2018证券从业资格考试金融市场基础知识章节考点：证券发行人

资金融通是否付息和是否具有返还性

借贷性融资、投资性融资

融资的形态不同

货币性融资、实物性融资

融资双方国别的不同

国内融资、国际融资

融资币种的不同

本币融资、外汇融资

期限长短的不同

长期融资、中期融资、短期融资

融资的目的是否具有政策性

政策性融资、商业性融资

融资是否具有较大风险

风险性融资、稳健性融资

商业信用

商业信用主要有两类：一是企业之间相互提供的、与商品的生产和流通有关的信用，如企业间的商品赊销、预付、分期付款；二是企业直接向社会集资，如发行债券

国家信用

国家信用是以国家为主体的资金融通活动，其主要表现形式为：国家通过发行政府债券来筹措资金，如发行国库券或者公债

消费信用

工商企业或银行以商品或货币的形式向个人消费者提供的信用。债务人为个人，举债的目的是消费。消费信用的形式包括：一是工商企业为信用主体，向消费者提供以赊销、分期付款等形式的商品信用；二是银行及其他金融机构为信用主体，向消费者提供消费性质的信用

民间个人信用

民间个人之间的资金融通活动，习惯上称为民间信用或者个人信用

间接性

资金需求者和供应者不发生直接借贷关系，由金融中介发挥桥梁作用

相对的集中性

金融机构具有融资中心的地位和作用

信誉的差异性较小

各国对金融机构的监管是较严格的，信誉程度较高，风险性较小，融资的稳定性较强

全部具有可逆性

属于借贷性融资，到期都要返还

融资的主动权掌握在金融中介手中

资金贷给谁不贷给谁，并非由资金的初始供应者决定，是由金融机构决定

直接融资

间接融资

特点

流动性较高、直接性、分散性、信誉差异性较大、部分不可逆性、相对较强的自主性

间接性、相对集中性、融资的主动权主要掌握在金融中介手中、贷款条件高、融资风险大、融资成本刚性化、资金使用受限制

优势

（1）节约交易成本，使资金融入单位可节约一定的融资成本，资金融出单位可获得较高的资金报酬。
（2）通过发行长期债券和发行股票，有利于筹集稳定的、可以长期使用的投资资金。
（3）受公平原则的约束，有助于市场竞争，资源优化配置。

（1）容易实现资金供求期限和数量的匹配。
（2）有利于降低信息成本和合约成本。
（3）有利于通过分散化来降低金融风险。
（4）间接融资（银行体系）具有货币创造功能，对经济增长有切实的促进作用。
（5）授信额度可以使企业的流动资金需要及时方便地获得解决。
（6）保密性较强。

劣势

（1）要求投资者具有一定的金融投资专业知识和技能。
（2）投资者要承担较大的风险。
（3）投资者需要花费大量的收集信息、分析信息的时间和成本。
（4）一般逐次进行，缺乏管理的灵活性。
（5）公开性的要求，有时与企业保守商业秘密的需求相冲突。
（6）进入证券市场进行直接融资的多为大企业，中小企业难以进入证券市场，从银行获取信贷更具成本优势

（1）社会资金运行和资源配置的效率较多地依赖于金融机构的素质
（2）监管和控制比较严格和保守
（3）金融机构为中介，隔断了资金供求双方的直接联系