2020年中级会计师财务管理考前冲刺试题及答案五

　　【例题·单选题】与股票筹资相比，下列各项中，属于留存收益筹资特点的是(　)。

　　A.资本成本较高　　　　　B.筹资费用较高

　　C.稀释原有股东控制权　　D.筹资数额有限

　　『正确答案』D

　　『答案解析』留存收益筹资不需要考虑筹资费用，相比股票筹资而言，资本成本较低。另外，留存收益不会稀释原有股东控制权。

　　【例题·单选题】下列各种筹资方式中，最有利于降低公司财务风险的是(　)。

　　A.发行普通股　　　B.发行优先股

　　C.发行公司债券　　D.发行可转换债券

　　『正确答案』A

　　『答案解析』财务风险指的是到期无法还本付息的可能性，由于权益资金没有固定的期限，而债务资金有固定的期限，所以，权益资金的财务风险小于债务资金，即选项CD不是答案;由于优先股的股息一般有固定的期限，到期必须支付，而普通股股利并没有固定的期限，所以，选项B不是答案，选项A是答案。

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　　【例题·单选题】与普通股筹资相比，下列各项中，属于债务筹资缺点的是(　)。

　　A.财务风险较大　　　B.资本成本较高

　　C.稀释股东控制权　　D.筹资灵活性较小

　　『正确答案』A

　　『答案解析』债务筹资的缺点：(1)不能形成企业稳定的资本基础;(2)财务风险较大;(3)筹资数额有限。

　　【例题·单选题】债券持有人有权按照事先约定的价格将债券卖回给发债公司的条件规定，被称为(　)。

　　A.赎回条款　　　B.强制性转换条款

　　C.保护性条款　　D.回售条款

　　『正确答案』D

　　『答案解析』回售条款是指债券持有人有权按照事先约定的价格将债券卖回给发债公司的条件规定。

　　【例题·多选题】某可转换债券的面值为1000元，发行价格为1100元，转换比率为20，下列说法中不正确的有(　)。

　　A.转换价格为55元/股

　　B.每张可转换债券可以转换为50股普通股

　　C.转换价格为50元/股

　　D.每张可转换债券可以转换为20股普通股

　　『正确答案』AB

　　『答案解析』转换比率是指每一张可转换债券在既定的转换价格下能转换为普通股股票的数量，转换比率=债券面值÷转换价格，所以20=1000/转换价格，转换价格=1000/20=50(元/股)。

　　【例题·多选题】下列各项中，属于股票上市的目的有(　)。

　　A.便于筹措新资金　　　B.促进股权流通和转让

　　C.便于确定公司价值　　D.降低资本成本

　　『正确答案』ABC

　　『答案解析』股票上市的目的包括：①便于筹措新资金;②促进股权流通和转让;③便于确定公司价值。股票上市的成本较高，并且上市后要承担较高的信息披露成本，因此不会降低资本成本。

　　【例题·多选题】下列可转换债券条款中，有利于保护债券发行者利益的有(　)。

　　A.回售条款　　　　B.赎回条款

　　C.转换比率条款　　D.强制性转换条款

　　『正确答案』BD

　　『答案解析』回售条款是指债券持有人有权按照事前约定的价格将债券卖回给发债公司的条件规定。回售条款是债券持有人的权力,所以有利于保护债券持有人的利益。赎回条款是指发债公司按事先约定的价格买回未转股债券的条件规定,赎回条款是债券发行者的权力,所以,有利于保护债券发行者利益。转换比率是指每一张可转换债券在既定的转换价格下能转换为普通股股票的数量。转换比率条款并不能保护债券持有人利益,也不能保护债券发行者利益。强制性转换条款是指在某些条件具备之后,债券持有人必须将可转换债券转换为股票,无权要求偿还债券本金的条件规定。所以,有利于保护债券发行者利益。

　　【例题·多选题】下列各项中，属于“吸收直接投资”与“发行普通股”筹资方式共有的缺点有(　)。

　　A.限制条件多　　B.财务风险大

　　C.控制权分散　　D.资本成本高

　　『正确答案』CD

　　『答案解析』限制条件多是债务筹资的特点，选项A不是答案;“吸收直接投资”与“发行普通股”是权益筹资，权益筹资的财务风险较小，资本成本较高，选项B不是答案，选项D是答案。吸收直接投资和发行普通股都属于股权筹资，通常股权筹资会引进新的投资者，从而分散公司的控制权，选项C是答案。

　　【例题·多选题】下列关于普通股筹资特点的说法中，不正确的有(　)。

　　A.相对于债务筹资，普通股筹资的资本成本较高

　　B.在所有的筹资方式中，普通股的资本成本最高

　　C.普通股筹资可以尽快形成生产能力

　　D.公司控制权分散，容易被经理人控制

　　『正确答案』BC

　　『答案解析』吸收直接投资的资本成本要高于普通股筹资的资本成本，所以选项B不正确;普通股筹资吸收的一般都是货币资金，还需要通过购置和建造形成生产经营能力，所以选项C不正确。

　　【例题·多选题】关于各种股权筹资方式的特点，下列说法正确的有(　)。

　　A.吸收直接投资能够尽快形成生产能力

　　B.普通股筹资费用高于吸收直接投资和留存收益

　　C.吸收直接投资相对于普通股股票和留存收益筹资方式来说，资本成本较高

　　D.普通股股票筹资使得控制权集中，吸收直接投资使控制权分散，留存收益不分散控制权

　　『正确答案』ABC

　　『答案解析』发行普通股筹资，引进新的投资人，会分散公司控制权;吸收直接投资如果针对的是原股东，则不会分散或稀释控制权，选项D错误。

　　【例题·判断题】相对于债务资本而言，股权资本的财务风险小，但付出的资本成本相对较高。(　)

　　『正确答案』√

　　『答案解析』财务风险也叫筹资风险，可以表述为筹资人违约的可能性，债务资本有固定的期限，要按期还本付息，所以，财务风险较大;而股权资本由于一般不用还本，并且股利也比较灵活，因而财务风险小。由于债务资本要按期还本付息，而股权资本一般情况下不会归还本金，并且股利也有很大的不确定性，所以，债权人承担的投资风险要小于股权投资人承担的风险，因此，债权人要求的投资收益率要低于股权投资人要求的投资收益率，即股权资本付出的资本成本要高于债务资本。

　　【例题·判断题】因为公司债务必须付息，而普通股不一定支付股利，所以普通股资本成本小于债务资本成本。(　)

　　『正确答案』×

　　『答案解析』由于债务利息可以抵税，而股利不能抵税，此外股票投资的风险较大，收益具有不确定性，投资者要求的收益率较高，所以普通股资本成本大于债务资本成本。

　　【例题·判断题】吸收直接投资，相对于普通股股票筹资来说，资本成本较高。普通股筹资会分散公司控制权，不利于公司自主管理、自主经营。(　)

　　『正确答案』×

　　『答案解析』吸收直接投资，相对于普通股股票筹资来说，资本成本较高。普通股筹资会分散公司控制权，有利于公司自主管理、自主经营。

　　【例题·判断题】绿色信贷是指银行业金融机构为支持用能单位提高能源利用效率，降低能源消耗而提供的信贷融资。

　　『正确答案』×

　　『答案解析』绿色信贷也称可持续融资或环境融资。它是指银行业金融机构为支持环保产业、倡导绿色文明、发展绿色经济而提供的信贷融资。题干表述的是能效信贷。