自学考试《管理会计一》章节习题：长期投资决策分析

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　　[单选题]投资方案的静态回收期越短，则该方案未来所冒风险()。

　　A越小

　　B越大

　　C不变

　　D不确定

　　参考答案：A

　　[问答题]简述折现评价指标之间的关系。

　　答：折现评价指标包括净现值(NPV)，获利指数(PI)和内部报酬率(IRR)。对同一投资方案来说，三者之间的数量关系如下：(假设k为要求的报酬率)

　　当NPV>0时，PI>1，IRR>k;

　　当NPV=0时，PI=1，IRR=k;

　　当NPV<0时，PI<1，IRR

　　[问答题]试论述净现值法与内部报酬率法矛盾的原因。

　　答：净现值法与内部报酬率法发生矛盾的最基本原因是对再投资的报酬率的假设不同。就净现值法而言，其假设为按照投资方案的内部报酬率将投资方案所产生的净现金流量再投资后所产生的报酬率等于该方案所要求的报酬率;就内部报酬率而言，则为按投资方案的内部报酬率将该方案所产生的净现金流量予以再投资。

　　[问答题]某公司准备投资一新项目，有关资料如下：

　　(1)该项目需固定资产投资共80万元，第一年初和第二年初各投资40万元。两年建成投产，投产后一年达到正常生产能力。

　　(2)投产前需垫支流动资金10万元。

　　(3)固定资产可使用5年，按直线法计提折旧，期末残值为8万元。

　　(4)该项目投产后第一年的产品销售收入为20万元，以后4年每年为85万元(假定均于当年收到现金)，第一年的经营成本为10万元，以后各年均为55万元。

　　(5)企业所得税率为40%。

　　(6)流动资金于终结点一次性收回。

　　要求：计算该项目各年净现金流量。

　　解：固定资产年折旧额==14.4(万元)

　　NCF0~1=-40(万元)

　　NCF2=-10(万元)

　　NCF3=20-10=10(万元)

　　NCF4~6=(85-55-14.4)×(1-40%)+14.4=23.76(万元)

　　NCF7=(85-55-14.4)×(1-40%)+14.4+8+10=41.76(万元)