三、简答题(共16分)
1. 存货管理的目的是什么?存货成本包括哪几个部分?(5分)
2.试分析发行债券筹资的优缺点?(6分)
3.企业利润分配的基本程序是怎样的?(5分)
四、计算题(共45分)
1.某公司拟进行一项投资,需要筹集资金100万元,预计当年可实现销售收入50万元,变动成本总额为15万元,固定成本总额为20万元,现有两种方案可供选择:(债务资金年利息率为10%)
A:债务资金30万元,权益资金70万元;
B:债务资金50万元,权益资金50万元,
要求:①计算该公司的经营杠杆系数;
②分别计算两方案下的财务杠杆系数和综合杠杆系数;
③预测当销售量降低5%时,两方案下的每股收益将如何变化?
④你将选择哪种筹资方案?为什么?(13分)
2.某公司在初创时拟筹资500万元,现有甲、乙两个备选筹资方案,有关资料如下表所示:
筹资方式 |
甲筹资方案 |
乙筹资方案 | ||
筹资额(万元) |
资金成本(%) |
筹资额(万元) |
资金成本(%) | |
长期借款 |
80 |
7 |
110 |
7.5 |
长期债券 |
120 |
8.5 |
40 |
8 |
普通股 |
300 |
14 |
350 |
14 |
合计 |
500 |
— |
500 |
— |
试测算比较甲、乙两个方案的综合资金成本并据以选择筹资方案。(8分)
3.某公司原有资金1000万元,其中普通股400万元(面值1元,400万股),留存
收益200万元,银行借款400万元,年利率10%。现拟增资600万元,筹资方案有两种:
A:增发普通股300万股,每股面值1元,发行价格2元;
B:增发普通股200万股,每股面值1元,发行价格2元;发行债券200万元,年利率11%。
设公司所得税率为40%,问应选择哪种筹资方式?(无差别分析法)(12分)
4.旧设备原购置成本为20000元,已使用4年,尚可使用6年,每年运行成本5000元,预计残值600元,目前变现价值为10000元。公司拟购置新设备予以更新,新设备购价30000元,可使用10年,每年运行成本3000元,预计残值1200元,设资金成本率为10%,问该设备应否更新?(12分 )
已知:(P/A,10%,4)= 3.170 (P/A,10%,6)= 4.355 (P/A,10%,10)= 6.145
(S/A,10%,4)= 4.641 (S/A,10%,6)= 7.716 (S/A,10%,10)= 15.937