2019年中级会计师财务管理考试复习试题及答案一

　　一、单项选择题

　　1.公司制企业可能存在经营者和股东之间的利益冲突，下列措施中不能解决这一冲突的是(　)。

　　A.限制性借债

　　B.接收

　　C.绩效股

　　D.授予股票期权

　　『正确答案』A

　　『答案解析』协调所有者与经营者利益冲突的方式包括：解聘、接收和激励，其中激励分为股票期权和绩效股两种。

　　2.已知(P/A，5%，10)=7.7217，(P/A，6%，10)=7.3601，(P/A，K，10)=7.5，则K的数值为(　)。

　　A.5.61%

　　B.5.39%

　　C.6.39%

　　D.6.61%

　　『正确答案』A

　　『答案解析』(6%-K)/(6%-5%)=(7.3601-7.5)/(7.3601-7.7217)=0.3869，解得K=5.61%。

　　3.下列说法不正确的是(　)。

　　A.固定成本是指在特定的业务量范围内不受业务量变动影响，一定期间的总额能保持相对稳定的成本

　　B.延期变动成本是指在有一定初始量的基础上，随着业务量的变化而成正比例变动的成本

　　C.递减曲线成本的总额随着业务量的增加而增加

　　D.通常检验员的工资总额属于半固定成本

　　『正确答案』B

　　『答案解析』半变动成本是指在有一定初始量的基础上，随着业务量的变化而成正比例变动的成本。延期变动成本在一定的业务量范围内有一个固定不变的基数，当业务量增长超出了这个范围，与业务量的增长成正比例变动。所以，选项B的说法不正确。

　　4.下列各项中，属于公司制企业缺点的是(　)。

　　A.双重课税

　　B.对债务承担无限连带责任

　　C.所有权的转移比较困难

　　D.企业的生命有限

　　『正确答案』A

　　『答案解析』公司作为独立的法人，其利润需要交纳企业所得税，企业利润分配给股东后，股东还需要交纳个人所得税。所以，公司制企业存在双重课税问题。对于个人独资企业和合伙企业而言，由于不是法人企业，所以，不需要交纳企业所得税，只需要交纳个人所得税。

　　5.下列各项中，属于基础性金融市场交易对象的是(　)。

　　A.商业票据

　　B.期货

　　C.期权

　　D.远期

　　『正确答案』A

　　『答案解析』按所交易金融工具的属性，金融市场可分为基础性金融市场与金融衍生品市场。基础性金融市场是指以基础性金融产品为交易对象的金融市场，如商业票据、企业债券、企业股票的交易市场;金融衍生品交易市场是指以金融衍生产品为交易对象的金融市场，如远期、期货、掉期(互换)、期权，以及具有远期、期货、掉期(互换)、期权中一种或多种特征的结构化金融工具的交易市场。

　　6.下列关于货币时间价值的说法中，不正确的是(　)。

　　A.货币时间价值也称为资金的时间价值

　　B.用相对数表示的货币的时间价值也称为纯利率

　　C.短期国库券的利率可以视为纯利率

　　D.不同时间单位货币的价值不相等

　　『正确答案』C

　　『答案解析』纯利率是指在没有通货膨胀、无风险情况下资金市场的平均利率。没有通货膨胀时，短期国库券的利率可以视为纯利率。

　　7.假设每个季度复利一次，每个季度的利率为4%，则年实际利率比年名义利率高(　)。

　　A.0.99%

　　B.0.06%

　　C.2%

　　D.4%

　　『正确答案』A

　　『答案解析』每个季度复利一次，意味着每年复利4次，所以，年名义利率=4%×4=16%，年实际利率=(1+16%/4)4-1=(1+4%)4-1=16.99%，16.99%-16%=0.99%。

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　　8.关于年金现值的下列说法中，正确的是(　)。

　　A.年金现值指的是间隔为1年的系列等额收付款项在现在的价值

　　B.P=A×(P/A，i，n)中的n指的是等额收付的次数，即A的个数

　　C.普通年金现值是指普通年金中各期等额收付金额在第一期期初(0时点)的单利现值之和

　　D.某递延年金为前五年没有现金流入，后三年每年年初有等额现金流入，则递延期为5年

　　『正确答案』B

　　『答案解析』年金现值指的是间隔期相等的系列等额收付款项在现在的价值，其中的间隔期不一定是一年，所以，选项A的说法不正确;普通年金现值是指普通年金中各期等额收付金额在第一期期初(0时点)的复利现值之和，而不是单利现值之和，所以，选项C的说法不正确。某递延年金为前五年没有现金流入，后三年每年年初有等额现金流入，意味着第一次现金流入发生在第6期期初，与第5期期末是同一个时点，所以，递延期=5-1=4，即选项D的说法不正确。

　　9.下列各项中，不属于金融工具特征的是(　)。

　　A.流动性

　　B.风险性

　　C.收益性

　　D.稳定性

　　『正确答案』D

　　『答案解析』一般认为，金融工具具有流动性、风险性和收益性的特征。

　　10.下列各项中，属于增量预算法缺点的是(　)。

　　A.可比性差

　　B.可能造成预算上的浪费

　　C.适应性差

　　D.编制工作量大

　　『正确答案』B

　　『答案解析』增量预算法的缺陷是可能导致无效费用开支项目无法得到有效控制，因为不加分析地保留或接受原有成本费用项目，可能使原来不合理的费用继续开支而得不到控制，形成不必要开支合理化，造成预算上的浪费。

　　11.下列预算中，不直接涉及现金收支的是(　)。

　　A.销售预算

　　B.生产预算

　　C.直接材料预算

　　D.销售与管理费用预算

　　『正确答案』B

　　『答案解析』在生产预算中，只涉及实物量指标，不涉及价值量指标。

　　12.与发行公司债券相比，下列关于银行借款筹资特点的说法中，不正确的是(　)。

　　A.筹资速度快

　　B.资本成本低

　　C.限制条款少

　　D.筹资弹性大

　　『正确答案』C

　　『答案解析』长期借款有许多保护性条款，所以，选项C的说法不正确。

　　13.与股权筹资相比，债务筹资的特点不包括(　)。

　　A.筹资速度快

　　B.筹资弹性大

　　C.资本成本负担较重

　　D.财务风险较大

　　『正确答案』C

　　『答案解析』一般来说，债务筹资的资本成本要低于股权筹资。其一是取得资金的手续费用等筹资费用较低;其二是利息、租金等用资费用比股权资本要低;其三是利息等资本成本可以在税前支付。

　　14.下列关于资本成本的说法中，不正确的是(　)。

　　A.资本成本是比较筹资方式、选择筹资方案的依据

　　B.平均资本成本是衡量资本结构是否合理的重要依据

　　C.资本成本是评价投资项目可行性的主要标准

　　D.如果经济过热，筹资的资本成本就低

　　『正确答案』D

　　『答案解析』如果经济过热，通货膨胀居高不下，投资者投资的风险大，要求获得的必要报酬率高，筹资的资本成本率就高。

　　15.下列各种资本结构理论中，认为均衡的企业所有权结构是由股权代理成本和债务代理成本之间的平衡关系来决定的是(　)。

　　A.代理理论

　　B.MM理论

　　C.权衡理论

　　D.优序融资理论

　　『正确答案』A

　　『答案解析』代理理论认为，债务筹资有很强的激励作用，并将债务视为一种担保机制。这种机制能够促使经理多努力工作，少个人享受，并且作出更好的投资决策，从而降低由于两权分离而产生的股权代理成本;但是，债务筹资可能导致另一种代理成本，即企业接受债权人监督而产生的债务代理成本。均衡的企业所有权结构是由股权代理成本和债务代理成本之间的平衡关系来决定的。参见教材131页。

　　16.已知某项目，原始投资额(200万元)在项目开始时一次性支付，折现率为10%时，未来现金净流量现值为210万元;折现率为12%时，未来现金净流量现值为180万元。则该项目的内含报酬率为(　)。

　　A.10.33%

　　B.11%

　　C.11.67%

　　D.10.67%

　　『正确答案』D

　　『答案解析』按照内含报酬率计算的未来现金净流量现值为200万元，所以有(12%-内含报酬率)/(12%-10%)=(180-200)/(180-210)，解得：内含报酬率=12%-(12%-10%)×(180-200)/(180-210)=10.67%。

　　17.下列各项中，不属于证券资产特点的是(　)。

　　A.价值虚拟性

　　B.不可分割性

　　C.强流动性

　　D.高风险性

　　『正确答案』B

　　『答案解析』证券资产可以分割为一个最小的单位，如一股股票、一份债券。

　　18.下列关于市场利率对债券价值的敏感性的说法中，不正确的是(　)。

　　A.市场利率上升会导致债券价值提高

　　B.长期债券对市场利率的敏感性会大于短期债券

　　C.市场利率高于票面利率时，债券价值对市场利率的变化较为不敏感

　　D.市场利率低于票面利率时，债券价值对市场利率的变化较为敏感

　　『正确答案』A

　　『答案解析』计算债券价值时，折现率为市场利率，所以，市场利率上升会导致债券价值下降。

　　19.下列各项中，不属于营运资金特点的是(　)。

　　A.来源具有多样性

　　B.数量具有稳定性

　　C.周转具有短期性

　　D.实物形态具有变动性和易变现性

　　『正确答案』B

　　『答案解析』营运资金的数量具有波动性。

　　20.甲公司只生产一种产品，变动成本率为60%，保本点作业率为20%。甲公司的销售利润率是(　)。

　　A.8%

　　B.32%

　　C.12%

　　D.48%

　　『正确答案』B

　　『答案解析』安全边际率=1-保本点作业率=1-20%=80%，边际贡献率=1-变动成本率=1-60%=40%;销售利润率=安全边际率×边际贡献率=80%×40%=32%。

　　21.下列价格运用策略中，目的不是为了促销的是(　)。

　　A.现金折扣

　　B.数量折扣

　　C.季节折扣

　　D.团购折扣

　　『正确答案』A

　　『答案解析』企业给予购买方一定的现金折扣，目的是鼓励购买方提前付款，以尽快回笼资金，加速资金周转。

　　22.下列股利政策中，比较适用于处于稳定发展阶段且财务状况也较稳定的企业的是(　)。

　　A.低正常股利加额外股利政策

　　B.固定股利支付率政策

　　C.固定或稳定增长的股利政策

　　D.剩余股利政策

　　『正确答案』B

　　『答案解析』固定股利支付率政策的缺点：(1)大多数公司每年的收益很难保持稳定不变，导致年度间的股利额波动较大，由于股利具有信号传递作用，波动的股利很容易给投资者带来经营状况不稳定、投资风险较大的不良印象，成为公司的不利因素。(2)容易使公司面临较大的财务压力。这是因为公司实现的盈利多，并不能代表公司有足够的现金流用来支付较多的股利额。所以，固定股利支付率政策只是比较适用于那些处于稳定发展且财务状况也较稳定的公司。剩余股利政策一般适用于公司初创阶段;固定或稳定增长的股利政策通常适用于经营比较稳定或正处于成长期的企业;低正常股利加额外股利政策比较适用于盈利随着经济周期而波动较大的公司或者盈利与现金流量很不稳定时。

　　23.甲企业优先股股利为每年75万元，所得税税率为25%。2015至2017年，利息费用均保持不变，一直为50万元。根据简化公式计算得出的2015年、2016年和2017年的财务杠杆系数分别为1.5、2.0和3.0，2016年的资本化利息为6.25万元，则2016年的利息保障倍数为(　)。

　　A.4

　　B.5.33

　　C.8

　　D.4.5

　　『正确答案』A

　　『答案解析』2017年的财务杠杆系数=2016年的息税前利润/(2016年的息税前利润-利息费用-税前优先股股利)=2016年的息税前利润/[2016年的息税前利润-50-75/(1-25%)]=3.0，由此可知，2016年的息税前利润=225(万元)，2016年的利息保障倍数=225/(50+6.25)=4。

　　24.A公司需要对公司的营业收入进行分析，通过分析可以得到2015、2016、2017年营业收入的环比动态比率分别为110%、120%和90%。如果该公司以2015年作为基期，2017年作为分析期，则其定基动态比率为(　)。

　　A.108%

　　B.132%

　　C.210%

　　D.118.8%

　　『正确答案』A

　　『答案解析』2016年的营业收入/2015年的营业收入=120%，2017年的营业收入/2016年的营业收入=90%，所以，2017年的营业收入/2015年的营业收入=90%×120%=108%。

　　25.如果流动负债小于流动资产，则借入一笔短期借款所导致的结果是(　)。

　　A.营运资金减少

　　B.营运资金增加

　　C.流动比率降低

　　D.短期偿债能力提高

　　『正确答案』C

　　『答案解析』营运资金=流动资产-流动负债，借入一笔短期借款导致流动资产与流动负债同时增加相同数额，所以营运资金不变;流动比率=流动资产/流动负债，假设流动资产是600万元，流动负债是400万元，即流动比率是150%，借入短期借款100万元，则流动资产变为700万元，流动负债变为500万元，流动比率变为140%(降低了)，企业短期偿债能力降低。所以本题的答案为选项C。