2020咨询工程师考试《分析与评价》教材讲义：第五章第二节_第2页

　　三、项目运作方式

　　㈠运作方式

　　⒈常见运作方式

　　PPP的运作方式有很多种。具体运作方式的选择主要由收费定价机制、项目投资收益水平、风险分配基本框架、融资需求、改扩建需求和期满处置等因素决定。

　　【例】政府和社会资本合作(PPP)项目运作方式中，()通常作为TOT的过渡方式。

　　A.委托运营

　　B.管理合同

　　C.建设-运营-移交

　　D.建设-拥有-运营

　　【答案】B

　　⒉按照权责大小的运作方式分类

　　⑴外包类。政府权责最大，社会资本权责最小，仅仅是作为一个受托人。包括O&M和MC，可视为传统BT(建设一移交)的改良版，现在应用较少。

　　⑵特许经营类。政府权责较小，社会资本权责较大，现在大部分政府和社会资本合作(PPP)项目均属于此类，包括广为人知的BOT。

　　⑶私有化类。政府权责最大，社会资本的权责最小，合作最为深入。财政部所提出的BOO模式是私有化的一种。

　　【例】对政府和社会资本合作(PPP)项目运作方式，按照权责大小分类时，政府权责较小，社会资

　　本权责较大的运作方式是()。

　　A.私有化类

　　B.管理承包类

　　C.外包类

　　D.特许经营类

　　【答案】D

　　㈡操作模式

　　在推进PPP模式中，根据项目实际、管理者意愿等选择不同的操作方式、设计合理的交易结构。

　　⒈经营性项目

　　对于具有明确的收费基础，并且经营收费能够完全覆盖投资成本的项目，可通过政府授予特许经营权，采用建设-运营-移交、建设-拥有-运营-移交等模式推进。要依法放开相关项目的建设、运营市场，积极推动自然垄断行业逐步实行特许经营。

　　⒉准经营性项目

　　对于经营收费不足以覆盖投资成本、需政府补贴部分资金或资源的项目，可通过政府授予特许经营权附加部分补贴或直接投资参股等措施，采用建设-运营-移交、建设-拥有-运营等模式推进。要建立投资、补贴与价格的协同机制，为投资者获得合理回报积极创造条件。

　　⒊非经营性项目

　　对于缺乏“使用者付费”基础、主要依靠“政府付费”回收投资成本的项目，可通过政府购买服务，采用建设-运营-移交、建设-拥有-运营、委托运营等市场化模式推进。要合理确定购买内容，把有限的资金用在刀刃上，切实提高资金使用效益。

　　㈢社会资本投资人类型

　　一般而言，社会资本根据其主要业务类型和投资目的，可分为以投资为目的的投资型社会资本、以承揽项目施工建设为主要目的的施工型社会资本，以运营为目的的运营商三类。部分多元化经营的社会资本可能兼具以上两类或者三类特点。

　　实施方案编制过程中，需要结合以下原则提出投资人类型的选择建议：

　　⒈充分考虑政府方意愿

　　⒉高度重视社会资本方需求

　　⒊尊重项目实际

　　【例】一般而言，政府和社会资本合作(PPP)模式中社会资本根据其主要业务类型和投资目的，可分为()。

　　A.以运营为目的的运营商

　　B.以投资为目的的投资型社会资本

　　C.以为项目全生命周期服务为目的的服务商

　　D.以承揽项目设计为主要目的的设计型社会资本

　　E.以承揽项目施工建设为主要目的的施工型社会资本

　　【答案】ABE

　　四、项目交易结构

　　㈠项目投融资结构

　　⒈项目公司股权结构

　　一是需要明确政府方是否参股项目公司;二是需要明确政府方和社会资本方在项目公司的股份比例;三是需要明确各方出资形式。

　　PPP项目原则上政府方股份应低于50%，也可以完全不参股项目公司。

　　政府方参股项目公司的意义包括以下三个方面：

　　⑴政府参股委派代表进入项目公司董事会，可以对项目公司日常运作具有充分的知情权;

　　⑵政府方参股有利于缓解社会资本投融资压力，可以增强项目对社会资本吸引力并降低政府后期付费成本;

　　⑶政府方参股之后，政府方出资代表机构以及委派人员参与项目公司日常运营管理，可以学习社会资本先进的管理经验，培养本地化人才。

　　⒉项目融资安排

　　⑴项目资本金比例要求。项目资本金比例的最低限度不能低于国家及地方的规定，也必须满足银行等金融机构贷款的需要。

　　⑵资本金到位计划安排。资本金到位计划需要满足项目建设和融资需要。

　　⑶债务资金安排。除项目资本金之外的建设资金，一般需要由项目公司通过债务融资的方式解决，债务融资所需要的抵押担保形式，可以根据项目需要设计为项目资产抵押、股东担保、第三方担保、特许经营收益权质押等。

　　㈡项目回报机制

　　⒈回报机制的选择

　　常用的回报机制及适用条件，主要包括以下三类：

　　⑴使用者付费。主要针对效益比较好的经营性项目，例如效益较好的收费公路、水处理项目等。

　　⑵政府付费。主要针对本身不具备向使用者收费基础的非经营性项目(纯公益性项目)，例如市政道路、市政绿化项目等。

　　⑶使用者付费+可行性缺口补助。主要针对准经营性项目，例如城市综合管廊、轨道交通等项目。

　　⒉项目收益水平分析及政府付费初步测算

　　实施方案编制中首先要以项目前期工作成果中的投资计划安排、运营维护成本等数据，进一步按照《建设项目经济评价方法与参数》(第三版)核算项目收益水平。如果项目本身收益水平较高，则必须考虑设计防止社会资本暴利的机制;如果项目本身收益水平较低，则需要设计政府付费或者补贴的机制。

　　㈢相关配套安排

　　相关配套安排主要是指政府为推进项目实施、吸引社会资本可以给予的配套安排，包括工程建设方面的配套，如运输通道安排、水电气接口预留等;资源的配套，如可经营性的资源、土地资源等;政策配套，如建立联审机制、政策保障及税费减免优惠等。

　　【例】下列选项中，属于回报机制使用者付费项目的是()。

　　A.市政绿化项目

　　B.市政道路

　　C.水处理项目

　　D.城市综合管廊

　　【答案】C

　　【例】下列选项中，属于回报机制政府付费项目的是()。

　　A.市政绿化项目

　　B.轨道交通

　　C.效益较好的收费公路

　　D.城市综合管廊

　　【答案】A

　　【例】政府和社会资本合作(PPP)项目原则上政府方股份应低于()，也可以完全不参股项目公司。

　　A.50%

　　B.51%

　　C.30%

　　D.20%

　　【答案】A