2017年咨询工程师《分析评价》教材讲义：第6章第三节

　　第三节建设期利息估算

　　一、建设期利息估算的前提条件

　　二、建设期利息的估算方法

　　(一)基本理论

　　1.名义利率与有效利率(按照年计息次数)

　　建设期利息估算应按有效利率计息。

　　2.单利与复利(按照建设期是否支付利息)

　　(1)项目在建设期内按期支付利息，单利计息;

　　(2)在建设期内不支付利息，复利计息。

　　3.半年计息与全年计息(按借款额的发生时间)

　　(1)借款额在建设期各年年初发生的项目，全年计息。

　　(2)借款额在建设期各年年内按月、按季均衡发生的项目，为简化计算，通常假设借款发生当年均在年中使用，按半年计息，其后年份按全年计息。

　　(二)借款额在建设期各年年初发生时建设期利息的估算

　　(三)借款额在建设期各年年内均衡发生时建设期利息的估算

　　3)流动资金估算

　　一、流动资金概念

　　二、流动资金估算的基础

　　三、流动资金估算方法

　　扩大指标估算法：简便易行，准确度不高;多在项目初步可行性研究阶段采用，某些流动资金需要量小的项目在可行性研究阶段也可采用扩大指标估算法。 分项详细估算法：工作量较大，准确度较高;一般项目在可行性研究阶段采用。 (一)扩大指标估算法

　　(1)流动资金=年营业收入额×营业收入资金率

　　(2)流动资金=年经营成本×经营成本资金率

　　(3)流动资金=年产量×单位产量占用流动资金额

　　(二)分项详细估算法

　　1.概念：

　　2.计算公式

　　(1)流动资金=流动资产-流动负债

　　(2)流动资产=应收账款+预付账款+存货+现金

　　(3)流动负债=应付账款+预收账款

　　(4)流动资金本年增加额=本年流动资金-上年流动资金

　　3.估算步骤

　　(1)首先确定各分项的最低周转天数，计算出各分项的年周转次数;

　　(2)分项估算占用资金额。

　　四、分项详细估算法

　　(一)各项流动资产和流动负债最低周转天数的确定

　　(二)年周转次数计算

　　(三)流动资产估算

　　1.概念：

　　为简化计算，项目评价中一般仅考虑现金、应收账款和存货三项，发生预付账款的某些项目，还包括预付账款。

　　2.估算内容

　　(1)存货

　　注意一下经营成本的概念：

　　(2)应收账款

　　(3)现金

　　(4) 预付账款

　　(四)流动负债估算

　　1.概念： 为简化计算，项目评价中仅考虑应付账款，某些发生预收账款的项目，还包括预收账款。

　　2.估算内容

　　(1)应付账款

　　(2)预收账款

　　五、流动资金估算应注意的问题

　　1.当投入物和产出物使用不含税价格时，应注意将销项税额和进项税额分别包含在相应的收入成本支出中。

　　2.在实际工作中，项目投产初期所需流动资金应在项目投产前筹措。项目评价中为简化计算，流动资金可从投产第一年开始安排，运营负荷增长，流动资金也随之增加。

　　采用分项详细估算法估算流动资金时，运营期各年的流动资金数额应以各年的经营成本为基础，依照文中所述公式分别进行估算，不能简单地按100%运营负荷下的流动资金乘以投产期运营负荷估算。

　　4)项目总投资与分年投资计划

　　一、项目总投资估算表的编制(P193)

　　二、分年投资计划表的编制(P194)

　　分年投资计划表是编制项目资金筹措计划表的基础。