证券从业金融市场基础知识考前章节讲义：第六章第二节

　　6.2 风险管理

　　6.2.1 风险管理概述

　　1.风险管理的概念

　　风险管理是社会组织或者个人用以降低风险的消极结果的决策过程。风险管理含义的具体内容包括：

　　(1)风险管理的对象是风险。

　　(2)风险管理的主体可以是任何组织和个人，包括个人、家庭、组织(包括营利性组织和 非营利性组织)。

　　(3)风险管理的过程包括风险识别、风险估测、风险评价、选择风险管理技术和评估风险管理效果等。

　　(4)风险管理的方法一般包括风险分散、风险对冲、风险转移和风险补偿。

　　(5)风险管理的基本目标是以一定的成本收获最大的安全保障。

　　(6)风险管理是一个独立的管理系统，并成为一门新兴学科。

　　2.风险管理的原则

　　风险管理的原则包括全面风险管理原则、集中管理原则、垂直管理原则和独立性原则。

　　6.2.2 风险管理方法

　　风险管理的常用工具包括风险分散、风险对冲、风险转移、风险规避和风险补偿。

　　1.风险分散

　　(1)风险分散的定义。

　　风险分散是指通过多样化的投资来分散和降低风险。我们将资产放在不同的投资项目上，例如股票、债券、货币市场，或者是基金，可把风险分散：风险分散在证券市场上的应用较为广泛，投资分散于几个领域而不是集中在特定证券上，这样可以防止一种证券价格不断下跌时带来的金融风险。用一句简单俗语，就是把鸡蛋分散地放在不同的篮子里。

　　风险分散一般把握以下原则：资金投向不同市场;运用基金投资组合;分散投资各类资产。

　　分散资金只能降低风险，不能将风险完全免除。

　　(2)风险分散适用的情况。

　　适用于非系统性风险的管理。并且投资标的的收益率相关系数不为1。

　　(3)风险分散的分类。

　　证券市场的分散投资包括：对象分散法、时机分散法、地域分散法和期限分散法等。

　　2.风险对冲

　　(1)风险对冲的定义。

　　风险对冲是指通过投资或购买与标的资产收益波动负相关的某种资产或衍生产品，来冲销标的资产潜在的风险损失的一种风险管理策略。

　　(2)风险对冲的适用情况。

　　风险对冲是管理利率风险、汇率风险、股票风险和商品风险非常有效的办法。

　　(3)风险对冲的种类。

　　风险对冲模式一般包括股指期货对冲、商品期货对冲、套期保值和期权对冲。

　　3.风险转移

　　(1)风险转移的定义。

　　风险转移是指通过购买某种金融产品或采取其他合法的经济措施将风险转移给其他经济主体的一种风险管理办法。

　　(2)风险转移的适用情况。

　　风险转移适用于不可抗力因素导致的风险，比如自然灾害、战争等突发状况，我们只能通过风险转移的方式来进行风险管理。

　　(3)风险转移的种类。

　　风险转移有3种基本方法：保险、风险分散化和套期保值。

　　4.风险规避

　　(1)风险规避的定义。

　　风险规避是指通过计划的变更来消除风险或风险发生的条件，保护目标免受风险的影响。风险规避并不意味着完全消除风险，我们所要规避的是风险可能给我们造成的 损失。风险规避有两层含义：一是要降低损失发生的几率，这主要是采取事先控制措施;二是要降低损失程度，这主要包括事先控制、事后补救两个方面。

　　(2)风险规避的适用情况。

　　风险规避一般适用于两种情况：一是我们能够预测风险损失的类型及概率;二是损失已经发生，我们需要采取措施以规避更大的损失。

　　(3)风险规避的种类。

　　风险规避的种类包括完全规避风险、风险损失的控制、转移风险和自留风险。

　　5.风险补偿

　　(1)风险补偿的定义。

　　风险补偿又称作风险报酬或风险价值，是投资人因承担投资风险而要求的超过货币时间价值的那部分额外报酬。风险补偿具有事前性、重大性、主动性、外部资源等特 征，它不是被动等待风险发生后再进行风险承担，而是对可能造成的损失提前进行预判，并作出相应的补偿措施。它一般针对重大的风险事件，通过外部资源(银 行、保险公司等)来进行风险补偿。这与公司将风险保留在公司，以内部资源来弥补损失具有本质区别。

　　(2)风险补偿的适用情况。

　　对于那些无法通过风险分散、风险对冲、风险规避或风险转移进行管理，而且又无法规避、不得不承担的风险，投资者可以采取在交易价格上附加风险溢价，即通过提高风险回报的方式，获得承担风险的价格补偿。

　　(3)风险补偿的种类。

　　风险补偿的形式有财务补偿、人力补偿、物资补偿等，其中，人力补偿与物资补偿不难理解，而财务补偿是指损失融资，包括公司自身的风险准备金或应急资本等。

　　6.风险管理方法的特点

　　常用的风险管理办法有风险分散、风险对冲、风险转移、风险规避和风险补偿等5种。

　　6.2.3 风险管理的过程

　　风险管理的基本流程包括风险管理信息的初步收集、风险评估、制定风险管理策略、提出和实施风险管理解决方案、风险管理监督与改进5个方面。

　　1.收集风险管理相关信息

　　风险管理基本流程的第一步，要广泛地、持续不断地收集风险和风险管理相关的内部、外部初始信息，包括历史数据和未来预测。收集初始信息要根据所分析的风险类型具体展开。