2020咨询工程师考试《分析与评价》教材讲义：第十章第四节_第2页

　　三、风险下的项目决策

　　按照不同人群对风险的不同态度，可以划分为：风险热爱型、风险中性和风险厌恶型。

　　㈠风险决策准则

　　风险决策准则是风险下投资项目的决策依据。包括最大盈利决策、期望值决策、最小损失决策、满意度决策、最小方差决策等。

　　最大盈利决策是指在不同的项目中选择可能获得最大收益的项目，或者是按照项目的最大获利能力来对照目标值，如果大于目标值，则项目可行。

　　期望值决策指在不同的项目中选择可能获得收益期望值最大的项目，或者是按照项目的期望值来对照目标值，如果大于目标值，则项目可行;反之，则项目不可行。

　　最小损失决策指在不同的项目中选择可能损失最小的项目，或者是按照项目的损失值来对照目标值，如果小于目标值，则项目可行;反之，则项目不可行。

　　满意度决策既可以是决策人想要达到的收益水平，也可以是决策人想要避免的损失水平，因此它对风险厌恶和风险偏爱决策人都适用。当选择最优方案花费过高或在没有得到其他方案的有关资料之前就必须决策的情况下应采用满意度准则决策。

　　最小方差决策指方案指标值的方差越大则方案的风险就越大。所以，风险厌恶型的决策人有时倾向于用这一原则选择风险较小的方案。这是一种避免最大损失而不是追求最大收益的准则。

　　㈡政府决策

　　政府对风险的态度通常应该是风险中性，即不追逐风险以获得高收益，也不因为存在项目风险而放弃公共利益建设。同时，由于政府投资建设大量的项目，存在所谓风险库效应，即建设项目的分散使得风险得以分散。因此，政府投资决策主要采用期望值决策准则。

　　但是，对于重大投资项目、关系弱势群体等特殊群体利益的项目或是处于决策指标临界点的项目，则需要调整决策准则。可以采用累计概率水平准则，即项目收益水平大于基准目标值的累计概率大于某个数值，如60%或70%等，项目才可行。

　　㈢企业决策

　　企业投资决策取决于决策者的风险偏好。对于风险热爱型投资者，一般采取最大盈利决策准则;对于风险中性者，则一般选择期望值决策准则;而对于风险厌恶型投资者，一般则选择风险损失的概率低于某一限度如30%，或是采用最小损失决策准则。

　　【例】对于重大投资项目、关系弱势群体等特殊群体利益的政府投资项目，需要调整决策准则，可以采用()准则

　　A.最大盈利决策

　　B.期望值决策

　　C.最小损失决策

　　D.累计概率水平

　　【答案】D

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