2020年中级会计职称《财务管理》考前试题及答案十二

　　【单选题】若企业基期固定成本为200万元，基期息税前利润为300万元，则经营杠杆系数为(　　)。(2019年第Ⅱ套)

　　A.2.5

　　B.1.67

　　C.1.5

　　D.0.67

　　【答案】B

　　【解析】经营杠杆系数=基期边际贡献/基期息税前利润=(200+300)/300=1.67。

　　【单选题】某公司基期息税前利润1000万元，基期利息费用为400万元，假设与财务杠杆相关的其他因素保持不变，则该公司计划期的财务杠杆系数为(　　)。(2018年第Ⅰ套)

　　A.2.5

　　B.1.67

　　C.1.25

　　D.1.88

　　【答案】B

　　【解析】DFL=基期息税前利润/基期利润总额=1000/(1000-400)=1.67。

　　【单选题】公司在创立时首先选择的筹资方式是(　　)。

　　A.融资租赁

　　B.向银行借款

　　C.吸收直接投资

　　D.发行企业债券

　　【答案】C

　　【解析】一般来说，在企业初创阶段，产品市场占有率低，产销业务量小，经营杠杆系数大，此时企业筹资主要依靠权益资本。本题中，只有选项C属于权益筹资。

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　　【单选题】下列各项中，将会导致经营杠杆效应最大的情况是(　　)。

　　A.实际销售额等于目标销售额

　　B.实际销售额大于目标销售额

　　C.实际销售额等于盈亏临界点销售额

　　D.实际销售额大于盈亏临界点销售额

　　【答案】C

　　【解析】由于DOL=M0/EBIT0，所以，当实际销售额等于盈亏临界点销售额时，企业的息税前利润为0，则可使经营杠杆系数趋近于无穷大，这种情况下经营杠杆效应最大。所以，选项C正确。

　　【单选题】在通常情况下，适宜采用较高负债比例的企业发展阶段是(　　)。

　　A.初创阶段

　　B.破产清算阶段

　　C.收缩阶段

　　D.发展成熟阶段

　　【答案】D

　　【解析】一般来说，在企业初创阶段，产品市场占有率低，产销业务量小，经营杠杆系数大，经营风险高，此时企业筹资主要依靠权益资本，在较低程度上使用财务杠杆;在企业扩张成熟期，产品市场占有率高，产销业务量大，经营杠杆系数小，经营风险低，此时，企业资本结构中可扩大债务资本比重，在较高程度上使用财务杠杆。同样企业在破产清算阶段和收缩阶段都不宜采用较高负债比例。所以，选项D正确。

　　【单选题】某企业下期财务杠杆系数1.5，本期息税前利润为450万元，无优先股，则本期利息费用为(　　)万元。

　　A.100

　　B.675

　　C.300

　　D.150

　　【答案】D

　　【解析】1.5=450÷(450-I)，则I=150(万元)。

　　【单选题】某企业某年的财务杠杆系数为2.5，息税前利润(EBIT)的计划增长率为10%，假定其他因素不变，则该年普通股每股收益(EPS)的增长率为(　　)。

　　A.4%

　　B.5%

　　C.20%

　　D.25%

　　【答案】D

　　【解析】财务杠杆系数=每股收益增长率/息税前利润增长率

　　【单选题】有一种资本结构理论认为，有负债企业的价值等于无负债企业价值加上税赋节约现值，再减去财务困境成本的现值，这种理论是(　　)。(2019年第Ⅰ套)

　　A.代理理论

　　B.权衡理论

　　C.MM理论

　　D.优序融资理论

　　【答案】B

　　【解析】权衡理论认为，有负债企业的价值等于无负债企业价值加上税赋节约现值，再减去财务困境成本的现值。