2018年证券投资顾问章节讲义：第六章

　　第六章 产品的选择

　　1证券产品选择目标：1)本金保证。2)资本增值。3)经常性收益，。

　　2 证券产品选择的基本原则：①安全性原则。②收益性原则。③流动性原则。

　　3证券产品选择的步骤：①确定投资策略。②了解证券产品特征。③分析证券产品。

　　4 现金类，债券类，股票类，衍生产品类证券证券产品的组合及基本特征。

　　(1)现金类证券产品：安全性高，风险小，收益稳定。

　　(2)债券类证券产品。有公司债券，政府债券，金融债券。

　　基本特征：①收益性：利息收益，资本损益，在投资收益。

　　②偿还性

　　③安全性：债务人不履行债务，流通市场风险。

　　④流动性

　　(3)股票类产品:普通股，优先股

　　基本特征：①风险性。②收益性。③流动性。④参与性，⑤永久性。

　　(4)金融衍生产品类：金融期货，金融远期，金融互换，金融期权，结构化衍生工具。

　　基本特征：①杠杆性。②跨期限。③不确定性高风险性。④联动性。

　　5产品和客户适配的相关要求(掌握)

　　(1)适当性原则被忽略的原因：①投资者对自身的风险承受能力缺乏正确的认识。②投资者并不一定能掌握有关产品的充分信息。③投资者自身经验欠缺，即使掌握了充分信息，也不一定能够评估产品风险水平。

　　(2)法律规定：①投资期限和品种符合客户投资目标。②风险等级符合客户风险承受能力等级。③客户签署风险揭示书，确认以充分理解金融产品和金融服务的风险。

　　6买卖证券一般原则：逢低买进，逢高卖出。

　　7证券产品进场时机选择要求：①进场时机选择应结合证券进场环境。②进场时机的选择应建立在构建投资组合的基础之上。③选择进场时机需要积极的投资思维跟进。④进场时机的选择应制定合理的退出目标。

　　8证券产品买进时机选择：

　　(1)高价买进战略：①必须具有良好的展望股类。②必须是行情看涨时。③选则公司业绩良好的股票。

　　(2)谷底买进战略

　　(3)其他买进策略要点:①不确定的传言造成非理性下跌时买进。②重大利多因素正在酝酿时买进。③总体经济因素趋向有利时。

　　9证券产品卖出时机选择：

　　(1)重大不利因素酝酿时卖出。

　　(2)从高价跌落10%，表明股价进入下跌趋势，卖出

　　(3)股票价格走势达到高峰，无力继续攀升，卖出。

　　10行业轮动的驱动因素：政府驱动，市场驱动，出口驱动。

　　11不同行业轮动介入时点的选择：行业轮动周期需要前瞻性判断经济周期和市场周期。

　　(1)熊末牛初，股市见底的先后次序是

　　政策周期领先于市场周期，市场周期领先于经济周期，经济周期领先与盈利周期。

　　熊末牛初判断市场走势，资金面和政策面是领先指标，基本面是滞后指标。

　　(2)三种杠杆：运营杠杆对经济弹性。财务杠杆对利率弹性。估值杠杆对剩余流动性弹性。

　　单纯的行业轮动时机选择较为困难，必须综合考量估值和品质。