2021年中级会计职称《财务管理》预习题及答案六

　　【例题·单项选择题】某公司计划投资建设一条新生产线，投资总额为60万元，预计新生产线投产后每年可为公司新增净利润4万元，生产线的年折旧额为6万元，则该投资的静态回收期为(　)年。

　　A.5

　　B.6

　　C.10

　　D.15

　　『正确答案』B

　　『答案解析』静态投资回收期=原始投资额/每年现金净流量，每年现金净流量=4+6=10(万元)，原始投资额为60万元，所以静态投资回收期=60/10=6(年)。

　　【例题·多项选择题】下列各项中，属于静态回收期法特点的有(　)。

　　A.计算简便

　　B.考虑了风险因素

　　C.较为保守

　　D.考虑了项目寿命期内的全部现金流量

　　『正确答案』ABC

　　『答案解析』静态投资回收期只考虑了未来现金净流量总和中等于原始投资额的部分，没有考虑超过原始投资额的部分，选项D的表述错误。

　　【例题·单项选择题】动态投资回收期法是长期投资项目评价的一种方法，下列关于该方法缺点的表述中，正确的是(　)。

　　A.忽视了货币时间价值因素

　　B.忽视了折旧抵税对现金流量的影响

　　C.没有考虑回收期以后的现金流量

　　D.没有考虑风险因素

　　『正确答案』C

　　『答案解析』动态投资回收期法考虑了货币时间价值因素，选项A的表述不正确;动态投资回收期法需要基于投资项目的现金流量计算，而估算投资项目的现金流量需要考虑折旧抵税影响，选项B的表述不正确;回收期法没有考虑回收期以后的现金流量，选项C的表述正确;回收期越短，所冒的风险越小，因而考虑了风险因素，选项D的表述不正确。

　　【例题·多项选择题】甲公司拟购置一台新设备，预计使用10年，该项投资要求的必要收益率为14%，内含收益率为15.25%。则下列关于该项目的说法中，正确的有(　)。

　　A.净现值大于0

　　B.现值指数大于1

　　C.年金净流量大于0

　　D.动态回收期短于10年

　　『正确答案』ABCD

　　『答案解析』该项目的内含收益率大于必要收益率，表明：净现值>0、现值指数>1、年金净流量大于0;由于净现值>0，表明该项目寿命期内的未来现金净流量现值大于原始投资额现值，而动态回收期是使未来现金净流量现值等于原始投资额现值的时间，由此判断该项目的动态回收期短于10年。

　　【例题·单项选择题】在对某独立投资项目进行财务评价时，下列各项中，不能据以判断该项目具有财务可行性的是(　)。

　　A.以必要报酬率作为折现率计算的项目现值指数大于1

　　B.以必要报酬率作为折现率计算的年金净流量大于0

　　C.项目静态投资回收期小于项目寿命期

　　D.以必要报酬率作为折现率计算的项目净现值大于0

　　『正确答案』C

　　『答案解析』静态投资回收期没有考虑货币的时间价值。只考虑了未来现金净流量总和中等于原始投资额的部分，没有考虑超过原始投资额的部分，静态回收期只能用来评价方案优劣，不能用来判断项目的财务可行性。

　　【例题·单项选择题】确定各独立投资方案之间的优先次序时，一般采用的评价指标是(　)。

　　A.净现值

　　B.年金净流量

　　C.内含收益率

　　D.现值指数

　　『正确答案』C

　　『答案解析』独立方案排序一般采用的评价指标是内含收益率。

　　【例题·多项选择题】下列方法中，可以用于寿命期不相同的多个互斥方案比较决策的有(　)。

　　A.净现值法

　　B.现值指数法

　　C.年金净流量法

　　D.最小公倍寿命法

　　『正确答案』CD

　　『答案解析』净现值法不能直接用于寿命期不相等的互斥投资方案的决策，选项A不是正确答案;互斥项目决策应以绝对数指标为准，现值指数作为相对数指标，不适用于互斥投资方案的选优决策，选项B不是正确答案。年金净流量法适用于各种互斥投资方案的选优决策(无论寿命期是否相同)，最小公倍寿命法适用于寿命期不同的互斥投资方案的选优决策，选项CD是正确答案。

　　【例题·多项选择题】下列关于互斥项目选优决策的表述中，正确的有(　)。

　　A.期限相同但原始投资额不同，可以采用净现值法进行选优决策

　　B.期限不同但原始投资额相同，可以采用年金净流量法进行选优决策

　　C.期限相同且原始投资额相同，可以采用内含收益率法进行选优决策

　　D.期限不同且原始投资额不同，可以采用现值指数法进行选优决策

　　『正确答案』AB

　　『答案解析』互斥投资方案的选优决策应以绝对数指标(净现值、年金净流量)作为决策依据，不能以相对数指标(内含收益率、现值指数)作为决策依据。互斥投资方案的选优决策结论不受原始投资额的差异的影响，但受项目寿命期差异的影响。互斥投资方案期限相同时，应选择净现值最大的项目;互斥投资方案期限不同时，应选择年金净流量最大的项目。

　　【例题·判断题】对于投资项目财务可行性的判断，净现值法和内含收益率法的决策结论一致，对于互斥投资方案的选优决策，净现值法和内含收益率法的决策结论可能矛盾。(　)

　　『正确答案』√

　　『答案解析』对于投资项目财务可行性的判断，净现值法和内含收益率法的决策结论一致，即净现值为正的方案，其内含收益率也高于必要收益率。在互斥投资方案选优决策中，用净现值法和内含收益率法可能会得出不相同的结论。某一方案的原始投资额低，净现值小，但内含收益率可能较高;而另一方案的原始投资额高，净现值大，但内含收益率可能较低。