2021年中级会计师《财务管理》高频易错试题四

　　【例题·单项选择题】某投资者年初以100元的价格购买A债券，当年获得利息收入5元，当年年末以103元的价格出售该债券，则该债券的持有期间收益率为(　)。

　　A.7.77%　　B.8%　　C.3%　　D.5%

　　『正确答案』B

　　『答案解析』本题中，持有期间收益=103-100+5=8(元)，所以，持有期间收益率=8/100×100%=8%。

　　【例题·多项选择题】下列关于证券投资基金的说法中，正确的有(　)。

　　A.证券投资基金的基金托管人也称为基金管理人

　　B.基金投资反映的是一种信托关系

　　C.基金操作权力与资金管理权力的分离体现了基金投资者利益共享且风险共担的特点

　　D.可以在合同约定的时间对基金进行申购或赎回的基金为开放式基金

　　『正确答案』BD

　　『答案解析』基金投资中，基金管理人接受投资者委托进行专业化投资决策，投资资金交由基金托管人进行托管，选项A错误;基金操作权力与资金管理权力相互隔离体现的是基金投资中权力隔离的运用机制的特点，选项C错误。

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　　【例题·多项选择题】下列关于证券投资基金的说法中，错误的有(　)。

　　A.公司型基金的投资者通过购买基金份额成为基金合同当事人，享有权利承担义务

　　B.开放式基金更适合进行长期投资的投资者

　　C.依据运作方式对基金进行分类有助于投资者建立对基金风险与收益的初步认识

　　D.主动型基金是由基金经理通过选取特定的指数成分股作为投资对象，以求能够与所复制的指数表现同步

　　『正确答案』ABCD

　　『答案解析』契约型型基金的投资者通过购买基金份额成为基金合同当事人，享有相应权利承担相应义务，选项A错误。封闭式基金基金份额固定，适合资金可进行长期投资的投资者，选项B错误。依据投资对象对基金进行分类(股票基金、债券基金、货币市场基金和混合基金)有助于投资者建立对基金风险与收益的初步认识，选项C错误。被动型基金是由基金经理通过选取特定的指数成分股作为投资对象，以求能够与所复制的指数表现同步，选项D错误。

　　【例题·多项选择题】下列各项中，对营运资金占用水平产生影响的有( )。

　　A.货币资金

　　B.应收账款

　　C.预付账款

　　D.存货

　　『正确答案』ABCD

　　『答案解析』营运资金=流动资产-流动负债，选项ABCD均属于流动资产，所以均会影响营运资金占用水平。

　　【例题·判断题】营运资金具有多样性、波动性、短期性、变动性和不易变现性等特点。

　　( )

　　『正确答案』×

　　『答案解析』营运资金一般具有如下特点：营运资金的来源具有多样性;营运资金的数量具有波动性;营运资金的周转具有短期性;营运资金的实物形态具有变动性和易变现性。

　　【例题·判断题】投资增长型基金的主要目标是为了获得当期收入，而较少考虑获得资本增值。(　)

　　『正确答案』×

　　『答案解析』增长型基金主要投资于具有较好增长潜力的股票，投资目标为获得资本增值，较少考虑当期收入。收入型基金则更加关注能否取得稳定的经常性收入。

　　【例题·判断题】依据固定股利增长模型，股票投资内部收益率由两部分构成：一部分是预期股利收益率D1/P0，另一部分是股利增长率g。(　)

　　『正确答案』√

　　『答案解析』依据固定股利增长模型“R=D1/P0+g”，可以看出，股票投资内部收益率由两部分构成：一部分是预期股利收益率D1/P0，另一部分是股利增长率g。

　　【例题·计算分析题】某公司投资2000万元证券，其中A公司股票1200万元，B公司债券800万元。

　　(1)无风险收益率6%，市场平均收益率16%，A公司股票的β系数为1.2。

　　(2)A公司股票市场价格为12元，未来每年股利为2.7元/股。

　　(3)投资者对B公司债券要求的最低收益率为7%。

　　要求：

　　(1)利用资本资产定价模型计算A公司股票的必要收益率。

　　(2)A公司股票价值是多少?是否值得购买?

　　(3)计算该组证券的组合必要收益率。

　　『正确答案』

　　(1)A公司股票的必要收益率=6%+1.2×(16%-6%)=18%

　　(2)A公司股票价值=2.7/18%=15(元)，由于股票价值15元高于股票市场价格12元，所以该股票值得购买。

　　(3)该组合的必要收益率=18%×1200/2000+7%×800/2000=13.6%