2020年中级会计师考试财务管理备考试卷十四_第2页

　　【多选题】下列财务指标中，可以反映长期偿债能力的有(　)。(2017年卷Ⅱ)

　　A.总资产周转率

　　B.权益乘数

　　C.产权比率

　　D.资产负债率

　　『正确答案』BCD

　　『答案解析』反映长期偿债能力的指标有资产负债率、产权比率、权益乘数、利息保障倍数，总资产周转率是反映营运能力的指标。

　　【多选题】下列各项中，属于固定或稳定增长的股利政策优点的有(　)。(2018年)

　　A.稳定的股利有利于稳定股价

　　B.稳定的股利有利于树立公司的良好形象

　　C.稳定的股利使股利与公司盈余密切挂钩

　　D.稳定的股利有利于优化公司资本结构

　　『正确答案』AB

　　『答案解析』固定或稳定增长股利政策的优点有：(1)稳定的股利向市场传递着公司正常发展的信息，有利于树立公司的良好形象，增强投资者对公司的信心，稳定股票的价格。(2)稳定的股利额有助于投资者安排股利收入和支出，有利于吸引那些打算进行长期投资并对股利有很高依赖性的股东。(3)固定或稳定增长的股利政策可能会不符合剩余股利理论，但考虑到股票市场会受多种因素影响(包括股东的心理状态和其他要求)，为了将股利或股利增长率维持在稳定的水平上，即使推迟某些投资方案或暂时偏离目标资本结构，也可能比降低股利或股利增长率更为有利。选项A、B是答案。

　　【判断题】现金比率不同于速动比率之处主要在于剔除了应收账款对短期偿债能力的影响。(　)(2017年卷Ⅱ)

　　『正确答案』√

　　『答案解析』现金比率剔除了应收账款对短期偿债能力的影响，最能反映企业直接偿付流动负债的能力。

　　【判断题】由于内部筹资一般不产生筹资费用，所以内部筹资的资本成本最低。(　)

　　『正确答案』×

　　『答案解析』债务成本低于权益成本，留存收益属于权益成本，高于债务成本，所以，本题说法错误。

　　【计算分析题】大安化工厂拟购入一台新型设备，购价为160万元，使用年限10年，无残值。该方案的最低投资报酬率要求12%(以此作为贴现率)。使用新设备后，估计每年产生现金净流量30万元。

　　要求：用内含报酬率指标评价该项目是否可行?

　　『正确答案』

　　令：300 000×(P/A，IRR，10)-1 600 000=0

　　得：(P/A，IRR，10)=5.3333

　　现已知方案的使用年限为10年，查年金现值系数表，可查得：时期10，系数5.3333所对应的贴现率在12%～14%之间

　　(12%，5.6502)

　　(IRR，5.3333)

　　(14%，5.2161)

　　(IRR-12%)/(14%-12%)=(5.3333-5.6502)/(5.2161-5.6502)

　　解得：IRR=13.46%

　　由于该方案的内含报酬率为13.46%，高于最低投资报酬率12%，方案可行。

　　【例题-计算分析题】某企业销售甲产品，单价为100元/件，单位变动成本为50元，固定成本为130 000元，若本期销售该产品5 000件。

　　要求：

　　(1)计算甲产品的边际贡献率、保本销售量、保本销售额以及保本作业率;

　　(2)计算甲产品的安全边际及安全边际率。

　　『正确答案』

　　(1)边际贡献率=(100-50)/100=50%

　　保本销售量=130 000/(100-50)=2 600(件)

　　保本销售额=130 000/50%=260 000(元)

　　保本作业率=2 600/5 000=52%

　　(2)安全边际量=5 000-2 600=2 400(件)

　　安全边际额=2 400×100=240 000(元)

　　安全边际率=2 400/5 000=48%