中级会计职称《财务管理》考点例题：投资方案的决策

　　『2018 考题·单选题』债券内在价值计算公式中不包含的因素是( )。

　　A.债券期限

　　B.债券票面利率

　　C.债券市场价格

　　D.债券面值

　　『正确答案』C

　　『答案解析』债券内在价值指的是未来要支付的利息和到期偿还的本金的现值，利息的计算与债券市场价格无关，到期偿还的本金等于债券的面值，所以，本题答案是 C。

　　『2019 考题·单选题』根据债券估计基本模型，不考虑其他因素的影响，当市场利率上升时，固定利率债券价值的变化方向是( )。

　　A.不确定 B.不变

　　C.下降 D.上升

　　『正确答案』C

　　『答案解析』计算固定利率债券价值时，折现率为市场利率，所以市场利率上升会导致债券价值下降。

　　『2020 考题·单选题』某投资者年初以 100 元的价格购买 A 债券，当年获得利息收入 5 元，当年年末以 103 元的价格出售该债券，则该债券的持有期间收益率为( )。

　　A.7.77% B.8%

　　C.3% D.5%

　　『正确答案』B

　　『答案解析』本题中，持有期间收益=103-100+5=8(元)，所以，持有期间收益率=8/100×100%=8%。

　　『2020 考题·单选题』假设投资者要求达到 10%的收益率，某公司当期每股股利(D0)为 0.5 元，预计股利增长率为 5%，则该公司股票的价值为( )元。

　　A.5.25 B.10.5

　　C.5 D.10

　　『正确答案』B

　　『答案解析』根据题意可知，本题应该按照固定增长模式 Vs=D0×(1+g)/(Rs-g)估计股票价值，由于 D0=0.5，g=5%，Rs=10%，所以，该公司股票的价值=0.5× (1+5%)/(10%-5%) =10.5 (元)。

　　『2020 考题·单选题』某投资者购买 X 公司股票，购买价格为 100 万元，当期分得现金股利 5 万元，当期期末 X 公司股票市场价格上升到 120 万元。则该投资产生的资本利得为( )万元。

　　A.20 B.15

　　C.5 D.25

　　『正确答案』A

　　『答案解析』该投资产生的资本利得=股票卖价-买价=120-100=20(万元)

　　『2019 考题·单选题』某公司股票的当前市场价格为 10 元/股，今年发放的现金股利为 0.2 元/股(D0=0.2),预计未来每年股利增长率为 5%，则该股票的内部收益率为( )。

　　A.7% B.5% C.7.1% D.2%

　　『正确答案』C

　　『答案解析』该股票的内部收益率=D1/P0+g=0.2×(1+5%)/10+5%=7.1%

　　『2018 考题·判断题』净现值可直接用于寿命期不同的互斥投资方案的决策。( )

　　『正确答案』×

　　『答案解析』净现值不能直接用于对寿命期不同的互斥投资方案进行决策。年金净流量可以用于寿命期不同的互斥投资方案的决策。