2018注册会计师考试《财务成本管理》基础提升练习及答案15_第3页

　　参考答案及解析：

　　一、单项选择题

　　1、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 投资组合的预期收益率=50%×0.3+20%×0.5+(-30%)×0.2=19%。

　　2、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 半变动成本是指在有一定初始量基础上，随着产量的变化而呈正比例变动的成本。这些成本的特点是：它通常有一个初始的固定基数，在此基数内与业务量的变化无关，这部分成本类似于固定成本;在此基数之上的其余部分，则随着业务量的增加成正比例增加。如：固定电话座机费、水费、煤气费等均属于半变动成本。

　　3、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 本期经营现金流入=250×10%+300×60%+350×30%=310(万元)。

　　4、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 预算的作用主要表现在：(1)预算通过引导和控制经济活动，使企业经营达到预期目标;(2)预算可以实现企业内部各个部门之间的协调;(3)预算可以作为业绩考核的标准。

　　5、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 衍生工具筹资，包括兼具股权与债权性质的混合融资和其他衍生工具融资。我国上市公司目前最常见的混合融资方式是可转换债券融资，最常见的其他衍生工具融资方式是认股权证融资。

　　6、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 一般性保护条款是对企业资产的流动性及偿债能力等方面的要求条款，这类条款应用于大多数借款合同，主要包括：(1)保持企业的资产流动性;(2)限制企业非经营性支出;(3)限制企业资本支出的规模;(4)限制公司再举债规模;(5)限制公司的长期投资。

　　7、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 发行普通股筹资的筹资特点有：(1)两权分离，有利于公司自主经营管理;(2)资本成本较高;(3)能增强公司的社会声誉，促进股权流通和转让;(4)不易及时形成生产能力。

　　8、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 上市公司定向增发的优势在于：(1)有利于引入战略投资者和机构投资者;(2)有利于利用上市公司的市场化估值溢价，将母公司资产通过资本市场放大，从而提升母公司的资产价值;(3)定向增发是一种主要的并购手段，特别是资产并购型定向增发，有利于集团企业整体上市，并同时减轻并购的现金流压力。

　　9、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 资金需要量=(基期资金平均占用额-不合理资金占用额)×(1+预测期销售增长率)×(1-预测期资金周转速度增长率)=(5000-800)×(1+10%)×(1+5%)=4851(万元)。

　　(1)计算公式

　　资金需要量=(基期资金平均占用额-不合理资金占用额)×(1+预测期销售增长率)×(1-预测期资金周转速度增长率)

　　(2)特点

　　计算简便，容易掌握，预测结果不太精确。

　　(3)适用条件

　　品种繁多、规格复杂、资金用量较小的项目。

　　【该题针对“因素分析法”知识点进行考核】

　　10、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 认股权证的发行人是发行标的股票的上市公司，选项B不正确。认股权证本质上是一种股票期权，属于衍生金融工具，具有实现融资和股票期权激励的双重功能。但认股权证本身是一种认购普通股的期权，它没有普通股的红利收入，也没有普通股相应的投票权，选项C不正确。认股权证属于认购权证，选项D不正确。

　　二、多项选择题

　　1、

　　【正确答案】 ACD

　　【答案解析】 集权与分权相结合型财务管理体制下，对于比较重要的权力，应该集中，具体来说应集中的权力包括7种，即：(1)集中制度制定权;(2)集中筹资、融资权;(3)集中投资权;(4)集中用资、担保权;(5)集中固定资产购置权;(6)集中财务机构设置权;(7)集中收益分配权。对于不太重要的权力，可以分散，具体来说分散的权力有4种，即：(1)分散经营自主权;(2)分散人员管理权;(3)分散业务定价权;(4)分散费用开支审批权。

　　2、

　　【正确答案】 AD

　　【答案解析】 当预期收益率相同时，风险追求者选择风险大的，因为这会给他们带来更大的效用。所以选项B的说法错误。风险中立者选择资产的唯一标准是预期收益率的大小，而不管风险状况如何，这是因为所有预期收益相同的资产将给他们带来同样的效用，所以选项C的说法不正确。

　　3、

　　【正确答案】 AB

　　【答案解析】 预计经营现金收入=预计销售收入+期初应收账款-期末应收账款，所以选项A不正确。现金预算表中，现金支出总额表现为经营性现金支出和资本性现金支出，所以现金余缺=期初现金余额+现金收入-经营性现金支出-资本性现金支出，所以选项B不正确。

　　4、

　　【正确答案】 CD

　　【答案解析】 支付性筹资动机是指为了满足经营业务活动的正常波动所形成的支付需要而产生的筹资动机。筹集资金用于发放员工工资属于支付性筹资动机，债务比率过低，决定通过增加借款解决资金来源属于调整性筹资动机，所以本题的正确选项是CD。

　　可能不是单纯和唯一的，通过追加筹资，既满足了经营活动、投资活动的资金需要，又达到了调整资本结构的目的，称之为混合性的筹资动机。

　　5、

　　【正确答案】 BC

　　【答案解析】 如无风险报酬率降低，投资人要求的报酬率也会降低，从而资本成本也会降低，所以A选项不正确。证券市场流动性增强，投资风险小，投资者要求的报酬率低，资本成本低，所以选项D会不正确。

　　6、

　　【正确答案】 AB

　　【答案解析】 如果通货膨胀长期延续，投资人会把资本投向实体性资产以求保值，对证券资产的需求量减少，引起证券资产价格下跌，所以选项A不正确。投资者对证券资产投资报酬率的预期总是在市场利率的基础上进行的，只有当证券资产投资报酬率大于市场利率时，证券资产的价值才会高于其市场价格，所以选项B不正确。一旦市场利率提高，就会引起证券资产价值的下降，投资者就不易得到超过社会平均报酬率的超额报酬，所以选项C正确。市场利率的变动会造成证券资产价格的普遍波动，两者呈反向变化：市场利率上升，证券资产价格下跌;市场利率下降，证券资产价格上升，所以选项D正确。

　　【点评】此题考查的是证券价值与市场利率的关系。市场利率越高，折现率越大，证券资产价值或价格越低。

　　【该题针对“证券资产投资的风险——系统性风险”知识点进行考核】

　　7、

　　【正确答案】 AD

　　【答案解析】 在宽松的流动资产投资策略下，企业通常会维持高水平的流动资产与销售收入比率，所以，选项A的说法正确;在这种策略下，由于较高的流动性，企业的财务与经营风险较小，所以，选项D的说法正确;但是，过多的流动资产投资，无疑会承担较大的流动资产持有成本，提高企业的资金成本，降低企业的收益水平，选项BC的说法不正确。

　　8、

　　【正确答案】 BC

　　【答案解析】 利润=销售量×(单价-单位变动成本)-固定成本=边际贡献-固定成本==销售收入×边际贡献率-固定成本=销售收入×边际贡献率-保本销售额×边际贡献率

　　9、

　　【正确答案】 ACD

　　【答案解析】 影响产品价格的因素非常复杂，主要包括：价值因素、成本因素、市场供求因素、竞争因素和政策法规因素。

　　10、

　　【正确答案】 ABC

　　【答案解析】 影响偿债能力的其他因素有：可动用的银行贷款指标或授信额度、资产质量、或有事项和承诺事项、经营租赁。所以本题的正确选项是ABC。