2018年证券专项资格考试证券投资顾问考点十二

　　201、目前普遍采用三种莫新技术来计算VAR值：方差-协方差法，历史模拟法和蒙特卡罗模拟法，三种计算VAR值的模型技术军的大啊哦巴塞尔委员会和各国监管机构的认可

　　202、方差--协方差法的正态假设受到质疑，许多金融资产的收益率分布并不符合正态分布，时间序列的分布通常存在“肥尾”现象，这样，基于正太近似的模型往往会低估实际的风险值，主要缺点：不能预测突发事件风险，根据历史数据，成立假设是历史未来一致性，只反映了风险因子对整个组合的一阶线性影响，无法准确计量非线性金融工具(如期权)的风险，历史模拟法可计量非线性金融工具的风险 203、蒙特卡洛模拟法是一种结构化模拟，考虑到了波动性随时间变化的情形，模型风险较高，且较难实施，需要非常庞大的资源支持

　　204、敏感性分析是指在保持其他条件不变的前提下，研究单个市场风险要素(利率、汇率、股票价格和商品价格)微小变化可能会对金融工具或资产组合的收益或经济价值产生的影响;缺口分析和久期分析采用的都是利率敏感性分析方法

　　205、交易限额是指对总交易头寸或净交易头寸设定的限额。总头寸限额对特定交易工具的多头头寸或空头头寸分别加以限制;净头寸限额对多头头寸和空头头寸相抵后的净额加以限制

　　206、风险限额是指对基于量化方法计算出的市场风险参数来设定限额，如对内部模型法计量出的风险价值设定的限额

　　207、市场风险管理中，经风险调整的资本收益率的计算公式为：RAROC=税后净利润/经济资本

　　208、RAROCAnnual=(1+RAROC)*250/T-1

　　209、流动性缺口为90天内到期的流动性资产减去90天内到期的流动性负债的差额 210、融资缺口由利率敏感资产与利率敏感负债之间的差额来表示，融资缺口=-流动性资产+借入资金

　　211、情景分析可用于金融机构金融机构评估未来挤兑流动性风险，现金流分析的是正常市场条件下金融机构在未来短期内的流动性状况，久期分析法属于静态分析 212、证券公司应至少每年对流动性风险限额进行一次评估，必要时进行调整

　　213、证券公司至少每半年开展一次流动性风险压力测试，分析其承受短期和中长期压力情景的能力，在压力情境下证券公司满足流动性需求并持续经营的最短期限不少于30天，通过对压力测试结果分析，确定风险点和脆弱环节，并将压力测试结果运用于证券公司的相关决策过程，流动性覆盖率与净稳稳地资金率应均不低于100%

　　214、企业的非财务因素：管理层风险，行业风险，生产与经营风险，宏观经济及自然环境等方面进行分析和判断

　　215、交易对手信用风险是指由于交易对手在合约到期前违约而造成损失的风险，较常用的方法是现期风险暴露法，标准法，内部模型法

　　216、市场风险控制方法主要有：限额管理，风险对冲，经济资本配置

　　217、利率风险按照来源的不同，可以分为重新定价风险，收益率曲线风险，基准风险，期权性风险

　　218、市场风险资本要求涵盖的风险范围，即交易账户中的利率风险和股票风险、全部的外汇风险和商品风险

　　219、久期是金融工具的现金流平均到期时间，久期是对金融工具的利率敏感程度或利率弹性的直接衡量，以未来收益的现值为权数计算的现金流平均到期时间，用以衡量金融工具的到期时间

　　220、收益率曲线的形状反映了长短期收益率之间的关系，它是市场对当前经济状况的判断，以及对未来经济走势预期(包括经济增长，通货膨胀，资本回报等)的结果

　　221、市场风险计量方法：缺口分析，久期分析，外汇敞口分析，风险价值法，敏感性分析，情景分析，压力测试，返回检验

　　222、压力测试应至少包括：利率总水平的突发性变动，主要市场利率关系的变动，收益率曲线的斜率和形状发生变化，主要金融市场流动性变化和市场利率波动性变化，关键业务假定不适用，参数失效或参数设定不正确

　　223、止损限额适用于一日，一周和一个月等一段时间内的累计损失

　　224、情景分析：基准情景，最好的情景，最坏的情景

　　225、评估流动风险方法主要包括：流动性比率/指标法，流动性缺口分析法，现金流分析法，久期分析法

　　226、流动性比率=流动性资产余额/流动性负债余额*100%，流动性比率应分别计算本币和外币口径数据，流动比率不得低于25%，流动性比率属于流动性监管核心指标 227、基本分析的重点是公司分析，因为无论什么样的分析报告，最终都是要落实到某家公司证券价格的走势上