2021年中级会计职称考试财务管理高频错题及答案十四

　　【例题·单项选择题】下列各项条款中，有利于保护可转换债券持有者利益的是( )。

　　A.无担保条款

　　B.回售条款

　　C.赎回条款

　　D.强制性转换条款

　　『正确答案』B

　　『答案解析』回售条款是指债券持有人有权按照事先约定的价格将债券卖回给发债公司的条件规定。回售条款是债券持有人的权力，所以有利于保护债券持有人的利益。赎回条款是指发债公司按事先约定的价格买回未转股债券的条件规定，赎回条款是债券发行者的权力，所以，有利于保护债券发行者利益。强制性转换条款是指在某些条件具备之后，债券持有人必须将可转换债券转换为股票，无权要求偿还债券本金的条件规定。所以，有利于保护债券发行者利益。

　　【例题·单项选择题】资本成本一般由筹资费和占用费两部分构成。下列各项中，属于占用费的是( )。

　　A.向银行支付的借款手续费

　　B.向股东支付的股利

　　C.发行股票支付的宣传费

　　D.发行债券支付的发行费

　　『正确答案』B

　　『答案解析』资本成本占用费用是指企业在资本使用过程中因占用资本而付出的代价，向股东支付的股利属于占用费用。

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　　【例题·单项选择题】某公司发行的可转换债券的面值是 100 元，转换价格是 20 元，目前该债券已到转换期，股票市价为 25 元，则可转换债券的转换比率为( )。

　　A.5

　　B.4

　　C.1.25

　　D.0.8

　　『正确答案』A

　　『答案解析』可转换债券的转换比率=债券面值/转换价格=100/20=5。

　　【例题·多项选择题】下列各项中，属于认股权证筹资特点的有( )。

　　A.认股权证是一种融资促进工具

　　B.认股权证是一种高风险融资工具

　　C.有助于改善上市公司的治理结构

　　D.有利于推进上市公司的股权激励机制

　　『正确答案』ACD

　　『答案解析』认股权证的筹资特点有：认股权证是一种融资促进工具;有助于改善上市公司的治理结构; 有利于推进上市公司股权激励机制。

　　【例题·单项选择题】下列关于优先股筹资的表述中，不正确的是( )。

　　A.优先股筹资有利于调整股权资本的内部结构

　　B.优先股筹资兼有债务筹资和股权筹资的某些性质

　　C.优先股筹资不利于保障普通股的控制权

　　D.优先股筹资会给公司带来一定的财务压力

　　『正确答案』C

　　『答案解析』优先股有利于保障普通股的收益和控制权，选项 C 的表述不正确。

　　【例题·单项选择题】根据资金需要量预测的销售百分比法，下列负债项目中，通常会随销售额变动而呈正比例变动的是( )。

　　A.应付票据

　　B.长期负债

　　C.短期借款

　　D.短期融资券

　　『正确答案』A

　　『答案解析』在销售百分比法下，假设经营负债与销售额保持稳定的比例关系，经营负债项目包括应付票据、应付账款等项目，不包括短期借款、短期融资券、长期负债等筹资性负债。

　　【例题·多项选择题】一般而言，与发行普通股相比，发行优先股的特点有( )。

　　A.可以增加公司的财务杠杆效应

　　B.可以降低公司的财务风险

　　C.可以保障普通股股东的控制权

　　D.可以降低公司的资本成本

　　『正确答案』ACD

　　『答案解析』如果存在优先股，计算财务杠杆系数时要考虑优先股利，所以选项 A 正确;相对于普通股， 优先股利是固定支付的，所以增加了财务风险，选项 B 不正确;优先股东无表决权，所以保障了普通股股东的控制权，所以选项C 正确;普通股的投资风险比优先股的大，所以普通股的资本成本高一些。所以选项 D 正确。

　　【例题·多项选择题】下列关于影响资本成本因素的表述中，正确的有( )。

　　A.通货膨胀水平高，企业筹资的资本成本就高

　　B.资本市场越有效，企业筹资的资本成本就越高

　　C.企业经营风险高，财务风险大，企业筹资的资本成本就高

　　D.企业一次性需要筹集的资金规模越大、占用资金时限越长，资本成本就越高

　　『正确答案』ACD

　　『答案解析』如果经济过热，通货膨胀持续居高不下，投资者投资的风险大，预期收益率高，筹资的资本成本就高，所以选项 A 的表述正确;如果资本市场缺乏效率，证券的市场流动性低，投资者投资风险大， 要求的预期收益率高，那么通过资本市场融通的资本，其资本成本水平就比较高，相反，则资本成本就越低，所以选项 B 的表述不正确;企业的经营风险和财务风险共同构成企业总体风险，如果企业经营风险高， 财务风险大，则企业总体风险水平高，投资者要求的预期收益率高，企业筹资的资本成本相应就大，所以选项 C 的说法正确;资本是一种稀缺资源，因此，企业一次性需要筹集的资金规模大、占用资金时限长， 资本成本就高，选项 D 的说法正确。

　　【例题·多项选择题】关于银行借款筹资的资本成本，下列说法错误的有( )。

　　A.银行借款的资本成本与还本付息方式无关

　　B.银行借款的手续费会影响银行借款的资本成本

　　C.银行借款的资本成本仅包括银行借款的利息支出

　　D.银行借款的资本成本率一般等于无风险利率

　　『正确答案』ACD

　　『答案解析』银行借款还本付息的方式影响货币时间价值的计算，因此影响银行借款资本成本，选项A 的说法错误。银行借款的资本成本包括借款利息和借款手续费用，因此选项C 的说法错误。一般情况下，为了方便起见，通常用短期国债的利率近似地代替无风险收益率，因此选项 D 的说法错误。

　　【例题·判断题】一般而言，短期债券融资比长期债券融资成本高。( )

　　『正确答案』×

　　『答案解析』一般而言，企业一次性需要筹集的资金规模大、占用资金时限长，资本成本就高，因此长期债券融资的资本成本一般要高于短期债券。

　　【例题·判断题】可转换债券的持有人具有在未来按一定的价格购买普通股股票的权利， 因此可转换债券具有买入期权的性质。( )

　　『正确答案』√

　　『答案解析』可转换债券赋予了债券持有者未来的选择权，在事先约定的期限内，投资者可以选择将债券转换为普通股股票，也可以放弃转换权利，持有至债券到期还本付息。由于可转换债券持有人具有在未来按一定的价格购买股票的权利，因此可转换债券实质上是一种未来的买入期权。

　　【例题·判断题】企业在发行可转换债券时，可通过赎回条款来避免市场利率大幅下降后仍需支付较高利息的损失。( )

　　『正确答案』√

　　『答案解析』设置赎回条款最主要的功能是强制债券持有者积极行使转股权，因此又被称为加速条款。同 时也能使发债公司避免在市场利率下降后，继续向债券持有人按照较高的票面利率支付利息所蒙受的损失。所以本题的说法正确。

　　【例题·判断题】可转换债券是常用的员工激励工具，可以把管理者和员工的利益与企业价值成长紧密联系在一起。( )

　　『正确答案』×

　　『答案解析』认股权证是常用的员工激励工具，通过给予管理者和重要员工一定的认股权证，可以把管理者和员工的利益与企业价值成长紧密联系在一起，建立一个管理者与员工通过提升企业价值实现自身财富增值的利益驱动机制。