2020年中级财务管理章节练习题：财务分析与评价_第5页

　　一、单项选择题

　　1.

　　【答案】D

　　【解析】效率比率，是某项财务活动中所费与所得的比率，反映投入与产出的关系。比如，将利润项目与营业成本、营业收入、资本金等项目加以对比，可以计算出成本利润率、营业利润率和资本金利润率等指标，从不同角度观察比较企业盈利能力的高低及其增减变化情况。流动比率属于相关比率，所以应选择选项D。

　　2.

　　【答案】C

　　【解析】乙公司年末流动负债=流动资产/流动比率=70/2=35(万元)，速动资产=流动负债×速动比率=35×1=35(万元)，所以存货余额=流动资产-速动资产=70-35=35(万元)。

　　3.

　　【答案】B

　　【解析】应收账款周转次数=5000/[(200+800)/2]=10(次)，应收账款周转天数=360/10=36(天)。

　　4.

　　【答案】C

　　【解析】2017年净资产收益率=营业净利率×总资产周转率×权益乘数，则2018年的净资产收益率=(1-6%)×营业净利率×(1+8%)×总资产周转率×权益乘数=1.0152×营业净利率×总资产周转率×权益乘数，所以2018年净资产收益率比2017年提高=(1.0152-1)/1×100%=1.52%。

　　5.

　　【答案】A

　　【解析】衡量企业发展能力的指标主要有：营业收入增长率、总资产增长率、营业利润增长率、资本保值增值率和所有者权益增长率等。选项A衡量的是盈利能力。

　　6.

　　【答案】A

　　【解析】现金营运指数=经营活动现金流量净额/经营所得现金=2000/(1000-200+800)=1.25。

　　7.

　　【答案】B

　　【解析】每股营业现金净流量是通过企业经营活动现金流量净额与普通股股数之比来反映的。该指标反映企业最大的分派股利能力，超过此限度，可能就要借款分红。

　　8.

　　【答案】A

　　【解析】计算稀释每股收益时，作为分子的净利润金额一般不变;分母的调整项目为增加的普通股股数，同时还应考虑时间权数。认股权证或股份期权行权增加的普通股股数=行权认购的股数×(1-行权价格/普通股平均市价)。

　　9.

　　【答案】A

　　【解析】甲公司每股收益为0.8元，市盈率为25，所以每股市价=25×0.8=20(元)，甲公司每股净资产=5000/1000=5(元)，所以甲公司的市净率=20/5=4。

　　10.

　　【答案】B

　　【解析】发行在外的普通股加权平均数=11000+6000×8/12-2000×2/12=14666.67(万股)，基本每股收益=3950/14666.67=0.27(元)。由于送红股是将公司以前年度的未分配利润转为普通股，转化与否都一直作为资本使用，因此，新增的1000万股不需要按照实际增加的月份加权计算，可以直接计入分母。

　　11.

　　【答案】D

　　【解析】管理层讨论与分析信息大多涉及“内部性”较强的定性型软信息，无法对其进行详细的强制规定和有效监控，因此，西方国家的披露原则是强制与自愿相结合，企业可以自主决定如何披露这类信息。我国也基本实行这种原则，如中期报告中的“管理层讨论与分析”部分以及年度报告中的“董事会报告”部分，都是规定某些管理层讨论与分析信息必须披露，而另一些管理层讨论与分析信息鼓励企业自愿披露。

　　12.

　　【答案】B

　　【解析】净资产收益率是一个综合性最强的财务分析指标，是杜邦分析体系的起点。

　　13.

　　【答案】B

　　【解析】企业盈利能力指标包括：净资产收益率、总资产收益率两个基本指标和销售(营业)利润率、利润现金保障倍数、成本费用利润率、资本收益率四个修正指标。营业利润增长率指标属于经营增长状况的修正指标。

　　二、多项选择题

　　1.

　　【答案】ABC

　　【解析】采用比率分析法时，应当注意以下几点：(1)对比项目的相关性;(2)对比口径的一致性;(3)衡量标准的科学性。

　　2.

　　【答案】BD

　　【解析】权益乘数=资产总额/所有者权益=(所有者权益+负债总额)/所有者权益=所有者权益/所有者权益+负债总额/所有者权益=1+产权比率

　　权益乘数=资产总额/所有者权益=资产总额/(资产总额-负债总额)

　　分子分母同时除以资产总额，权益乘数=1/(1-负债总额/资产总额)=1/(1-资产负债率)

　　通过三者的关系可以看出：资产负债率、产权比率和权益乘数三者是同方向变化的指标，一个指标增加，另外两个指标也增加。

　　3.

　　【答案】AD

　　【解析】选项A、D都使企业资产减少，从而会使企业总资产周转率上升;选项B没有影响;选项C会使资产增加，因而会使总资产周转率下降。

　　4.

　　【答案】ABD

　　【解析】固定资产周转率高(即一定时期内固定资产周转次数多)，说明企业固定资产投资得当，结构合理，利用效率高。

　　5.

　　【答案】AD

　　【解析】总资产净利率=净利润/平均总资产=净利润/营业收入×营业收入/平均总资产=营业净利率×总资产周转率。因此，企业可以通过提高营业净利率、加速资产周转速度来提高总资产净利率。

　　6.

　　【答案】ABC

　　【解析】影响企业股票市盈率的因素有：(1)上市公司盈利能力的成长性;(2)投资者所获收益率的稳定性;(3)市盈率也受到利率水平变动的影响。每股净资产是影响市净率的因素。

　　7.

　　【答案】ABC

　　【解析】稀释性潜在普通股是指假设当期转换为普通股会减少每股收益的潜在普通股，主要包括可转换公司债券、认股权证和股票期权等。

　　8.

　　【答案】ABD

　　【解析】管理层讨论与分析是上市公司定期报告中管理层对于本企业过去经营状况的评价分析以及对企业未来发展趋势的前瞻性判断，是对企业财务报表中所描述的财务状况和经营成果的解释，是对经营中固有风险和不确定性的揭示，同时也是对企业未来发展前景的预期。因此，本题的正确答案是选项A、B、D。

　　9.

　　【答案】ABC

　　【解析】根据杜邦财务分析体系的分解，净资产收益率=营业净利率×总资产周转率×权益乘数，所以选项A、B、C都直接影响净资产收益率。

　　10.

　　【答案】CD

　　【解析】总资产周转率属于评价企业资产质量状况的基本指标，所有选项A不正确;已获利息倍数是评价企业债务风险状况的基本指标，所以选项B不正确;不良资产比率、流动资产周转率、资产现金回收率是评价资产质量状况的修正指标，所以选项C、D正确。

　　三、判断题

　　1.

　　【答案】√

　　【解析】计算利息保障倍数时，其中的“应付利息”既包括当期计入财务费用中的利息费用，也包括计入固定资产成本的资本化利息。

　　2.

　　【答案】√

　　【解析】本题考查对净资产收益率概念的理解，净资产收益率反映平均每1元投资所创造的利润。

　　3.

　　【答案】×

　　【解析】乙企业2013年年初所有者权益总额=2000/2=1000(万元)，所有者权益增长率=本年所有者权益增长额/年初所有者权益=(1200-1000)/1000×100%=20%。

　　4.

　　【答案】×

　　【解析】现金营运指数反映企业经营活动现金流量净额与企业经营所得现金的比值。

　　5.

　　【答案】×

　　【解析】如在企业性质相同、股票市价相近的条件下，某一企业股票的每股净资产越高，则企业发展潜力与其股票的投资价值越大，投资者所承担的投资风险越小。

　　6.

　　【答案】√

　　【解析】利用每股净资产指标进行横向和纵向对比，可以衡量上市公司股票的投资价值。

　　7.

　　【答案】√

　　【解析】企业应当对前期已披露的企业发展战略和经营计划的实现或实施情况、调整情况进行总结，若企业实际经营业绩较曾公开披露过的本年度盈利预测或经营计划低10%以上或高20%以上，应详细说明造成差异的原因。

　　8.

　　【答案】×

　　【解析】在其他条件不变的情况下，权益乘数越大，资产负债率越高。而企业的负债程度越高，能给企业带来的财务杠杆利益越大，但同时也增加了企业的财务风险。

　　9.

　　【答案】×

　　【解析】绩效评价指标包括财务绩效定量评价指标和管理绩效定性评价指标两大类。

　　10.

　　【答案】×

　　【解析】流动资产周转率属于财务绩效定量评价中评价企业资产质量状况的修正指标;总资产周转率和应收账款周转率为基本指标。

　　四、计算分析题

　　1.

　　【答案】

　　(1)基本每股收益=4840/(9000+9000×50%-2400×7/12)=0.40(元)

　　每股净资产=22200/(9000+9000×50%-2400)=2(元)

　　(2)市盈率=7.2/0.4=18(倍)

　　市净率=7.2/2=3.6(倍)

　　(3)假设可转换公司债券全部转股，增加的净利润=10000×2%×3/12×(1-25%)=37.5(万元)

　　假设可转换公司债券全部转股，增加的年加权平均普通股股数=10000/8×3/12=312.5(万股)。

　　(4)增量股的每股收益=37.5/312.5=0.12(元)，由于增量股的每股收益小于原基本每股收益，所以可转换公司债券具有稀释作用。

　　(5)稀释每股收益=(4840+37.5)/(9000+4500-2400×7/12+312.5)=0.39(元)。

　　2.

　　【答案】

　　(1)营业毛利率=营业毛利/营业收入=(20000-12000)/20000×100%=40%

　　(2)存货周转率=营业成本/存货平均余额=12000/[(900+1500)/2]=10(次)

　　(3)利息保障倍数=息税前利润/应付利息=(3000+1100)/(1100+540)=2.5

　　(4)净收益营运指数=经营净收益/净利润=(2000-400)/2000=0.8

　　(5)每股净资产=16000/10000=1.6(元)，市净率=4.8/1.6=3(倍)。