2021年中级会计职称考试财务管理备考习题及答案七

　　【例题1·单选题】甲企业本年度资金平均占用额为3500万元，其中不合理部分占20%。预计下年度销售增长5%，资金周转加速2%，则下年度资金需要量预计为(　　)万元。

　　A.3601.5

　　B.2881.2

　　C.2998.8

　　D.3748.5

　　【答案】B

　　【解析】考查资金需要量预测的因素分析法。资金需要量=(基期资金平均占用额-不合理资金占用额)×(1+预测期销售增长率)×(1-预测期资金周转速度增长率)=(3500-3500×20%)×(1+5%)×(1-2%)=2881.2(万元)。

　　【知识点】因素分析法

　　【难易度】易

　　【例题2·多选题】下列各项中，不属于经营性负债的是(　　)。

　　A.应付账款

　　B.短期借款

　　C.应付债券

　　D.短期融资券

　　【答案】BCD

　　【解析】经营性负债是企业在经营过程中自发形成的，不需要企业刻意筹资，经营性负债包括应付票据、应付账款、应付费用等项目，不包括短期借款、短期融资券、长期负债(应付债券、长期借款)等筹资性负债。

　　【延伸】经营性资产项目包括库存现金、应收账款、存货等项目。

　　【知识点】销售百分比法

　　【难易度】易

　　【例题3·多选题】下列各项中，通常会导致企业资本成本增加的是(　　)。

　　A.通货膨胀加剧

　　B.投资风险上升

　　C.经济持续过热

　　D.证券市场流动性增强

　　【答案】ABC

　　【解析】如果国民经济不景气或者经济过热，通货膨胀持续居高不下，投资者投资风险大，预期报酬率高，筹资的资本成本就高。

　　【知识点】影响资本成本的因素

　　【难易度】易

　　【例题4·判断题】由于内部筹集一般不产生筹资费用，所以内部筹资的资本成本最低。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】留存收益属于股权筹资方式，一般而言，股权筹资的资本成本要高于债务筹资。具体来说，留存收益的资本成本率，表现为股东追加投资要求的收益率，其计算与普通股成本相同，不同点在于不考虑筹资费用。

　　【知识点】个别资本成本的计算

　　【难易度】易

　　【例题5·多选题】下列各项因素中，影响经营杠杆系数计算结果的有(　　)。

　　A.销售单价

　　B.销售数量

　　C.资本成本

　　D.所得税税率

　　【答案】AB

　　【解析】经营杠杆系数=基期边际贡献/基期息税前利润，边际贡献=销售量×(销售单价-单位变动成本)，息税前利润=边际贡献-固定性经营成本。所以选项A、B是正确的。

　　【知识点】经营杠杆效应

　　【难易度】易

　　【例题6·判断题】在企业承担总风险能力一定且利率相同的情况下，对于经营杠杆水平较高的企业，应当保持较低的负债水平，而对于经营杠杆水平较低的企业，则可以保持较高的负债水平。(　　)

　　【答案】√

　　【解析】在总杠杆系数(总风险)一定的情况下，经营杠杆系数与财务杠杆系数此消彼长。

　　【知识点】总杠杆效应

　　【难易度】易

　　【例题7·单选题】下列方法中，能够用于资本结构优化分析并考虑了市场风险的是(　　)。

　　A.杠杆分析法

　　B.公司价值分析法

　　C.每股收益分析法

　　D.利润敏感性分析法

　　【答案】B

　　【解析】公司价值分析法，是在考虑市场风险基础上，以公司市场价值为标准，进行资本结构优化。即能够提升公司价值的资本结构，就是合理的资本结构，因此选项B正确。每股收益分析法是从账面价值的角度进行资本结构优化分析，没有考虑市场反应，也没有考虑风险因素。杠杆分析法和利润敏感性分析法不属于资本结构优化分析的方法。

　　【知识点】资本结构优化

　　【难易度】易

　　【例题8·多选题】根据现有资本结构理论，下列各项中，属于影响资本结构决策因素的有(　　)。

　　A.企业资产结构

　　B.企业财务状况

　　C.企业产品销售状况

　　D.企业技术人员学历结构

　　【答案】ABC

　　【解析】影响资本结构的因素：企业经营状况的稳定性和成长率、企业的财务状况和信用等级、企业的资产结构、企业投资人和管理当局的态度、行业特征和企业发展周期、经济环境的税务政策和货币政策。

　　【知识点】影响资本结构的因素

　　【难易度】易

　　【例题9·单选题】根据无税条件下的MM理论，下列表述中正确的是(　　)。

　　A.企业存在最优资本结构

　　B.负债越小，企业价值越大

　　C.负债越大，企业价值越大

　　D.企业价值与企业资本结构无关

　　【答案】D

　　【解析】考查资本结构理论。无税下MM理论：在一定假设基础上，该理论认为，不考虑所得税，有无负债不改变企业的价值。因此企业价值不受资本结构的影响。而且，有负债企业的股权成本随着负债程度的增大而增大。修正的MM理论，企业可利用财务杠杆增加企业价值，因负债利息可带来避税利益，企业价值会随着资产负债率的增加而增加。