咨询工程师《宏观经济政策与发展规划》讲义：金融市场(重要)

　　金融市场(重要)

　　金融市场功能(三功能)

　　■ 价格发现

　　■ 提供流动性

　　■ 降低交易成本

　　一、金融市场的类型

　　(一)货币市场和资本市场(交易品种的期限)

　　■ 货币市场——短期资本市场(少于 1 年)

　　■ 资本市场——长期有价证券(债券、股票)和长期贷款

　　(二)发行市场和交易市场(交易性质)

　　■ 发行市场，又称初级或一级市场

　　■ 交易市场，又称流通或二级市场

　　(三)场外交易市场和场内交易市场(市场组织形式)

　　■ 场内交易市场指证交所

　　■ 场外交易市场指证交所以外的市场

　　(四)国内金融市场和国外金融市场(地域)

　　(五)现货市场和期货市场(交割方式)

　　(六)债券市场、股票市场和衍生证券市场(交易对象)

　　二、货币市场

　　包括四种市场：

　　同业拆借

　　票据贴现

　　回购

　　大额可转让定期存单市场

　　(一)同业拆借市场

　　1、定义

　　2、特点(三特点)

　　◇期限短

　　◇资金为存于中央银行的存款

　　◇信用拆借，在金融机之间进行

　　3、地位和作用

　　◇及时满足存款支付的需要

　　◇调剂金融机构间的资金

　　◇是央行制定实施货币政策的载体

　　(二)票据市场

　　1、商业票据与票据贴现

　　■ 票据贴现实质是商业信用向银行信用转化的一种形式。票据贴现属于银行的资产业务。

　　2、我国的票据市场

　　■本票——出票人签发，出票人无条件支付

　　■支票——出票人签发，银行无条件支付

　　■汇票——出票人签发，委托付款人无条件支付

　　■根据出票人不同汇票分为银行汇票和商业汇票

　　■根据承兑人不同，汇票分为银行承兑汇票和商业承兑汇票

　　■我国规定

　　◇ 承兑、贴现、转贴现期限最长不超过六个月，再贴现不超过四个月

　　◇ 再贴现利率由央行制定，贴现利率采取在再贴现利率基础上加百分点的方式生成，加点幅度央行确定

　　◇ 转贴现利率由交易双方自主商定

　　(三)回购市场

　　1、债券回购

　　■实质

　　◇以国债作为抵押品融通短期资金

　　■分类

　　◇质押式回购——债券冻结而非转移

　　◇买断式回购——回购期间债券可动用

　　2、我国的债券回购市场

　　■ 交易品种(五种)：国债、政策性金融债、央票、公司债、资产支持证券等。

　　■ 利率由交易双方自主商定

　　■ 质押回购期限：1、7、14、21、1 月、2 月、3 月、4 月、最长 365 天。

　　■ 买断回购期限最长不超过 91 天。

　　■ 银行间债券市场参与者：商行及其分支、非银机构和非金机构、外资银行分行。

　　三、债券市场

　　(一)债券市场功能

　　1、融资功能

　　2、资金流动导向功能(优质企业发行成本低，资金向优企流动)

　　3、宏观调控功能(公开市场业务调节货币供给量)

　　(二)我国的债券市场

　　已形成银行间场外市场为主、交易所场内交易为辅，场内外市场并存、分工合作、互联互通的债券市场体系。

　　交易品种(共八种)：

　　1、国债

　　2、地方政府债

　　3、金融债

　　非金企业发行的(五种)

　　1、公司债券

　　2、可交换公司债券

　　3、企业债券：无担保信用债券、资产抵押债券、第三方担保债券

　　4、短期融资券

　　5、中期票据