2021年中级会计职称考试财务管理经典习题及答案十一

　　『例题·单选题』在财务管理中，将资金划分为变动资金与不变资金两部分，并据以预测企业未来资金需要量的方法称为( )。

　　A.定性预测法

　　B.比率预测法

　　C.资金习性预测法

　　D.成本习性预测法

　　『正确答案』C

　　『答案解析』资金习性预测法，是指根据资金习性预测未来资金需要量的一种方法。所谓资金习性，是指资金的变动同产销量变动之间的依存关系。按照资金同产销量之间的依存关系，可以把资金区分为不变资金、变动资金和半变动资金。

　　『例题·单选题』在应用高低点法进行资金习性预测时，选择高点坐标的依据是( )。

　　A.最高点业务量

　　B.最高的资金占用量

　　C.最高点业务量和最高的资金占用量

　　D.最高点业务量或最高的资金占用量

　　『正确答案』A

　　『答案解析』高低点法，是以过去某一会计期间的总资金占用量和业务量资料为依据，从中选取业务量最高点和业务量最低点，将资金占用量进行分解。在这种方法下，选择高点和低点坐标的依据是最高的业务量和最低的业务量。

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　　『例题·单选题』某企业拟以120元的价格，溢价发行面值为100元，期限为5年，票面利率8%的公司债券一批。每年末付息一次，到期一次还本，发行费用率为3%，所得税税率为25%，该批债券的资本成本为()。『贴现模式下计算，已知：(P/A,2%,5)=4.7135,(P/A,3%,5)=4.5797,(P/F,2%,5)=0.9057,(P/F,3%,5)=0.8626

　　A.3.45% B.2.82%

　　C.2.48% D.3.74%

　　『正确答案』C

　　『答案解析』120×(1-3%)=100×8%×(1-25%)×(P/A，Kb，5)+100×(P/F，Kb，5)116.4=6×(P/A，Kb，5)+100×(P/F，Kb，5)

　　当Kb=2%时，6×(P/A，Kb，5)+100×(P/F，Kb，5)=6×4.7135+100×0.9057=118.851

　　当Kb=3%时，6×(P/A，Kb，5)+100×(P/F，Kb，5)=6×4.5797+100×0.8626=113.738

　　(3%-2%)/(3%-Kb)=(113.738-118.851)/(113.738-116.4)解得，Kb=2.48%

　　『例题·多选题』下列各项中，影响债券资本成本的有( )。

　　A.债券发行费用

　　B.债券票面利率

　　C.债券发行价格

　　D.利息支付频率

　　『正确答案』ABCD

　　『答案解析』按照一般模式计算的债券资本成本=债券面值×票面利率×(1-所得税税率)/(债券发行价格-发行费用)，所以选项ABC正确。如果按照贴现模式计算，则利息支付频率影响债券资本成本，所以选项D也正确。

　　『例题·单选题』某公司发行优先股，面值总额为8000万元，年股息率为8%，股息不可税前抵扣。发行价格为10000万元，发行费用占发行价格的2%，则该优先股的资本成本率为()。

　　A.6.53% B.6.4%

　　C.8% D.8.16%

　　『正确答案』A

　　『答案解析』根据题意可知该优先股为固定股息率的优先股，则该优先股的资本成本率=8000×8%/[10000×(1-2%)]=6.53%。

　　『例题·单选题』已知某普通股的β值为1.2，无风险利率为6%，市场组合的必要收益率为10%，该普通股目前的市价为10元/股，预计第一期的股利为0.8元，不考虑筹资费用，假设根据资本资产定价模型和股利增长模型计算得出的普通股资本成本相等，则该普通股股利的年增长率为( )。

　　A.6% B.2%

　　C.2.8% D.3%

　　『正确答案』C

　　『答案解析』普通股资本成本=6%+1.2×(10%-6%)=10.8%，10.8%=0.8/10+g，解得：g=2.8%。

　　『真题·多选题』平均资本成本计算涉及对个别资本的权重选择问题，对于有关价值权数的说法，正确的有(　)。

　　A.账面价值权数不适合评价现时的资本结构合理性

　　B.目标价值权数一般以历史账面价值为依据

　　C.目标价值权数更适用于企业未来的筹资决策

　　D.市场价值权数能够反映现时的资本成本水平

　　『正确答案』ACD

　　『答案解析』目标价值权数的确定一般以现时市场价值为依据，选项B的说法不正确。

　　『例题·判断题』支付的银行借款利息属于企业的筹资费用。( )

　　『正确答案』×

　　『答案解析』筹资费用是企业在资本筹措过程中为获取资本而付出的代价，如借款手续费、证券发行费等，通常在资本筹集时一次性发生，在资本使用过程中不再发生，其可视为筹资数额的一项扣除。占用费用是企业在资本使用过程中因占用资本(即取得资本使用权)而付出的代价，如向债权人支付的利息、向股东支付的股利等，所以本题说法不正确。

　　『例题·单选题』下列各项中，属于资金使用费的是( )。

　　A.债券利息费

　　B.借款手续费

　　C.借款公证费

　　D.债券发行费

　　『正确答案』A

　　『答案解析』债务的手续费、公证费、发行费属于资金筹集费用，债券利息费属于资金使用费。

　　『真题·多选题』关于资本成本，下列说法正确的有( )。P159A.资本成本是衡量资本结构是否合理的重要依据

　　B.资本成本一般是投资所应获得收益的最低要求C.资本成本是比较筹资方式、选择筹资方案的依据D.资本成本是取得资本所有权所付出的代价

　　『正确答案』ABC

　　『答案解析』资本成本的作用如下：①比较筹资方式、选择筹资方案的依据;②平均资本成本是衡量资本结构是否合理的重要依据;③评价投资项目可行性的主要标准;④评价企业整体业绩的重要依据。资本成本是衡量资本结构优化程度的标准，也是对投资获得经济效益的最低要求。对筹资者而言，由于取得了资本使用权，必须支付一定代价，资本成本表现为取得资本使用权所付出的代价。所以选项D的说法错误。

　　『例题·单选题』以下关于资本成本影响因素的说法中，正确的是( )。

　　A.资本市场资金供需两旺，资金流动顺畅，资本成本会相对较高

　　B.资金规模大、占用时限长，资本成本高，且一般成正比例变动

　　C.企业处于初创阶段，债务资金比例较高，该企业资本成本相对较低

　　D.在通货膨胀率比较高的时候，企业筹资较为困难，资本成本相对较高

　　『正确答案』D

　　『答案解析』资本市场资金供需两旺，资金流动顺畅，资本成本相对较低，选项A不正确;资金规模大、占用时限长，资本成本高，但一般并不成正比例变动，选项B不正确;企业处于初创阶段，债务资金比例较高，财务风险高，因此该企业资本成本相对较高，选项C不正确。

　　『例题·单选题』下列各项中，通常不会导致企业资本成本增加的是( )。

　　A.通货膨胀加剧

　　B.投资风险上升

　　C.经济持续过热

　　D.证券市场流动性增强

　　『正确答案』D

　　『答案解析』如果国民经济不景气或者经济过热，通货膨胀持续居高不下，投资者投资风险大，预期报酬率高，筹资的资本成本就高。选项ABC均会导致企业资本成本增加，所以本题答案是选项D。