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参考答案
一、判断题(每小题1-2分，共23分)
1、√ 2、× 3、× 4、√ 5、√ 6、√ 7、× 8、×
9、× 10、√ 11、√ 12、√ 13、× 14、× 15、×
更正：
2、企业财务管理中对财务关系的协调不包括处理好相关的人际关系。
3、进行长期投资决策时，某一备选方案净现值比较大，其内含报酬率不一定较高。
7、当债券的票面利率大于市场利率时，债券的市场价格通常大于债券面值。
8、企业应当积极采取合理的收账政策，才能减少企业的净损失。
9、信用政策是由销货方确定的。
13、在除息日前，股利权从属于股票;从除息日开始，股利权与股票相分离。
14、采取固定股利支付率股利政策不利于股价的稳定。
15、最佳资本结构是使企业综合资金成本最低，企业价值最大的资本结构。
二、单选题(每小题1分，共15分)
1、C 2、C 3、D 4、A 5、A 6、A 7、A 8、B
9、A 10、C 11、D 12、B 13、D 14、C 15、D
三、简答题(共17分)
1. 贴现法：动态投资回收期、净现值、现值指数、内部报酬率。
考虑了资金的时间价值，结果较准确。但计算较繁琐。
非贴现法：静态投资回收期、平均投资报酬率
计算简便。但没有考虑资金的时间价值，结果不够准确。
2.①弥补以前年度亏损;②提取法定盈余公积金;③提取公益金;④分配优先股股利;
⑤提取任意盈余公积金;⑥分配普通股股利。
3.功能：增加销售、扩大市场占有率、减少存货。
成本：机会成本、管理成本、坏账成本。
管理目标：权衡应收账款投资所增加的赢利和增加的成本，据以确定合理的信用政策，最大限度地提高应收账款投资的净收益。
四、计算题(共45 分)
1.①经营杠杆系数均为： 600(1-40%)÷[600(1-40%)-100] = 1.385
财务杠杆系数： 甲 260÷260 = 1
乙 260÷(260-1800×30%×6%)= 1.14
丙 260÷(260-1800×50%×6%)= 1.26
综合杠杆系数： 甲 1.385×1 = 1.385
乙 1.385×1.14 = 1.579
丙 1.385×1.26 = 1.745
②权益资金收益率： 甲 260(1-40%)÷1800 = 8.67%
乙 (260-32.4)(1-40%)÷(1800×70%) = 10.84%
丙 (260-54)(1-40%)÷(1800×50%) = 13.73%
③丙企业的资本结构对股东有利。
2.① 6%(1-33%)= 4.02%
② 1000×6%(1-33%)÷[985(1-1%)] = 4.12%
③ 1000×8%÷[1025(1-1.5%)] = 7.92%
④ 0.6÷[8(1-2.5%)]+3% = 10.69%
⑤ 0.6÷8+3% = 10.5%
综合资金成本=4.02%×5÷160+4.12%×5÷16+7.92%×2÷16+10.69%×8÷16+
10.5%×5÷160 = 8.08%
3.目前政策：边际利润 = 120000×(10-7)= 360000(元)
应收账款机会成本 = 1200000÷12×10% = 10000(元)
坏账损失 = 1200000×1% = 12000(元)
信用成本 = 10000 + 12000 = 22000(元)
新政策：边际利润 = 150000×(10-7)= 450000(元)
应收账款机会成本 = 1500000÷12×10% = 12500(元)
坏账损失 = 1500000×1% = 15000(元)
折扣费用 = 1500000×50%×2% = 15000(元)
信用成本 =12500 + 15000 + 15000= 42500(元)
边际利润净增加额 = (450000-360000)-(42500-22000)= 69500(元) √
4. ①计算第0年～第6年现金流量分别为：60000 15000 20550
20885 21220 21555 44390
②静态投资回收期：N = 3 + 12345÷21555 = 3.57(年) 不可行
③ NPV = 20550×0.907+20885×0.8638+21220×0.8227+21555×0.7835+44390×0.7462-15000×0.9524-60000 = 104149 -74286 = 29863 可行
④ PI = 104149 ÷74286 = 1.4 可行
责编：zhangjing0102