2019年中级会计师财务管理高频考题及答案十

　　【例题·单选题】某投资方案，当折现率为15%时，其净现值为45元，当折现率为17%时，其净现值为-20元。该方案的内含报酬率为(　)。

　　A.14.88%　　B.16.86%　　C.16.38%　　D.17.14%

　　『正确答案』C

　　『答案解析』插值法列式：(IRR-15%)/(17%-15%)=(0-45)/(-20-45)，解得IRR=16.38%

　　【例题·单选题】年末ABC公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备。该设备于8年前以50000元购入，税法规定的折旧年限为10年，按直线法计提折旧，预计净残值率为10%;目前变价净收入为15000元，假设所得税税率为25%，卖出现有设备对本期现金流量的影响是(　)。

　　A.减少1000元　　 B.增加1000元

　　C.增加15250元　　D.增加14750元

　　『正确答案』D

　　『答案解析』当前账面价值=50000-50000×(1-10%)/10×8=14000(元)，变现收益纳税=(15000-14000)×25%=250(元)，现金流量=15000-250=14750(元)，即增加14750元

　　【2018考题·判断题】进行固定资产投资时，税法规定的净残值与预计的净残值不同，终结期计算现金流量时应考虑所得税影响。(　)

　　『正确答案』√

　　『答案解析』固定资产变现净损益对现金净流量的影响=(账面价值-变价净收入)×所得税税率，其中账面价值=税法规定的净残值+未计提的折旧，变价净收入=预计的净残值。

　　【例题·单选题】某施工机械预算价格为200万元，预计可使用10年，每年平均工作250个台班，预计净残值40万元。按工作量法计算折旧，则该机械台班折旧费为(　)万元。

　　A.0.8　　B.0.64　　C.0.08　　D.0.064

　　『正确答案』D

　　『答案解析』台班折旧费=(200-40)/(250×10)=0.064(万元)。

　　【例题·单选题】折旧基数随着使用年限变化而变化的折旧方法是(　)。

　　A.平均年限法　　　　B.工作量法

　　C.双倍余额递减法　　D.年数总和法

　　『正确答案』C

　　『答案解析』双倍余额递减法是折旧基数变化，折旧率不变;而年数总和法是折旧基数不变，折旧率发生变化。两者都是加速折旧法，注意其区别。

　　【2018考题·多选题】某项目需要在第一年年初投资76万元，寿命期为6年，每年末产生现金净流量20万元。已知(P/A，14%，6)=3.8887，(P/A，15%，6)=3.7845。若公司根据内含报酬率法认定该项目具有可行性，则该项目的必要投资报酬率不可能为(　)。

　　A.16%　　B.13%　　C.14%　　D.15%

　　『正确答案』AD

　　『答案解析』根据题目可知：20×(P/A，内含报酬率，6)-76=0，(P/A，内含报酬率，6)=3.8，所以内含报酬率在14%～15%之间。又因为项目具有可行性，所以内含报酬率大于必要报酬率，所以必要报酬率不能大于等于15%。

　　【例题·单项选择题】(2017年)与普通合伙制企业相比，下列各项中，属于公司制企业特点的是(　)。

　　A.组建成本低

　　B.设立时股东人数不受限制

　　C.有限存续期

　　D.有限债务责任

　　『正确答案』D

　　『答案解析』公司制企业的优点： 容易转让所有权、有限债务责任、无限存续、容易筹集所需资金。公司制企业的缺点：组建公司的成本高、存在代理问题、双重课税。

　　【例题·单项选择题】(2016年)某上市公司职业经理人在任职期间不断提高在职消费，损害股东利益。这一现象所揭示的公司制企业的缺点主要是(　)。

　　A.产权问题

　　B.激励问题

　　C.代理问题

　　D.责权分配问题

　　『正确答案』C

　　『答案解析』所有者和经营者分开以后，所有者成为委托人，经营者成为代理人，代理人可能为了自身利益而伤害委托人利益。

　　【例题·判断题】(2016年)不论是公司制企业还是合伙制企业，股东合伙人都面临双重课税问题，即在缴纳企业所得税后，还要交纳个人所得税。(　)

　　『正确答案』错误

　　『答案解析』合伙制企业不存在双重课税的问题。

　　【例题·多项选择题】(2015年)下列各项因素中，影响企业资本结构决策的有(　)。

　　A.企业的经营状况

　　B.企业的信用等级

　　C.国家的货币供应量

　　D.管理者的风险偏好

　　『正确答案』ABCD

　　『答案解析』影响资本结构的因素有：企业经营状况的稳定性和成长率;企业的财务状况和信用等级;企业的资产结构;企业投资人和管理当局的态度;行业特征和企业发展周期;经济环境的税务政策和货币政策，所以选项ABCD都是正确答案。

　　【例题·多项选择题】(2018年)下列财务决策方法中，可用于资本结构优化决策的有(　)。

　　A.公司价值分析法

　　B.安全边际分析法

　　C.每股收益分析法

　　D.平均资本成本比较法

　　『正确答案』ACD

　　『答案解析』资本结构优化，要求企业权衡负债的低资本成本和高财务风险的关系，确定合理的资本结构。资本结构优化的方法主要有：每股收益分析法、平均资本成本比较法、公司价值分析法。

　　【例题·单项选择题】(2016年)下列方法中，能够用于资本结构优化分析并考虑了市场风险的是(　)。

　　A.杠杆分析法

　　B.公司价值分析法

　　C.每股收益分析法

　　D.利润敏感性分析法

　　『正确答案』B

　　『答案解析』公司价值分析法是在考虑市场风险基础上，以公司市场价值为标准，进行资本结构优化。即能够提升公司价值的资本结构，就是合理的资本结构，因此选项B是答案。每股收益分析法是从账面价值的角度进行资本结构优化分析，没有考虑市场反应，也没有考虑风险因素，因此选项C不是答案。杠杆分析法和利润敏感性分析法不属于资本结构优化分析的方法。所以选项AD不是答案。

　　【例题·单项选择题】(2012年)出于优化资本结构和控制风险的考虑，比较而言，下列企业中最不适宜采用高负债资本结构的是(　)。

　　A.电力企业

　　B.高新技术企业

　　C.汽车制造企业

　　D.餐饮服务企业

　　『正确答案』B

　　『答案解析』不同行业资本结构差异很大。高新技术企业产品、技术、市场尚不成熟，经营风险高，因此可降低债务资本比重，控制财务风险。所以本题选择B。

　　【2018考题·单选题】债券内在价值计算公式中不包含的因素是(　)。

　　A.债券期限　　　　B.债券票面利率

　　C.债券市场价格　　D.债券面值

　　『正确答案』C

　　『答案解析』债券内在价值指的是未来要支付的利息和到期偿还的本金的现值，利息的计算与债券市场价格无关，到期偿还的本金等于债券的面值，所以，本题答案是C。

　　【2018考题·多选题】下列投资项目评价指标中，考虑货币时间价值的有(　)。

　　A.现值指数　　B.内含报酬率　　C.静态回收期　　D.净现值

　　『正确答案』ABD

　　『答案解析』静态回收期没有考虑货币时间价值，直接用未来现金净流量累计到原始投资数额时所经历的时间作为静态回收期。

　　【2018考题·判断题】净现值可直接用于寿命期不同的互斥投资方案的决策。(　)

　　『正确答案』×

　　『答案解析』净现值不能直接用于对寿命期不同的互斥投资方案进行决策。年金净流量可以用于寿命期不同的互斥投资方案的决策。

　　【例题·判断题】(2017年)使企业税后利润最大的资本结构是最佳资本结构。(　)

　　『正确答案』×

　　『答案解析』所谓最佳资本结构，是指在一定条件下使企业平均资本成本率最低、企业价值最大的资本结构。