【例题·单项选择题】
下列关于净现值的表述中,错误的是( )。
A.能满足项目年限不同的互斥投资方案的决策
B.不适用于独立投资方案的比较决策
C.可以反映投资项目的风险水平
D.所采用的贴现率不易确定
『正确答案』A
『答案解析』净现值能基本满足项目年限相同的互斥投资方案的决策,选项A的表述错误。
【例题·单项选择题】(2014年)
已知某投资项目的原始投资额现值为100万元,净现值为25万元,则该项目的现值指数为( )。
A.0.25
B.0.75
C.1.05
D.1.25
『正确答案』D
『答案解析』现值指数=未来现金净流量现值/原始投资额现值=(原始投资额现值+净现值)/原始投资额现值=1+净现值/原始投资额现值=1+25/100=1.25。
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【例题·单项选择题】
某投资项目于投资期初一次性投资50000元,寿命期为5年,企业对该项目的必要报酬率为10%。经测算,该项目的现值指数为1.2,则该项目的年金净流量约为( )。已知:(P/A,10%,5)=3.7908。
A.2000元
B.2638元
C.37910元
D.50000元
『正确答案』B
『答案解析』现值指数=未来现金净流量现值/原始投资额现值=未来现金净流量现值/50000=1.2,解得:未来现金净流量现值=60000(元);净现值=未来现金净流量现值-原始投资额现值=60000-50000=10000(元);年金净流量=净现值/年金现值系数=10000/3.7908=2638(元)。
【例题·单项选择题】
下列关于年金净流量指标的说法中,错误的是( )。
A.对于独立投资方案的财务可行性判定,年金净流量与净现值的决策结论一致
B.对于互斥投资方案的选优决策,年金净流量与净现值的决策结论一致
C.不适用于原始投资额不相等的独立方案决策
D.适用于寿命期不等的互斥投资方案决策
『正确答案』B
『答案解析』对于互斥投资方案的选优决策,只有在各方案寿命期相同时,年金净流量与净现值的决策结论一致。
【例题·单项选择题】(2017年)
某投资项目各年现金净流量按13%折现时,净现值大于零;按15%折现时,净现值小于零。则该项目的内含报酬率一定是( )。
A.大于14%
B.小于14%
C.小于13%
D.小于15%
『正确答案』D
『答案解析』内含报酬率是净现值为0的折现率,根据题目条件说明内含报酬率在13%~15%之间。
【例题·单项选择题】
下列关于内含报酬率的表述中,正确的是( )。
A.易于被高层决策人员所理解
B.易于直接考虑投资风险大小
C.不适用于原始投资额现值不同的独立投资方案的比较决策
D.适用于寿命期不等的互斥投资方案决策
『正确答案』A
『答案解析』内含报酬率反映了投资项目可能达到的报酬率,易于被高层决策人员所理解,选项A的表述正确;内含报酬率不易直接考虑投资风险大小,选项B的表述错误;内含报酬率属于相对数指标,适用于原始投资额现值不同的独立投资方案的比较决策,选项C的表述错误;寿命期不等的互斥投资方案决策应以年金净流量作为决策标准,选项D的表述错误。
【例题·单项选择题】
某投资项目各年的预计净现金流量分别为:NCF0=-2300万元,NCF1=0,NCF2=-100万元,NCF3~5=700万元,NCF6~10=1000万元,则该项目包括投资期的静态投资回收期为( )。
A.4.5年
B.3.7年
C.5.3年
D.6.2年
『正确答案』C
『答案解析』该项目的原始投资额=2300+100=2400(万元);截止到第5年年末,累计收回的原始投资额=700×3=2100(万元),尚未收回的原始投资额=2400-2100=300(万元),要在第6年内收回,则包括投资期的静态投资回收期=5+300/1000=5.3(年)。
【例题·单项选择题】
某公司拟用新设备来替换旧设备。旧设备预计使用年限为10年,已经使用2年,目前的变现价值为3800元。新设备预计使用年限为10年,目前的购置成本为20000元。该公司预计更换设备不改变生产能力,则该项固定资产更新决策应选择的方法是( )。
A.净现值法
B.平均年成本法
C.内含报酬率法
D.动态回收期法
『正确答案』B
『答案解析』在设备更换不改变生产能力,且新旧设备未来使用年限不同的情况下,固定资产更新决策应选择的方法是平均年成本法。
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