2020年中级会计师考试财务管理备考试卷十四

　　【单选题】资本成本一般由筹资费和占用费两部分构成。下列各项中，属于占用费的是(　)。(2018年卷Ⅱ)

　　A.向银行支付的借款手续费

　　B.向股东支付的股利

　　C.发行股票支付的宣传费

　　D.发行债券支付的发行费

　　『正确答案』B

　　『答案解析』资本成本占用费用是指企业在资本使用过程中因占用资本而付出的代价，向股东支付的股利属于占用费。

　　【单选题】公司在创立时首先选择的筹资方式是(　)。(2012年)

　　A.融资租赁

　　B.向银行借款

　　C.吸收直接投资

　　D.发行企业债券

　　『正确答案』C

　　『答案解析』一般来说，在企业初创阶段，产品市场占有率低，产销业务量小，经营杠杆系数大，此时企业筹资主要依靠权益资本。本题中，只有选项C属于权益筹资。

　　【单选题】下列股利理论中，支持“低现金股利有助于实现股东利益最大化目标”观点的是(　)。(2017年卷Ⅰ)

　　A.信号传递理论

　　B.“手中鸟”理论

　　C.代理理论

　　D.所得税差异理论

　　『正确答案』D

　　『答案解析』所得税差异理论认为，由于普遍存在的税率以及纳税时间的差异，资本利得收益比股利收益更有助于实现收益最大化目标，公司应当采用低股利政策，所以正确答案为选项D。

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　　【单选题】股利的支付可减少管理层可支配的自由现金流量，在一定程度上可以抑制管理层的过度投资或在职消费行为。这种观点体现的股利理论是(　)。

　　A.股利无关理论

　　B.信号传递理论

　　C.“手中鸟”理论

　　D.代理理论

　　『正确答案』D

　　『答案解析』代理理论认为，股利的支付能够有效地降低代理成本。首先，股利的支付减少了管理者对自由现金流量的支配权，这在一定程度上可以抑制公司管理者的过度投资或在职消费行为，从而保护外部投资者的利益;其次，较多的现金股利发放，减少了内部融资，导致公司进入资本市场寻求外部融资，从而公司将接受资本市场上更多的、更严格的监督，这样便能通过资本市场的监督降低代理成本。所以，选项D正确。

　　【单选题】下列各项中，属于固定股利支付率政策优点的是(　)。(2016年)

　　A.股利分配有较大灵活性

　　B.有利于稳定公司的股价

　　C.股利与公司盈余紧密配合

　　D.有利于树立公司的良好形象

　　『正确答案』C

　　『答案解析』固定股利支付率政策是指公司将每年净利润的某一固定百分比作为股利分派给股东。所以，股利与公司盈余紧密配合。

　　【多选题】下列各项股利政策中，股利水平与当期盈利直接关联的有(　)。(2014年)

　　A.固定股利政策

　　B.稳定增长股利政策

　　C.固定股利支付率政策

　　D.低正常股利加额外股利政策

　　『正确答案』CD

　　『答案解析』固定或稳定增长股利政策的缺点之一是股利的支付与企业的盈利相脱节。所以，选项A、B错误。固定股利支付率政策使股利与公司盈余紧密地配合，体现了“多盈多分、少盈少分、无盈不分”的股利分配原则。所以，选项C正确。低正常股利加额外股利政策，是指公司事先设定一个较低的正常股利额，每年除了按正常股利额向股东发放股利外，还在公司盈余较多、资金较为充裕的年份向股东发放额外股利。所以，选项D正确。

　　【单选题】关于杜邦分析体系所涉及的财务指标，下列表述错误的是(　)。(2018年卷Ⅱ)

　　A.营业净利率可以反映企业的盈利能力

　　B.权益乘数可以反映企业的偿债能力

　　C.总资产周转率可以反映企业的营运能力

　　D.总资产收益率是杜邦分析体系的起点

　　『正确答案』D

　　『答案解析』杜邦分析体系的起点是净资产收益率，所以选项D的说法不正确。

　　【多选题】一般而言，存货周转次数增加，其所反映的信息有(　)。(2014年)

　　A.盈利能力下降

　　B.存货周转期延长

　　C.存货流动性增强

　　D.资产管理效率提高

　　『正确答案』CD

　　『答案解析』存货周转次数是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理效率的综合性指标。一般来讲，存货周转速度越快，存货占用水平越低，流动性越强，存货转化为现金或应收账款的速度就越快，存货周转期缩短，这样会增加企业的短期偿债能力及盈利能力。所以，选项C、D正确。