2019年中级会计职称财务管理特训练习题及答案十五_第2页

　　【例题·多选题】在其它因素不变的情况下，下列财务评价指标中，指标数值越大表明项目可行性越强的有( )。(2014年)

　　A.净现值

　　B.现值指数

　　C.内含报酬率

　　D.动态回收期

　　【答案】ABC

　　【解析】以回收期的长短来衡量方案的优劣，投资的回收期越短，所冒的风险就越小。所以，选项D错误。

　　【例题·多选题】下列投资项目评价指标中，考虑货币时间价值的有( )。(2018年第Ⅱ套)

　　A.现值指数

　　B.内含报酬率

　　C.静态回收期

　　D.净现值

　　【答案】ABD

　　【解析】静态回收期没有考虑货币时间价值，直接用未来现金净流量累计到原始投资数额时所经历的时间作为静态回收期。

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　　【例题·多选题】下列各因素中影响内含报酬率的有( )。

　　A.银行存款利率

　　B.银行贷款利率

　　C.投资项目有效年限

　　D.项目的原始投资

　　【答案】CD

　　【解析】根据NPV=∑[NCFt×(P/F，IRR，t)]=0可知，影响内含报酬率的因素有NCFt和t。

　　【例题·多选题】采用净现值法评价投资项目可行性时，贴现率选择的依据通常有

　　( )。(2017年第Ⅱ套)

　　A.市场利率

　　B.期望最低投资报酬率

　　C.企业平均资本成本率

　　D.投资项目的内含报酬率

　　【答案】ABC

　　【解析】确定贴现率的参考标准主要有:(1)以市场利率为标准;(2)以投资者希望获得的预期最低投资报酬率为标准;(3)以企业平均资本成本率为标准。

　　【例题·多选题】某项目需要在第一年年初投资76万元，寿命期为6年，每年年末产生现金净流量20万元。已知(P/A，14%，6)=3.8887，(P/A，15%，6)=3.7845。若公司根据内含报酬率法认定该项目具有可行性，则该项目的必要投资报酬率不可能为( )。(2018年第Ⅰ套)

　　A.16%

　　B.13%

　　C.14%

　　D.15%

　　【答案】AD

　　【解析】根据题目可知：20×(P/A，内含报酬率，6)-76=0，(P/A，内含报酬率，6)=3.8，所以内含报酬率在14%～15%之间。又因为项目具有财务可行性，所以内含报酬率大于必要报酬率，所以必要报酬率不能大于等于15%，即选项A、D正确。

　　【例题·判断题】净现值法不适宜于独立投资方案的比较决策。但能够对寿命期不同的互斥投资方案进行直接决策。( )(2014年)

　　【答案】×

　　【解析】净现值法不适宜于独立投资方案的比较决策，有时也不能对寿命期不同的互斥投资方案进行直接决策。

　　【例题·判断题】净现值可以直接用于寿命期不同的互斥方案选择。( )(2018年第Ⅱ套)

　　【答案】×

　　【解析】净现值不能直接用于对寿命期不同的互斥投资方案进行直接决策。互斥项目由于寿命期不同，因而其净现值不具有可比性。寿命期不同的互斥方案比较决策可以采用年金净流量法和共同年限法。

　　【例题·判断题】如果项目的全部投资均于建设起点一次投入，且建设期为零，运营期每年现金净流量相等，则计算内含报酬率所使用的年金现值系数等于该项目静态投资回收期期数。( )

　　【答案】√

　　【解析】项目的全部投资均于建设起点一次投入，且建设期为零，第1至第n期每期期末现金净流量为普通年金的形式，则计算内含报酬率所使用的年金现值系数等于该项目静态回收期期数。