2019年中级会计职称财务管理冲刺习题十

　　【单选题】某公司拟进行一项固定资产投资决策，设定贴现率为10%，有四个方案可供选择。其中甲方案的净现值为-0.12;乙方案的内含报酬率为9%;丙方案的项目计算期为10年，净现值960万元，(P/A，10%，10)=6.1446;丁方案的项目计算期为11年，年金净流量为136.23万元。最优的投资方案是(　　)。

　　A.甲方案

　　B.乙方案

　　C.丙方案

　　D.丁方案

　　【答案】C

　　【解析】甲项目净现值为负数，不可取;乙方案内含报酬率小于贴现率，不可取;丙方案的年金净流量大于丁，所以选丙方案。

　　【单选题】下列投资决策方法中，最适用于项目寿命期不同的互斥投资方案决策的是(　　)。(2018年)

　　A.净现值法

　　B.静态回收期法

　　C.年金净流量法

　　D.动态回收期法

　　【答案】C

　　【解析】一般采用净现值法和年金净流量法进行选优决策。但由于净现值指标受投资项目寿命期的影响，因而年金净流量法是互斥方案最恰当的决策方法。

　　【多选题】运用年金成本法对设备重置方案进行决策时，应考虑的现金流量有(　　)。(2017)

　　A.旧设备年营运成本

　　B.旧设备残值变价收入

　　C.旧设备的初始购置成本

　　D.旧设备目前的变现价值

　　【答案】ABD

　　【解析】在设备重置方案中，对于旧设备的现金流量，其中要考虑的一项是旧设备目前的市场价值，因为目前的市场价值才是继续使用旧设备会丧失的现金流入。所以选项C错误。

　　【计算题】乙公司是一家机械制造企业，适用的所得税税率为25%，公司现有一套设备(以下简称旧设备)，已经使用6年，为降低成本，公司管理层拟将该设备提前报废，另行购置一套新设备，新设备的投资于更新起点一次性投入并能立即投入运营，设备更新后不改变原有的生产能力，但营运成本有所降低，会计上对于新旧设备折旧年限、折旧方法以及净残值等的处理与税法保持一致，假定折现率为12%，要求考虑所得税费用的影响。相关资料如表所示：

　　经测算，旧设备在其现有可使用年限内形成的净现金流出量现值为5787.80万元，年金成本(即年金净流出量)为1407.74万元。

　　要求：(1)计算新设备在其可使用年限内形成的现金净流出量的现值(不考虑设备运营所带来的营业收入，也不把旧设备的变现价值作为新设备投资的减项);

　　(2)计算新设备的年金成本;

　　(3)对于该更新项目，应采用净现值和年金净流量法哪个指标进行比较?并说明理由;

　　(4)请做出方案的选择。(2016)

　　【答案】(1)每年折旧抵税额=560×25%=140(万元)

　　年净流出量=800×(1-25%)-560×25%=460

　　净流出量现值=6000+460×(P/A，12%，10)-400×(P/F，12%，10)=8470.29(万元)

　　(2)年金成本=8470.29/(P/A，12%，10)=1499.11(万元)

　　(3)应当使用年金净流量法进行比较。因为对于寿命期不同的互斥项目，使用净现值法进行决策，可能得出错误的结论。

　　(4)新设备年金成本1499.11万元>继续使用旧设备的年金成本1407.74万元，所以不应当更新，应选择继续使用旧设备。

　　【综合题】(2013年)乙公司是一家机械制造企业，适用的企业所得税率为25%，该公司要求的最低收益率为12%，为了节约成本支出，提升运营效率和盈利水平，拟对正在使用的一台旧设备予以更新。其他资料如下：

　　资料二：相关货币时间价值系数如表所示。

　　要求：

　　(1)计算与购置新设备相关的下列指标：①税后年营业收入;②税后年付现成本;③每年折旧抵税;④残值变价收入;⑤残值净收益纳税;⑥第1～5年现金净流量(NCF1~5)和第6年现金净流量(NCF6);⑦净现值(NPV)。

　　(2)计算与使用旧设备相关的下列指标;①目前账面价值;②目前资产报废损益;③资产报废损益对所得税的影响;④残值报废损失减税。

　　(3)已知使用旧设备的净现值(NPV)为943.29万元，根据上述计算，做出固定资产是否更新的决策，并说明理由。(2013)

　　【答案】(1)①税后年营业收入=2800×(1-25%)=2100(万元)

　　②税后年付现成本=1500×(1-25%)=1125(万元)

　　③每年折旧抵税=700×25%=175(万元)

　　④残值变价收入=600万元

　　⑤残值净收益纳税=(600-600)×25%=0万元

　　⑥NCF1~5=2100-1125+175=1150(万元)

　　NCF6=1150+600-0=1750(万元)

　　⑦NPV=-4800+1150×(P/A,12%,5)+1750×(P/F,12%,6)=232.07(万元)

　　(2)①目前账面价值=4500-400×4=2900(万元)

　　②目前资产报废损益=1900-2900=-1000(万元)

　　③资产报废损益对所得税的影响=-1000×25%=-250(万元)

　　④残值报废损失减税=(500-400)×25%=25(万元)

　　(3)因为继续使用旧设备的净现值大于购置新设备的净现值，所以应选择继续使用旧设备，不应更新。