2017年自考《金融市场学》阶段测试题（二）_第4页

　　四、计算题

　　1.某政府债券面额为1000元，期限为90天，采用贴现方式发行，发行价格为983元，王先生认购了10万元，持有60天后以992的价格卖给李先生，李先生持有到期。

　　要求：请分别计算该证券的认购者收益率、持有期收益率和最终收益率。

　　1题。认购者收益率=(1000-983)÷983×(365/90)×100%=7.01%

　　持有期收益率=(992-983)÷983×(365/60)×100%=5.57%

　　最终收益率=(1000-992)÷992×(365/30)×100%=9.81%

　　2.某企业发行的公司债券面额为1000元，期限为5年，实行分期付息，票面利率为10%，以面值发行。兴鑫证券公司用自有资金认购100万元，持有2年后又1198元的价格卖给环球证券投资公司，该公司持有到期。

　　要求： 请分别计算该证券的认购者收益率、持有期收益率和最终收益率。

　　2题。认购者收益率=(100÷1000)×100%=10%

　　持有期收益率={100+(1198-1000)÷2}÷1000×100%=19.9%

　　最终收益率={100+(1000-1198)÷3}÷1000×100%=3.4%

　　3.财政部发行3年期国债1000亿元，每份面额为1000元，票面利率6%，到期一次还本付息，采用平价发行方式。亚洲证券投资公司认购了500万元，持有1年后以1059元的价卖给开元证券投资公司，该公司持有到期。

　　要求： 请分别计算该证券的认购者收益率、持有期收益率和最终收益率。

　　3题。认购者收益率=[{1000×(1+6%×3)-1000}÷3]÷1000×100%=6%

　　持有期收益率=(1059-1000)÷1000×100%= 5.9%

　　最终收益率=[{1000×(1+6%×3)-1059}÷2]÷1059×100%= 5.71%

　　4.某公司证券面额为1000元，期限3年，采用分期付息方式支付利息，票面利率8%，发行时市场利率为10%。投资者A以发行价格购买了该公司债券20万元，持有2年后卖出所持有的该公司债券，此时的市场利率上升至11%。

　　要求：分别计算该公司债券的发行价格、A投资者卖出该公司债券的理论价格和投资收益。

　　4题。发行价格=80×{1/(1+10%)+1/(1+10%)(1+10%)}+1080×1/(1+10%)(1+10%)(1+10%)=