2019年中级会计职称《财务管理》练习题及答案六_第6页

　　一、单项选择题

　　1、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 独立投资是相容性投资，各个投资项目之间互不关联、互不影响、可以同时并存。甲项目和乙项目是互不相关的，且由于它们的投资总额并没有超过100万元，可以同时进行，所以是独立投资。

　　【该题针对“独立投资与互斥投资”知识点进行考核】

　　2、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 税后营业利润=(1000-700-80)×(1-25%)=165(万元)

　　营业现金净流量=165+80=245(万元)

　　【该题针对“项目现金流量——营业期”知识点进行考核】

　　3、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 按照税法规定每年计提的折旧=(50000-5000)/10=4500(元)，所以目前设备的账面价值=50000-4500×5=27500(元)，处置该设备发生的净损失=27500-20000=7500(元)，处置该设备发生的净损失抵税=7500×25%=1875(元)，出售该设备产生的现金净流量=20000+1875=21875(元)。

　　【该题针对“项目现金流量(综合)”知识点进行考核】

　　4、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 投资的动态监控，是指对投资项目实施过程中的进程控制。特别是对于那些工程量大、工期长的建造项目来说，有一个具体的投资过程，需要按工程预算实施有效的动态投资控制。

　　【该题针对“企业投资管理的原则”知识点进行考核】

　　5、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 A项目的年金净流量=40÷(P/A，10%，5)=40÷3.7908=10.55(万元)，B项目每年现金净流量=12+0.5=12.5(万元)，B项目净现值=12.5×(P/A，10%，7)-3.5=12.5×4.8684-3.5=57.36(万元)，B项目年金净流量=57.36/(P/A，10%，7)=57.36/4.8684=11.78(万元)，由于A项目年金净流量小于B项目年金净流量，因此B项目优于A项目。

　　【该题针对“年金净流量”知识点进行考核】

　　6、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 A设备的静态回收期=15000÷4000=3.75(年)

　　B设备的静态回收期=25000÷5500=4.55(年)

　　由于A设备的静态投资回收期

　　【该题针对“静态回收期”知识点进行考核】

　　7、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 固定资产更新决策所采用的决策方法是净现值法和年金净流量法，一般不采用内含报酬率法。

　　【该题针对“固定资产更新决策(综合)”知识点进行考核】

　　8、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 将企业投资划分为发展性投资和维持性投资是按投资活动对企业未来生产经营前景的影响进行分类的。

　　【该题针对“发展性投资与维持性投资”知识点进行考核】

　　9、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 企业投资，简言之，是企业为获取未来长期收益而向一定对象投放资金的经济行为。例如，购建厂房设备、兴建电站、购买股票债券等经济行为，均属于投资行为。

　　【该题针对“投资管理的主要内容(综合)”知识点进行考核】

　　10、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 企业有些经济活动是日常重复性进行的，如原材料的购买、人工的雇用、产品的生产制造、产成品的销售等，称为日常的例行性活动。这类活动经常性地重复发生，有一定的规律，可以按既定的程序和步骤进行。对这类重复性日常经营活动进行的管理，称为程序化管理。企业有些经济活动往往不会经常性地重复出现，如新产品的开发、设备的更新、企业兼并等，称为非例行性活动。非例行性活动只能针对具体问题，按特定的影响因素、相关条件和具体要求来进行审查和抉择。对这类非重复性特定经济活动进行的管理，称为非程序化管理。所以本题的正确答案是选项D。

　　【该题针对“企业投资管理的特点”知识点进行考核】

　　11、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 直接投资是指将资金直接投放于形成生产经营能力的实体性资产。项目投资是指购买具有实质内涵的经营资产，形成具体的生产经营能力，开展实质性的生产经营活动。维持性投资是指为了维持企业现有的生产经营正常顺利进行，不会改变企业未来生产经营发展全局的企业投资。维持性投资也可以称为战术性投资，如更新替换旧设备的投资、配套流动资金投资、生产技术革新的投资等等。选项ABC三项投资都可以包括购买固定资产。但是对外投资是指向本企业以外的其他单位的资金投放，不包括购买固定资产，购买固定资产应该属于对内投资。

　　【该题针对“企业投资的分类(综合)”知识点进行考核】

　　12、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 根据内含报酬率的计算方法可知：

　　(P/A，IRR，6)=300/70=4.2857

　　经查表可知：

　　(P/A，10%，6)=4.3553

　　(P/A，12%，6)=4.1114

　　运用内插法可知：

　　(IRR-10%)/(12%-10%)=(4.2857-4.3553)/(4.1114-4.3553)

　　IRR=10%+(4.2857-4.3553)/(4.1114-4.3553)×(12%-10%)=10.57%

　　【该题针对“内含报酬率”知识点进行考核】

　　13、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 设投产后每年现金流量为A,则有：100=A/IRR=A/20%，A=20(万元)。净现值=20/10%-100=100(万元)。

　　【该题针对“净现值”知识点进行考核】

　　14、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 独立投资方案一般采用内含报酬率法进行比较决策。

　　【该题针对“独立投资方案的决策”知识点进行考核】

　　二、多项选择题

　　1、

　　【正确答案】 BC

　　【答案解析】 新、旧机床未来使用年限不一样，应该用年金成本比较。

　　旧机床年金成本=60000/3.7908=15827.79(元)

　　新机床年金成本=68000/4.3553=15613.16(元)

　　旧机床年金成本比较大，所以应该选择更换新机床

　　【该题针对“固定资产更新决策(综合)”知识点进行考核】

　　2、

　　【正确答案】 ACD

　　【答案解析】 只有两项目的期限相同时，年金净流量指标的决策结论与净现值指标的决策结论才是一致的。所以选项B不正确。

　　【该题针对“互斥投资方案的决策(综合)”知识点进行考核】

　　3、

　　【正确答案】 BC

　　【答案解析】 对内投资，是指在本企业范围内部的资金投放，用于购买和配置各种生产经营所需的经营性资产。对外投资，是指向本企业范围以外的其它单位的资金投放。对内投资都是直接投资，对外投资主要是间接投资，也可能是直接投资。本题中甲公司买设备是用于生产经营，所以是对内投资，从而也是直接投资。

　　【该题针对“对内投资与对外投资”知识点进行考核】

　　4、

　　【正确答案】 AB

　　【答案解析】 考虑所得税对投资项目现金流量的影响时，营业现金净流量=营业收入-付现成本-所得税=税后营业利润+非付现成本=收入×(1-所得税税率)-付现成本×(1-所得税税率)+非付现成本×所得税税率，所以选项AB正确。

　　【该题针对“项目现金流量——营业期”知识点进行考核】

　　5、

　　【正确答案】 ABD

　　【答案解析】 年折旧=1000000×(1-10%)/10=90000(元)

　　营业期年现金净流量=110000+90000=200000(元)

　　静态投资回收期=1000000÷200000=5(年)

　　净现值=200000×(P/A，10%，10)+1000000×10%(P/F，10%，10)-1000000

　　=200000×6.1446+100000×0.3855-1000000

　　=267470(元)

　　现值指数=(200000×6.1446+100000×0.3855)/1000000=1.27

　　【该题针对“现值指数”知识点进行考核】

　　6、

　　【正确答案】 CD

　　【答案解析】 投资，是企业风险控制的重要手段。通过投资，可以将资金投向企业生产经营的薄弱环节，使企业的生产经营能力配套、平衡、协调。通过投资，可以实现多元化经营，将资金投放于经营相关程度较低的不同产品或不同行业，分散风险，稳定收益来源，降低资产的流动性风险、变现风险，增强资产的安全性。

　　【该题针对“企业投资的意义”知识点进行考核】

　　7、

　　【正确答案】 BC

　　【答案解析】 净现值法的缺点是所采用的贴现率不易确定，不适宜于原始投资额现值不同的独立投资方案的决策，不能对对寿命期不同的互斥投资方案进行决策。所以选项A正确，选项C不正确。年金净流量法的特点是适用于期限不同的投资方案决策，不便于对原始投资额现值不同的独立方案进行决策。所以选项B的说法不正确。对原始投资额现值不同的独立投资方案，一般采用内含报酬率法进行比较决策，所以选项D正确。

　　【该题针对“年金净流量”知识点进行考核】

　　8、

　　【正确答案】 BCD

　　【答案解析】 年折旧=100/5=20(万元)，投产后每年增加的营业现金流量=(48-13-20)×(1-25%)+20=31.25(万元)，静态投资回收期=100/31.25=3.2(年);假设动态投资回收期为n年，则有：31.25×(P/A，10%，n)=100，即(P/A，10%，n)=100/31.25=3.2，由于(P/A，10%，4)=3.1699，(P/A，10%，5)=3.7908，利用插值法可知，(5-n)/(5-4)=(3.7908-3.2)/(3.7908-3.1699)，解得：n=4.05(年);由于31.25×(P/A，IRR，5)-100=0，所以，(P/A，IRR，5)=100/31.25=3.2。

　　【该题针对“回收期(综合)”知识点进行考核】

　　9、

　　【正确答案】 BD

　　【答案解析】 一般来说，用新设备来替换旧设备如果不改变企业的生产能力，就不会增加企业的营业收入(选项A缺少前提，不正确)，即使有少量的残值变价收入，也不是实质性收入增加。因此，大部分以旧换新进行的设备重置都属于替换重置(选项C的说法不正确)。

　　【该题针对“固定资产更新决策——寿命期相同的设备重置决策”知识点进行考核】

　　10、

　　【正确答案】 ABD

　　【答案解析】 直接投资与间接投资、项目投资与证券投资，两种投资分类方式的内涵和范围是一致的，只是分类角度不同(选项B正确)选项C不正确。直接投资与间接投资强调的是投资的方式性，项目投资与证券投资强调的是投资的对象性。

　　【该题针对“项目投资与证券投资”知识点进行考核】

　　11、

　　【正确答案】 AB

　　【答案解析】 维持性投资，是为了维持企业现有的生产经营正常顺利进行，不会改变企业未来生产经营发展全局的企业投资，所以选项C的说法不正确;对内投资都是直接投资，对外投资主要是间接投资，也可能是直接投资，所以选项D的说法不正确。

　　【该题针对“企业投资的分类(综合)”知识点进行考核】

　　12、

　　【正确答案】 BCD

　　【答案解析】 净现值法能灵活地考虑投资风险。净现值法在所设定的贴现率中包含投资风险报酬率要求，就能有效考虑投资风险。所以，选项A的说法不正确。

　　【该题针对“净现值”知识点进行考核】

　　13、

　　【正确答案】 ABC

　　【答案解析】 设备重置方案运用年金成本方式决策时，应考虑的现金流量主要有：①新旧设备目前市场价值。②新旧价值残值变价收入，残值变价收入应作为现金流出的抵减。③新旧设备的年营运成本，即年付现成本。

　　【该题针对“固定资产更新决策——寿命期不同的设备重置决策”知识点进行考核】

　　三、判断题

　　1、

　　【正确答案】 错

　　【答案解析】 维持性投资项目所需要的资金不多，对企业生产经营的前景影响不大，投资风险相对也较小。

　　【该题针对“发展性投资与维持性投资”知识点进行考核】

　　2、

　　【正确答案】 对

　　【答案解析】 在实务中，对某一投资项目在不同时点上现金流量数额的测算，通常通过编制“投资项目现金流量表”进行。通过该表，能测算出投资项目相关现金流量的时间和数额，以便进一步进行投资项目可行性分析。

　　【该题针对“项目现金流量(综合)”知识点进行考核】

　　3、

　　【正确答案】 对

　　【答案解析】 现值指数法是净现值法的辅助方法，在各方案原始投资额现值相同时，实质上就是净现值法。

　　【该题针对“现值指数”知识点进行考核】

　　4、

　　【正确答案】 对

　　【答案解析】 假设投资后各年的现金净流量均为A，则根据题意有：原始投资额/A=5以及A×(P/A，r，10)=原始投资额，所以，(P/A，r，10)=5。

　　【该题针对“静态回收期”知识点进行考核】

　　5、

　　【正确答案】 错

　　【答案解析】 当项目的寿命期相等时，不论方案的原始投资额大小如何，能够获得更大的获利数额即净现值的，即为最优方案。

　　【该题针对“互斥投资方案的决策——项目的寿命期相等时”知识点进行考核】

　　6、

　　【正确答案】 对

　　【答案解析】 从选定经济效益最大的要求出发，互斥决策以方案的获利数额作为评价标准。因此，一般采用净现值法和年金净流量法进行选优决策。但由于净现值指标受投资项目寿命期的影响，因而年金净流量法是互斥方案最恰当的决策方法。

　　【该题针对“互斥投资方案的决策(综合)”知识点进行考核】

　　7、

　　【正确答案】 错

　　【答案解析】 替换重置方案的决策标准，是要求年金成本最低。

　　【该题针对“固定资产更新决策——寿命期不同的设备重置决策”知识点进行考核】

　　8、

　　【正确答案】 错

　　【答案解析】 对内投资都是直接投资，对外投资主要是间接投资，也可能是直接投资。

　　【该题针对“对内投资与对外投资”知识点进行考核】需要初级、中级、高级会计职称、注会、税务师、经济师课件请联系QQ204943860

　　四、计算分析题

　　1、

　　【正确答案】 甲设备：

　　每台购置成本=8000(元)(0.5分)

　　每台每年折旧抵税(前3年)=[8000×(1-10%)/3]×30%=720(元)

　　每台折旧抵税现值=720×(P/A，10%，3)=720×2.4869=1790.57(元)(0.5分)

　　每台残值损失减税现值=8000×10%×30%×(P/F，10%，4)=240×0.683=163.92(元)(0.5分)

　　每台年金成本

　　=(8000-1790.57-163.92)/(P/A，10%，4)

　　=6045.51/3.1699

　　=1907.16(元)

　　8台设备的年金成本

　　=1907.16×8

　　=15257.28(元)(1分)

　　乙设备：

　　每台购置成本=5000(元)(0.5分)

　　每台每年折旧抵税=[5000×(1-10%)/3]×30%=450(元)(0.5分)

　　每台残值流入现值=500×(P/F，10%，3)=500×0.7513=375.65(元)(0.5分)

　　每台年金成本

　　=(5000-375.65)/(P/A，10%，3)-450

　　=4624.35/2.4869-450

　　=1409.48(元)

　　10台设备的年金成本

　　=1409.48×10

　　=14094.8(元)

　　乙设备的年金成本较低，应当购置乙设备。(1分)

　　【该题针对“互斥投资方案的决策——项目的寿命期不相等时”知识点进行考核】

　　2、

　　【正确答案】 ①甲方案包括投资期的静态回收期

　　=3+5000/20000=3.25(年)(0.5分)

　　②A=-65000+30000=-35000;

　　B=-5000×0.9091=-4545.5(0.5分)

　　③

　　金额单位：元

寿命期 项目	0	1	2	3	4	5
净现金流量	－60000	－5000	30000	30000	20000	20000
累计净现金流量	－60000	－65000	－35000	－5000	15000	35000
折现的净现金流量	－60000	－4545.5	24792	22539	13660	12418
累计折现的净现金流量	－60000	－64545.5	－39753.5	－17214.5	－3554.5	8863.5

　　包括投资期的动态回收期=4+3554.5/12418=4.29(年)(0.5分)

　　④净现值=寿命期累计折现的净现金流量=8863.5(元)(0.5分)

　　【该题针对“独立投资方案的决策”知识点进行考核】

　　【正确答案】 对于甲方案，由于净现值大于0，所以该方案可行;(0.5分)

　　对于乙方案，由于项目的资本成本10%大于内含报酬率8%，所以该方案不可行;(0.5分)

　　对于丙方案，由于现值指数大于1，所以该方案可行。(0.5分)

　　【该题针对“独立投资方案的决策”知识点进行考核】

　　【正确答案】 由于乙方案不可行，所以，无需考虑乙方案。只需要比较甲方案和丙方案的年金净流量。

　　甲方案的年金净流量=8863.5/3.7908=2338.16(元)(0.5分)

　　丙方案的净现值=80000×(1.2-1)=16000(元)

　　丙方案的年金净流量=16000/6.1446=2603.91(元)(0.5分)

　　由此可知，丙方案最优。(0.5分)

　　【该题针对“独立投资方案的决策”知识点进行考核】

　　五、综合题

　　1、

　　【正确答案】 权益资本成本：5%+1.5×(11%-5%)=14% (2分)

　　加权平均资本成本：0.5×8%×(1-25%)+0.5×14%=10% (2分)

　　所以适用折现率为10%(1分)

　　【该题针对“净现值”知识点进行考核】

　　【正确答案】 投资期现金流量：-(1200000+200000)=-1400000(元) (1分)

　　第五年末账面价值为：1200000×5%=60000(元)

　　所以，变现相关流量为：100000+(60000-100000)×25%=90000(元)

　　每年折旧为：1200000×0.95/5=228000(元)

　　所以，第5年现金流量净额为：

　　8000×120×(1-25%)-(60000+60×8000)×(1-25%)+228000×25%+200000-45000+90000=617000(元)(4分)

　　【该题针对“净现值”知识点进行考核】

　　【正确答案】 企业1-4年的现金流量：

　　8000×120×(1-25%)-(60000+60×8000)×(1-25%)+228000×25%-45000=327000(元)(2分)

　　所以：

　　净现值：327000×(P/A，10%，4)+617000×(P/F，10%，5)-1400000=327000×3.1699+617000×0.6209-1400000=19652.6(元) (2分)

　　由于净现值大于0，所以应该投产新产品。(1分)

　　【该题针对“净现值”知识点进行考核】