2021年中级会计职称考试财务管理高频错题及答案十三

　　【例题·多项选择题】下列各项中，能够作为吸收直接投资出资方式的有( )。

　　A.土地使用权

　　B.非专利技术

　　C.特许经营权

　　D.商誉

　　『正确答案』AB

　　『答案解析』吸收直接投资的出资方式有以货币资产出资、以实物资产出资、以土地使用权出资、以工业产权出资、以特定债权出资。非专利技术属于工业产权，所以选项 AB 正确。

　　【例题·单项选择题】(2016 年)与发行股票筹资相比，吸收直接投资的优点是( )。

　　A.筹资费用较低

　　B.资本成本较低

　　C.易于进行产权交易

　　D.有利于提高公司声誉

　　『正确答案』A

　　『答案解析』相对于股票筹资方式来说，吸收直接投资的资本成本较高。当企业经营较好、盈利较多时， 投资者往往要求将大部分盈余作为红利分配，因为向投资者支付的报酬是按其出资数额和企业实现利润的比率来计算的。不过，吸收直接投资的手续相对比较简便，筹资费用较低。所以，选项 A 的说法正确，选项 B 的说法不正确。吸收直接投资，由于没有证券为媒介，因此与发行股票筹资相比不易于进行产权交易， 即选项 C 不是答案。与吸收直接投资相比，发行股票筹资使得股东大众化，有利于提高公司声誉，所以， 选项 D 不是答案。

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　　【例题·多项选择题】企业可将特定的债权转为股权的情形有( )。

　　A.公司重组时的银行借款

　　B.改制时未退还职工的集资款

　　C.上市公司依法发行的可转换债券

　　D.国有金融资产管理公司持有的国有企业债权

　　『正确答案』BCD

　　『答案解析』企业可以将特定债权转为股权的情形主要有：

　　(1)上市公司依法发行的可转换债券;

　　(2)金融资产管理公司持有的国有及国有控股企业债权;

　　(3)企业实行公司制改建时，经银行以外的其他债权人协商同意，将其债权转为股权;

　　(4)外国投资者持有国有企业债权实施转股改组为外商投资企业;

　　(5)国有企业改制时欠发职工工资部分以及未退还职工的集资款转股。

　　【例题·单项选择题】下列筹资方式中，更有利于上市公司引入战略投资者的是( )。

　　A.发行债券

　　B.定向增发股票

　　C.公开增发股票

　　D.配股

　　『正确答案』B

　　『答案解析』上市公司定向增发的优势在于：(1)有利于引入战略投资者和机构投资者;(2)有利于利用上市公司的市场化估值溢价，将母公司资产通过资本市场放大，从而提升母公司的资产价值;(3)定向增发是一种主要的并购手段，特别是资产并购型定向增发，有利于集团企业整体上市，并同时减轻并购的现金流压力。

　　【例题·单项选择题】与银行借款筹资相比，下列属于普通股筹资特点的是( )。

　　A.资本成本较低

　　B.筹资速度较快

　　C.筹资数额有限

　　D.财务风险较小

　　『正确答案』D

　　『答案解析』股权资本不用在企业正常营运期内偿还，没有还本付息的财务压力。因此相对于债务资金而言，普通股筹资的财务风险较小。

　　【例题·单项选择题】下列各项中，不属于普通股股东权利的是( )。

　　A.参与决策权

　　B.剩余财产要求权

　　C.固定收益权

　　D.转让股份权

　　『正确答案』C

　　『答案解析』普通股股东的权利有：公司管理权、收益分享权、股份转让权、优先认股权、剩余财产要求权。注意选项是收益分享权，不是固定收益权。

　　【例题·单项选择题】与发行债券筹资相比，发行普通股股票筹资的优点是( )。

　　A.可以降低资本成本

　　B.可以稳定公司的控制权

　　C.可以形成稳定的资本基础

　　D.可以利用财务杠杆

　　『正确答案』C

　　『答案解析』一般而言，普通股筹资的资本成本要高于债务筹资，所以选项A 的表述不正确。发行普通股可能会导致公司控制权变更，所以选项 B 的表述不正确。普通股筹资不存在财务杠杆的利用，选项 D 的表述不正确。股权资本没有固定的到期日，无需偿还，是企业的永久性资本，除非企业清算时才有可能予以偿还，所以有利于形成稳定的资本基础，答案是选项 C。

　　【例题·判断题】(2016 年)因为公司债务必须付息，而普通股不一定支付股利，所以普通股资本成本小于债务资本成本。( )

　　『正确答案』×

　　『答案解析』由于债务利息可以抵税，而股利不能抵税，此外股票投资的风险较大，收益具有不确定性， 投资者要求的收益率较高，所以普通股资本成本大于债务资本成本。

　　【例题·多项选择题】关于留存收益筹资的特点，下列表述正确的有( )。

　　A.不发生筹资费用

　　B.没有资本成本

　　C.筹资数额相对有限

　　D.不分散公司的控制权

　　『正确答案』ACD

　　『答案解析』利用留存收益的筹资特点：(1)不用发生筹资费用;(2)维持公司的控制权分布;(3) 筹资数额有限。

　　【例题·多项选择题】与债务筹资相比，股权筹资的优点有( )。

　　A.股权筹资是企业稳定的资本基础

　　B.股权筹资构成企业的信誉基础

　　C.股权筹资的财务风险比较小

　　D.股权筹资的资本成本比较低

　　『正确答案』ABC

　　『答案解析』股权筹资的优点有：(1)股权筹资是企业稳定的资本基础。(2)股权筹资是企业良好的信誉基础。(3)股权筹资的财务风险较小。所以选项 ABC 是答案。一般而言，股权筹资的资本成本要高于债务筹资。这主要是由于投资者投资于股权特别是投资于股票的风险较高，投资者或股东相应要求得到较高的报酬率;从企业成本开支的角度来看，股利、红利从税后利润中支付，而债务利息允许税前扣除;此外，普通股的发行、上市等方面的费用也十分庞大。所以选项 D 不是答案。