2021年中级会计师考试财务管理测试题及答案十三

　　『例题·单选题』甲企业持有一项投资，预计未来的投资收益率有两种可能，分别为10%和20%，概率分别为70%和30%，则该项投资的期望收益率为(　)。

　　A.12.5%　　B.13%　　C.30%　　D.15%

　　『正确答案』B

　　『答案解析』期望收益率=10%×70%+20%×30%=13%

　　『例题·多选题』下列指标中，能够反映资产风险的有(　)。

　　A.方差　　B.标准差　　C.期望值　　D.标准离差率

　　『正确答案』 ABD

　　『答案解析』离散程度是用以衡量风险大小的统计指标，反映随机变量离散程度的指标包括平均差、方差、标准差、标准离差率和全距等。期望值指的是加权平均的中心值，不能反映离散程度。

　　『2018考题·判断题』标准离差率可用于收益率期望值不同的情况下的风险比较，标准离差率越大，表明风险越大。( )

　　『正确答案』√

　　『答案解析』方差和标准差作为绝 对数，只适用于期望值相同的决策方案风险程度的比较。对于期望值不同的决策方案，评价和比较其各自的风险程度只能借助于标准差率这一相对数值。在期望值不同的情况下，标准离差率越大，风险越大;反之，标准离差率越小，风险越小。

　　『例题·单选题』已知甲方案投资收益率的期望值为15%，乙方案投资收益率的期望值为12%，两个方案都存在投资风险。比较甲、乙两方案风险大小应采用的指标是(　)。

　　A.方差　　B.净现值　　C.标准离差　　D.标准离差率

　　『正确答案』 D

　　『答案解析』期望报酬率不同的情况下，应该采用标准离差率指标来比较两项投资的风险。

　　『例题·单选题』如果已知甲资产的风险大于乙资产的风险，则可以推出的结论是(　)。

　　A.甲资产的预期收益率大于乙资产的预期收益率

　　B.甲资产的方差大于乙资产的方差

　　C.甲资产的标准差大于乙资产的标准差

　　D.甲资产的标准离差率大于乙资产的标准离差率

　　『正确答案』D

　　『答案解析』方差、标准差指标都是在资产期望值相同的前提下才可以进行比较，标准离差率则无论期望值是否相同，只要风险越大则标准离差率也就越大。

　　『例题·单选题』华光汽运公司是一家专门从事货物运输的公司，鉴于货物运输中经常出现货物散落、交通事故等风险，公司决定为每一批货物都向太平洋保险公司投保。华光汽运公司的措施属于(　)。

　　A.规避风险 B.减少风险 C.转移风险 D.接受风险

　　『正确答案』C

　　『答案解析』转移风险是企业以一定代价，采取某种方式(如参加保险、信用担保、租赁经营、套期交易、票据贴现等)，将风险损失转嫁给他人承担，以避免可能给企业带来灾难性损失。

　　『例题·多选题』下列有关风险对策的说法中，不正确的有( )。

　　A.拒绝与不守信用的厂商业务往来属于减少风险

　　B.采用多领域、多地域、多项目、多品种的经营或投资属于转移风险

　　C.采取合资、联营、联合开发等措施属于接受风险

　　D.有计划地计提资产减值准备属于规避风险

　　『正确答案』ABCD

　　『答案解析』规避风险指的是当资产风险所造成的损失不能由该项目可能获得的利润予以抵销时，放弃该项目。规避风险的核 心意思是“放弃”，因此，拒绝与不守信用的厂商业务往来属于规避风险，即选项A的说法不正确。减少风险主要有两方面意思：一是控制风险因素，减少风险的发生;二是控制风险发生的频率和降低风险损害程度。减少风险的核 心意思是“减少”，采用多领域、多地域、多项目、多品种的投资可以分散风险，即降低风险，所以，属于减少风险，选项B的说法不正确。转移风险是指企业以一定代价，采取某种方式，将风险损失转嫁给他人承担。转移风险的核 心意思是“转嫁”，采取合资、联营、联合开发等措施可以实现风险共担，因此，属于转移风险，选项C的说法不正确。接受风险指的是风险由企业自己承受，有计划地计提资产减值准备，意味着企业承认并接受坏账风险，对坏账风险进行合理的处置，所以，属于接受风险。选项D的说法不正确。

　　『2018考题·单选题』某公司购买一批贵金属材料，为避免该资产被盗而造成损失，向财产保险公司进行了投保，则该公司采取的风险对策是(　)。

　　A.接受风险　　B.减少风险　　C.规避风险　　D.转移风险

　　『正确答案』D

　　『答案解析』转移风险是指对可能给企业带来灾难性损失的资产，企业应以一定的代价，采取某种方式将风险损失转嫁给他人承担。如向专业性保险公司投保。

　　『例题·单选题』下列关于证券投资组合理论的表述中，正确的是(　)。

　　A.证券投资组合能消除大部分系统风险

　　B.证券投资组合的总规模越大，承担的风险越大

　　C.当相关系数为正1时，组合能够最大程度地降低风险

　　D.当相关系数为负1时，组合能够最大程度地降低风险

　　『正确答案』D

　　『答案解析』证券投资组合不能消除系统风险，因此选项A的说法错误;如果证券种类不增加，证券投资组合的风险与组合中各资产的风险、相关系数和投资比重有关，与投资总规模无关;如果规模增加是由于证券种类增加导致的，这样总规模越大，风险是越小的，因此选项B的说法错误;当相关系数为负1时，表明两项资产的收益率具有完全负相关的关系，组合能够最大程度地降低风险。

　　『例题·单选题』当某上市公司的β系数大于0时，下列关于该公司风险与收益的表述中，正确的是(　)。

　　A.系统风险高于市场组合风险

　　B.资产收益率与市场平均收益率呈同向变化

　　C.资产收益率变动幅度小于市场平均收益率变动幅度

　　D.资产收益率变动幅度大于市场平均收益率变动幅度

　　『正确答案』B

　　『答案解析』β系数是反映资产收益率与市场平均收益率之间变动关系的一个量化指标，β系数大于零，则说明资产收益率与市场平均收益率呈同向变化，所以选项B的表述正确;市场组合的β系数=1，由于不知道该上市公司β系数的具体数值，所以无法判断该上市公司系统风险与市场组合系统风险谁大谁小，也无法判断该上司公司资产收益率与市场平均收益率之间变动幅度谁大谁小。

　　『例题·多选题』在下列各项中，能够影响特定资产组合β系数的有(　)。

　　A.该组合中所有单项资产价值在组合中所占的比重

　　B.该组合中所有单项资产各自的β系数

　　C.市场组合的无风险收益率

　　D.该组合的无风险收益率

　　『正确答案』AB

　　『答案解析』资产组合的β系数等于组合中单项资产β系数的加权平均数，可见资产组合的β系数受组合中所有单项资产的β系数和各种资产在资产组合中所占的比重两个因素的影响。

　　『2019考题·判断题』证券组合的风险水平不仅与组合中各证券的收益率标准差有关，而且与各证券收益率的相关程度有关。(　)

　　『正确答案』√

　　『答案解析』根据证券资产组合的收益率的方差公式可知，证券资产组合的收益率和单项资产收益率的标准差、资产收益率的相关程度都有关系。

　　『2017考题·多选题』下列关于证券投资组合的表述中，正确的有(　)。

　　A.两种证券的收益率完全正相关时可以消除风险

　　B.投资组合收益率为组合中各单项资产收益率的加权平均数

　　C.投资组合风险是各单项资产风险的加权平均数

　　D.投资组合能够分散掉的是非系统风险

　　『正确答案』 BD

　　『答案解析』相关系数的区间位于[-1,1]之间，相关系数为1，也就是两种证券的收益率完全正相关时，不能分散风险，选项A不正确;只要相关系数小于1，投资组合就可以分散风险，投资组合的风险就小于各单项资产的加权平均数，选项C不正确。

　　『例题·单选题』下列关于两项资产组合风险分散情况的说法中，错误的是(　)。

　　A.当收益率相关系数为0时，不能分散任何风险

　　B.当收益率相关系数在0～1之间时，相关系数越大风险分散效果越小

　　C.当收益率相关系数在-1～0之间时，相关系数越大风险分散效果越小

　　D.当收益率相关系数为-1时，能够最大程度地降低风险

　　『正确答案』A

　　『答案解析』只有在相关系数等于1的情况下，组合才不能分散风险，收益率相关系数只要小于一就可以分散风险。所以选项A的说法是错误的。