2021中级会计师考试财务管理考点习题及答案四

　　【例-2019单选题】关于系统风险和非系统风险，下列表述错误的是(　　)。

　　A.在资本资产定价模型中，β系数衡量的是投资组合的非系统风险

　　B.若证券组合中各证券收益率之间负相关，则该组合能分散非系统风险

　　C.证券市场的系统风险，不能通过证券组合予以消除

　　D.某公司新产品开发失败的风险属于非系统风险

　　【答案】A

　　【解析】β系数衡量的是系统风险，选项A的说法错误。

　　【例-2015单选题】当某上市公司的β系数大于0时，下列关于该公司风险与收益表述中，正确的是(　　)。

　　A.系统风险高于市场组合风险

　　B.资产收益率与市场平均收益率呈同向变化

　　C.资产收益率变动幅度小于市场平均收益率变动幅度

　　D.资产收益率变动幅度大于市场平均收益率变动幅度

　　【答案】B

　　【解析】β系数表示资产的系统风险相当于市场组合系统风险的倍数，因此，β系数大于0，说明该资产的收益率与市场平均收益率呈同方向变动，选项B正确;但无法判断资产收益率的变动幅度与市场平均收益率变动幅度的大小关系，选项A、C、D错误。

　　【例-2014多选题】根据资本资产定价模型，下列关于β系数的说法中，正确的有()。

　　A.β值恒大于0

　　B.市场组合的β值恒等于1

　　C.β系数为零表示无系统风险

　　D.β系数既能衡量系统风险也能衡量非系统风险

　　【答案】BC

　　【解析】极个别资产的β系数为负数，表明这类资产的收益率与市场平均收益率的变化方向相反，选项A错误;β系数反映系统风险的大小，选项D错误。

　　【例-2014单选题】某上市公司2013年的β系数为1.24，短期国债利率为3.5%。市场组合的收益率为8%，对投资者投资该公司股票的必要收益率是(　　)。

　　A.5.58%

　　B.9.08%

　　C.13.52%

　　D.17.76%

　　【答案】B

　　【解析】必要收益率R=Rf+βRm−Rf=3.5%+1.24×(8%-3.5%)=9.08%。

　　【例-2019单选题】有甲、乙两种证券，甲证券的必要收益率为10%，乙证券要求的风险收益率是甲证券的1.5倍，如果无风险收益率为4%，则根据资本资产定价模型，乙证券的必要收益率为(　　)。

　　A.13%

　　B.12%

　　C.15%

　　D.16%

　　【答案】A

　　【解析】必要收益率=无风险收益率+风险收益率，甲证券的风险收益率=10%-4%=6%，乙证券的必要收益率=4%+1.5×6%=13%。

　　【例-2017单选题】企业生产产品所耗用的直接材料成本属于(　　)。

　　A.酌量性变动成本

　　B.酌量性固定成本

　　C.技术性变动成本

　　D.约束性固定成本

　　【答案】C

　　【解析】技术性变动成本，只要生产就必 然会发生，若不生产就不发生。直接材料成本属于技术性变动成本。

　　【例-2018多选题】下列各项中，一般属于酌量性固定成本的有(　　)。

　　A.新产品研发费

　　B.广告费

　　C.职工培训费

　　D.设备折旧费

　　【答案】ABC

　　【解析】酌量性固定成本是指管理当局的短期经营决策行动能改变其数额的固定成本，例如：广告费、职工培训费、新产品研究开发费用等。选项D属于约束性固定成本。

　　【例-2017判断题】依据资本资产定价模型，资产的必要收益率不包括对公司特有风险的补偿。()

　　【答案】√

　　【解析】投资者要求的补偿是针对市场风险而言的，而不包括公司风险，因为公司风险可以通过证券资产组合被消除掉。

　　【例-2015判断题】必要收益率与投资者认识到的风险有关。如果某项资产的风险较低，那么投资者对该项资产要求的必要收益率就较高。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】必要收益率与认识到的风险有关，如果某项资产的风险较高，那么投资者对该项资产要求的必要收益率就高;如果某项资产的风险较低，对这项资产要求的必要收益率也就低。

　　【例-2018判断题】变动成本是指在特定的业务量范围内，其总额会随业务量的变动而成正比例变动的成本。(　　)

　　【答案】√

　　【解析】变动成本是指在特定的业务量范围内，其总额会随业务量的变动而成正比例变动的成本。

　　【例-2018判断题】企业投资于某公司证券可能因该公司破产而引发无法收回其本金的风险，这种风险属于非系统风险。(　　)

　　【答案】√

　　【解析】非系统性风险，是指发生于个别公司的特有事件造成的风险，破产风险是指在证券资产发行者破产清算时投资者无法收回应得权益的可能性，属于非系统风险。