2019年证券从业资格考试金融市场基础知识习题精选（6）

　　证券从业资格

　　金融市场基础知识

　　习题班

　　：王佳荣

　　第六章 金融风险管理

　　一、选择题(以下备选项中只有一项符合题目要求)

　　1.下列哪些行为会增加公司的财务风险?(　　)

　　A.拆股

　　B.发放股票股利

　　C.发行新债

　　D.增发新股

　　【答案】C

　　【解析】股份公司在营运中所需要的资金一般都来自发行股票和债务两个方面，其中债务的利息负担是一定的，发行新债会使公司资金总量中债务比重加大，从而使股东的可分配盈利减少，股息下降，使股票投资的财务风险增加。

　　2.债券的价格变动风险随着期限的增加而(　　)。

　　A.没有影响

　　B.不变

　　C.减少

　　D.增加

　　【答案】D

　　【解析】债券的价格是将未来的利息收益和本金按市场利率折算成的现值，债券的期限越长，未来收入的折扣率就越大，所以债券的价格变动风险随着期限的增加而增大。

　　3.运用组合投资策略，可以降低、甚至消除(　　)。

　　A.市场风险

　　B.非系统风险

　　C.系统风险

　　D.政策风险

　　【答案】B

　　【解析】只要证券收益之间不是完全正相关，分散化就可以有效降低非系统风险，特别是完全负相关的情况下，可获得无风险组合。市场风险、政策风险都属于系统风险，无法运用组合投资策略分散风险。

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　　4.(　　)主要用于衡量投资者持有债券变现难易程度。

　　A.利率风险

　　B.流动性风险

　　C.汇率风险

　　D.赎回风险

　　【答案】B

　　【解析】流动性风险主要用于衡量投资者持有债券的变现难易程度。一般来说，买卖差价越大，流动性风险就越高。

　　5.投资于本国债券的投资者所面临的风险不包括(　　)。

　　A.经营风险 B.再投资风险

　　C.购买力风险 D.汇率风险

　　【答案】D

　　【解析】当投资者持有债券的利息及本金以外币偿还，或者以外币计算但换算成本币偿还的时候，投资者才会面临汇率风险。

　　6.信用风险是(　　)的主要风险。

　　A.债券 B.股票

　　C.衍生证券 D.基金

　　【答案】A

　　【解析】债券、优先股票、普通股票都可能有信用风险，但程度有所不同。债券的信用风险就是债券不能到期还本付息的风险。信用风险是债券的主要风险，因为债券是需要按时还本付息的要约证券。

　　7.在计算VaR的各种方法中，(　　)可涵盖非线性头寸的价格风险和波动性风险。

　　A.德尔塔一正态分布法

　　B.完全模拟法

　　C.蒙特卡罗模拟法

　　D.局部估值法

　　【答案】C

　　【解析】蒙特卡罗模拟法的优点是：①可涵盖非线性资产头寸的价格风险、波动性风险，甚至可以计算信用风险;②可处理时间变异的变量、厚尾、不对称等非正态分布和极端状况等特殊情景。

　　8.VaR方法是20世纪80年代由(　　)的风险管理人员开发出来的。

　　A.长期资本管理公司(LTCM)

　　B.美林证券

　　C.JP摩根

　　D.信孚银行

　　【答案】C

　　【解析】美国摩根公司的风险管理人员为满足当时总裁Weatherstone每天提交“4•15报告”的要求，开发了风险测量方法——VaR方法。

　　9.在某一特定时期内，如果某交易员的初始投资资产为100万，其投资收益率为20%，且投资组合的VaR值为80万元，那么其经风险调整后的资本收益(RAROC)为(　　)。

　　A.25%

　　B.20%

　　C.50%

　　D.40%

　　【答案】A

　　【解析】通常采用的业绩评价指标为经风险调整后的资本收益(RAROC)，计算如下： RAROC=收益/VaR值=100×20%÷80=25%。

　　10.在计算VaR的各方法中，(　　)的计算涉及到随机模拟过程。

　　A.局部估值法

　　B.蒙特卡罗模拟法

　　C.历史模拟法

　　D.德尔塔一正态分布法

　　【答案】B

　　【解析】蒙特卡罗模拟法模拟的VaR计算原理与历史模拟法相类似，不同之处在于市场价格的变化不是来自历史观察值，而是通过随机数模拟得到。

　　11.在vaR的各种计算方法中，属于完全估值法的是(　　)。

　　A.德尔塔一正态分布法 B.压力测试

　　C.历史模拟法 D.敏感性测试

　　【答案】C

　　【解析】VaR的计算方法从最基本的层次上可以归纳为两种：①局部估值法;②完全估值法。德尔塔一正态分布法是典型的局部估值法;历史模拟法和蒙特卡罗模拟法是典型的完全估值法。

　　12.如果某资产组合的当前收益分布较正态分布呈现“厚尾”特征且有新的结构性变化的话，那么下列方法中，可用来计算VaR的是(　　)。

　　A.蒙特卡罗模拟法

　　B.历史模拟法

　　C.德尔塔一正态分布法

　　D.压力测试法

　　【答案】A

　　【解析】蒙特卡罗模拟法的优点之一就是可处理时问变异的变量、厚尾、不对称等非正态分布和极端状况等特殊情景。