甲产品，有关资料如下：

　　资料一：2017年度甲产品实际销售量为900万件，销售单价为45元，单位变动成本为24元，固定成本总额为4200万元，假设2018年甲产品单价和成本性态保持不变。

　　资料二：公司预测2018年的销售量为918万件。

　　资料三：为了提升产品市场占有率，公司决定2018年放宽甲产品销售的信用条件，延长信用期，预计销售量将增加180万件，收账费用和坏账损失将增加525万元，应收账款平均周转天数将由36天增加到54天，年应付账款平均余额将增加750万元，资本成本率为6%。

　　资料四：2018年度公司发现新的商机，决定利用现有剩余生产能力，并添置少量辅助生产设备，生产一种新产品乙，为此每年增加专属成本900万元。预计乙产品的年销售量为450万件，销售单价为42元，单位变动成本为30元，与此同时，甲产品的销售会受到一定冲击，其年销售量将在原来基础上减少300万件。假设1年按360天计算。

　　要求：

　　(1)根据资料一，计算2017年度下列指标：①边际贡献总额;②保本点销售量;③安全边际额;④安全边际率。

　　(2)根据资料一和资料二，完成下列要求：①计算2018年经营杠杆系数;②预测2018年息税前利润增长率。

　　(3)根据资料一和资料三，计算公司因调整信用政策而预计增加的相关收益(边际贡献)、相关成本和相关利润，并据此判断改变信用条件是否对公司有利。

　　(4)根据资料一和资料四，计算投产新产品乙为公司增加的息税前利润，并据此作出是否投产新产品乙的经营决策。

　　2.(本小题8分)

　　B公司是一家高速增长阶段的上市公司，基于企业价值管理的需要，正在进行价值评估。相关资料如下：

　　(1)在进行价值评估时，采用股权现金流量法，以2017年为基期，2018年和2019年为详细预测期，2020年及以后为后续期。假设净经营性长期资产、经营营运资本与营业收入同比例增长;营业净利率可以长期维持2017年水平(即销售增加形成的收益可以涵盖新增债务增加的利息)。

　　(2)2017年营业收入3000万元，净利润540万元，经营营运资本1000万元，净经营性长期资产2000万元。

　　(3)2018年、2019年公司预计因特有的技术优势销售将高速增长，销售增长率为20%。2020年及以后年度，因技术扩散致使技术优势消失，销售增长率将下降为5%，并进入可持续发展阶段。

　　(4)B公司当前资本结构为净负债30%，普通股权益70%。该资本结构为公司的目标资本结构，并假设可以长期保持。

　　(5)B公司的股权资本成本为15%。

　　要求：

　　(1)计算2018年、2019年的股权现金流量。

　　(2)计算预测期股权现金流量的现值合计。

　　(3)计算后续期股权现金流量的现值。

　　(4)计算目前的股权价值。

　　3.(本小题8分)

　　A化工产品生产企业对同一种原料进行加工，可生产出联产品甲和乙，联产品年产量为88000千克，甲、乙两种产品的产量比例为3:5。全年共发生561561元联合加工成本，联产品成本按照可变现净值法进行分配，其中：甲产品可直接出售，售价为8.58元/千克;乙产品需继续加工，加工成本为0.336元/千克，售价为7.2元/千克。A企业已经具备将70%的甲产品深加工为丙产品的能力，且无法转移。每深加工1千克甲产品需额外追加变动成本4元，丙产品的售价为16元。

　　甲产品与丙产品的投入产出比例为1：0.8。如果企业每年额外支付65000元租金租入一台设备，可以使深加工能力由原本的70%提升至100%。2018年度A企业可以在以下三个方案中作出选择，即将全部甲产品深加工为丙产品、将70%的甲产品深加工为丙产品和直接出售全部甲产品。

　　要求：

　　(1)计算甲、乙两种产品应分配的联合加工成本以及各自的单位成本。

　　(2)通过计算作出是否将甲产品深加工为丙产品的决策。

　　4.(本小题8分)

　　资料：A公司2017年度的主要财务数据如下：

　　单位：万元

　　要求：

　　(1)假设A公司在今后可以维持2017年的经营效率和财务政策，不断增长的产品能为市场所接受，不变的营业净利率可以涵盖新增债务增加的利息，并且不打算从外部筹集权益资本。请依次回答下列问题：

　　①2018年的预期销售增长率是多少?

　　②今后的预期股利增长率是多少?

　　③假设A公司2017年年末的股价是30元，股东期望的报酬率是多少?

　　④假设资本市场是完善的，A公司可以按2017年的平均利率水平在需要时取得借款(负债均为金融负债)，其加权平均资本成本是多少(资本结构权重以账面价值为基础)?

　　(2)假设A公司2018年的计划销售增长率为35%，请回答下列互不关联的问题：

　　①如果不打算从外部筹集权益资本，并保持2017年的财务政策和期末总资产周转率不变，营业净利率应达到多少?

　　②如果想保持2017年的经营效率和财务政策不变，需要从外部筹集多少股权资本?

　　5.(本小题8分)

　　W公司准备添置一台设备，该设备预计使用年限为6年，正在讨论是购买还是租赁。有关资料如下：

　　(1)如果自行购置该设备，预计购置成本1500万元。该类设备税法规定的折旧年限为8年，折旧方法为直线法，预计净残值率为零。

　　(2)预计6年后该设备的变现价值为400万元。

　　(3)如果租赁该设备，租期6年，每年年末需要向出租方支付租金300万元。租赁期结束，设备所有权不转让。

　　(4)该设备每年的维修保养费用为15万元，由承租人承担。

　　(5)W公司适用的所得税税率为25%，担保债券的税前利率为8%。

　　(6)租赁期内租赁合同不可撤销。

　　要求：

　　(1)判断该租赁的税务性质。

　　(2)针对W公司的设备是“租赁与购买”通过计算作出决策(假设购买设备方案是可行的)。